穿越動(dòng)蕩周期 石頭科技持續(xù)增長勢(shì)頭 高分紅回饋投資人

4月25日訊 21日晚間，有“掃地茅”之稱的石頭科技(688169.SH)發(fā)布了2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)。這家以智能清潔機(jī)器人為主營產(chǎn)品的A股公司近5年來一直維持較高增長勢(shì)頭，即使在2021年全球疫情反復(fù)、國際形勢(shì)變化、全球航運(yùn)緊張等不利因素影響下，仍保持極強(qiáng)的經(jīng)營韌性，業(yè)績符合預(yù)期。在此基礎(chǔ)上，石頭科技擬以高額分紅回饋廣大投資者。

業(yè)績?cè)鲩L勢(shì)頭持續(xù) 高分紅回饋投資人

據(jù)公司年報(bào)顯示，2021年石頭科技總營收為58.37億元，同比增長28.84%；凈利潤為14.02億元，同比增長2.40%。同期披露的一季報(bào)顯示，2022年一季度，石頭科技實(shí)現(xiàn)營收13.60億元，同比增長22.30%；凈利潤為3.43億元，同比增長8.76%。

作為一家2020年上市的高科技企業(yè)，石頭科技近年一直維持高增長勢(shì)頭，且在上市前后沒有出現(xiàn)變化。近5年來，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入復(fù)合增長達(dá)到39%；凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到84%。

對(duì)于許多企業(yè)來說，2021年并不是順利的一年。由于疫情反復(fù)、國際貿(mào)易形勢(shì)變化及全球物流不暢等負(fù)面因素，石頭科技和大量外貿(mào)型企業(yè)一樣不可避免受到影響。公司在公告中表示，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不利形勢(shì)，公司積極調(diào)整戰(zhàn)略，加大研發(fā)和銷售投入，以推出高端新品為支點(diǎn)，最終撬動(dòng)市場(chǎng)，取得了較好效果。

在2021年取得較好業(yè)績的基礎(chǔ)上，石頭科技計(jì)劃以高額分紅回饋投資人：公司以總股本66,806,310股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.00元(含稅)，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利140,293,251.00元(含稅)，占公司當(dāng)年度合并報(bào)表歸屬上市公司股東凈利潤的10.00%。

調(diào)整策略 強(qiáng)化研發(fā) 有效應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩形勢(shì)

石頭科技曾在業(yè)績快報(bào)中透露，2021年受疫情反復(fù)、國際形勢(shì)變化等不利因素影響，全球運(yùn)力緊張，出現(xiàn)較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運(yùn)輸周期不暢等情況，對(duì)企業(yè)收入增速造成一定負(fù)面影響。但公司通過積極的策略調(diào)整，加大研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用的投入并推出高端口碑產(chǎn)品，結(jié)合積極的市場(chǎng)營銷與宣傳工作，最終取得了良好的市場(chǎng)反饋：2021年公司銷售掃地機(jī)器人282萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入56.05億元，較上年增長11.08%。

石頭科技在保持原有海外銷售優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，2021年進(jìn)一步深耕國內(nèi)市場(chǎng)：繼續(xù)豐富產(chǎn)品類型，繼續(xù)布局多定位產(chǎn)品，做到產(chǎn)品覆蓋各價(jià)位段；在品牌方面，一方面，公司充分利用已經(jīng)在售產(chǎn)品的知名度，并通過新產(chǎn)品繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，另一方面，公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，嘗試了明星代言；在市場(chǎng)推廣方面，公司繼續(xù)與各電商平臺(tái)進(jìn)行深度合作，布局產(chǎn)品并充分挖掘平臺(tái)的流量。

2021年，公司境內(nèi)收入247,330.60萬元，占比42.37%，海外市場(chǎng)收入336,374.53萬元，占比57.63%。

作為科技企業(yè)，石頭科技一直重視研發(fā)投入和人才隊(duì)伍建設(shè)，夯實(shí)“科技含金量”。到2021年末，公司研發(fā)人員數(shù)555人，同比增長45.29%，新增獲得境內(nèi)外授權(quán)專利270項(xiàng)。同時(shí)，公司還在不斷增強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)，持續(xù)提高產(chǎn)品競爭力。

在夯實(shí)研發(fā)的基礎(chǔ)之上，公司繼續(xù)貫徹“創(chuàng)新→技術(shù)→產(chǎn)品→品牌”的發(fā)展理念，在激烈的市場(chǎng)競爭中做到了差異化定位，建立起清晰的高端品牌形象。隨著公司技術(shù)與服務(wù)的進(jìn)一步優(yōu)化，新產(chǎn)品的不斷上市發(fā)布，海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展，公司產(chǎn)品銷量和用戶口碑得到了新的提升，品牌認(rèn)可度逐步提高，進(jìn)一步推動(dòng)了行業(yè)整體技術(shù)升級(jí)以及滲透率提升。

基本增長邏輯未變 市場(chǎng)繼續(xù)看好

由于公司在2021年保持住了增長勢(shì)頭，且2022年一季度業(yè)績持續(xù)向好，市場(chǎng)普遍認(rèn)為石頭科技的基本增長邏輯未變，多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持對(duì)該公司的關(guān)注熱度，且持看好態(tài)度。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月內(nèi)，石頭科技獲得12份券商研報(bào)關(guān)注，其中買入8家，增持1家，平均目標(biāo)股價(jià)為700元。與最新股價(jià)574.48元相比，高出125.52元，目標(biāo)均價(jià)漲幅21.85%。

信達(dá)證券最新研報(bào)認(rèn)為，石頭科技有4方面利好因素：1.海外渠道高速成長，新品推動(dòng)國內(nèi)份額大增；2.Q1盈利能力環(huán)比明顯改善；3.原材料及整機(jī)備貨增加；4.推出新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，重視研發(fā)及海外市場(chǎng)開拓。

國金證券認(rèn)為，公司在營收收入方面增速符合市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)銷G10推動(dòng)份額顯著提升。國內(nèi)市場(chǎng)上掃地機(jī)行業(yè)景氣度依舊，其中石頭品牌同比增長超106%；外銷市場(chǎng)上，受海外大促及海運(yùn)等多因素的影響，公司出口將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。海外發(fā)布的新品預(yù)計(jì)將在二季度明顯放量，助力海外市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

(責(zé)任編輯：趙融)

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