怡亞通獲20家機構調研：公司毛利率上升主要得益于品牌運營及營銷業務的增長（附調研問答）

怡亞通（002183）4月14日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年4月13日接受20家機構單位調研，機構類型為其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、怡亞通集團介紹公司高級副總裁羅筱溪向投資者介紹我司背景、綜合能力、核心競爭力、財務與展望。自怡亞通2020年年報中宣告將調整業務架構，新業務品牌運營初次“高光亮相”后，怡亞通業績即實現突飛猛進式增長。2021年實現營業總收入702.52億元，較去年同期增加2.92%；年度利潤總額為5.39億元，較去年同期增加438.13%；歸屬于母公司的凈利潤為5.06億元，較去年同期增加310.29%；扣非后歸屬于母公司的凈利潤為4.34億元，較去年同期增加467.03%。公司利潤增速遠高于營業收入增速，顯示出轉型后的怡亞通強勁的業績增長動能。

自品牌運營業務開展以來，怡亞通利潤結構發生變化，相比于傳統供應鏈服務個位數的毛利，怡亞通重點推進的品牌運營業務可貢獻40%以上的毛利，成為公司最重要的利潤來源之一。

怡亞通的品牌運營業務起步于白酒，在原有為茅臺、瀘州老窖（000568）、五糧液（000858）等白酒品牌商提供深度分銷渠道及營銷經驗的基礎上，怡亞通開始為品牌賦能，提供反向定制、包裝設計、定位、定價、營銷策劃、終端銷售以及售后等一站式品牌運營服務，幫助酒企打造白酒品牌，拓展市場。

在與白酒品牌釣魚臺的合作中，怡亞通成功助其打造出1400元單價的高端白酒——“釣魚臺珍品壹號”，7個月內實現了銷售額從0到1億元的跨越。2020年，其品牌運營業務更進一步，兩款單品“釣魚臺珍品壹號”和“國臺黑金十年”實現了近7億元銷售額，成為醬酒中的黑馬。

此后，怡亞通將打造酒類爆款單品的經驗復制到醬香酒核心產區的其他酒企，結合當地成熟的醬香工藝和本地產業鏈優勢，相繼推出“摘要12”、“紅星1949”及自有品牌“大唐秘造”、“首糧”、“首要”等，實現白酒產品價格區間從300到3000元全覆蓋，均取得不俗成績。其中，攜手西安大唐不夜城賦能文化IP打造的“大唐秘造”年產能約5000噸，其基酒生產方大唐酒業產能位列茅臺鎮前五。

二、問答環節

問：2021年年報顯示品牌運營對業績的提升，未來這塊如何發力?

答：怡亞通做品牌運營并不是從零開始，是基于公司過去20多年對分銷營銷業務的升華，積累了龐大的分銷體系和網絡，對客戶的需求敏感，同時傳統分銷的利潤已經被壓縮，因此我司向上游延伸，做品牌運營。白酒板塊的成功，離不開團隊從領頭羊到成員的付出，這個團隊經驗充足而又充滿活力，為我們開拓品牌運營業務樹立了標桿，對我們近幾年財務情況都有正向影響。

問：請問貴司酒水業務的品牌運營具體情況如何，未來有何發展計劃？

答：您好，怡亞通經過十多年的全國快消品渠道布局，已經成為了目前中國最大快消品分銷平臺，其中白酒的分銷曾經突破100億的業績量規模，公司從18年開始布局醬香型白酒賽道的品牌運營業務，僅用3年時間該業務已經達到9億的銷售量規模，品牌運營的綜合毛利潤保持在30%以上。2021年，怡亞通的酒類品牌運營業務實現營收12.45億元，同比增長43.10%。

未來公司將繼續擴大推進品牌運營業務規模，在風險可控范圍，基于公司未來戰略規劃，將進一步推進自有品牌孵化與品牌運營一體化布局。

問：從公司發布的年報數據來看，2021年凈利潤增幅明顯，主要的原因有哪些？

答：公司自2021年以來，盈利能力得到較大改善，主要原因有:

(1)公司營業收入持續增長，同時大力推進供應鏈優勢的變現及業務模式的升級，體現為品牌運營及營銷業務的快速爬坡，營收及利潤占比不斷提升;

(2)公司采取積極措施，優化融資結構，有效降低融資成本;

(3)公司通過關停并轉盈利能力較差的公司，增加了公司報告期的利潤。

問：公司2021年毛利率較2020年有所提升，未來在毛利率提升上有什么措施？

答：公司毛利率上升主要得益于品牌運營及營銷業務的增長，公司將持續推動品牌運營及營銷業務增長，同時加強運營管理、優化產品結構，提高產品整體毛利率。

問：公司目前的自有品牌情況如何，能否大致介紹一下？

答：在白酒的品牌運營取得成功后，公司在白酒領域邁出新的步伐，2021年開始打造自有醬酒品牌產品矩陣。結合消費趨勢與行業調研，抓住國潮風向，聯合“大唐不夜城”打造出具有盛唐文化的特色IP醬酒產品——“大唐秘造”。在基酒供應酒廠甄選了位于茅臺鎮醬酒核心產區，產能排名前五，且毗鄰“國臺酒業”、年產能超5000噸的——“大唐酒業”，從源頭把控白酒品質；在產品形象上，把握消費者心理，結合中高端消費、商務宴請等不同場景，分圈層分別打造“金樽”、“金璽”、“金頂”三款產品；價格帶覆蓋在300-1200區間；在文化內核上將“酒”與酒仙“李白”、“長恨歌”等元素綁定，塑造品牌文化內核，主打差異化；在渠道營銷上，聯合線下傳統經銷渠道與線上新興流量渠道，多渠道同步推廣，搭配沉浸式品鑒會、超級旅游IP等方式吸引用戶，提升品牌知名度。而從酒品至推廣，全鏈條的精細化管理及可落地的活動方案這一系列的舉措均向市場證明了怡亞通品牌孵化的能力。

問：您如何看待線上渠道對線下零售的沖擊？

答：怡亞通一直向渠道內客戶提供物流、采購、代銷等業務，客戶覆蓋京東、拼多多等多家大型線上平臺。同時，怡亞通目前也一直在大力拓展如整購網等線上渠道。

問：深投控對公司的管理是否屬于業務管理？

答：深投控主要通過資本層面對怡亞通進行管理，屬于比較市場化管理方式。怡亞通是一家兼具國資的穩健及民營企業的靈活的上市公司;

深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司的主營業務是供應鏈管理服務。公司的主要產品包括廣度供應鏈業務、深度供應鏈業務、物流平臺業務。

調研參與機構詳情如下：

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