撤銷風險警示，高層大換血，維維股份要從“豆奶大王”變“糧食大王”

新盛集團入主，維維豆奶成功摘帽。4月12日，維維股份正式撤銷其他風險警示，維維股份股票簡稱由“ST維維（600300）”變更為“維維股份”。不到一年的時間，維維股份便實現摘帽，這與有國資委背景的新盛集團入主不無關系。在入主維維股份后，新盛集團不僅對高層管理人員進行大幅洗牌，還提出“一體兩翼，雙核驅動”的戰略布局，即爭取糧食和食品飲料產業雙雙過百億元。從財報數據看，目前糧食初加工已經超過固體飲料成為維維股份營收占比最高的業務板塊，這也被業界認為糧食初加工會擠壓豆奶業務的成長資源，而豆奶業務在上市公司中只是一個普通的板塊。

成功摘帽

維維股份被“ST”還要追溯到兩年前。2020年，由于維維集團違規占用上市公司資金、維維股份涉嫌披露違法違規，公司股票于2021年4月27日起被上交所實施退市風險警示，實施后的股票簡稱變為“ST維維”。

資料顯示，2017-2019年，維維股份未按規定披露的維維集團對其進行非經營性資金占用金額累計共27.53億元。上述資金占用事項由維維集團總經理崔超、財務總監宋曉梅組織策劃并向維維股份下達指令，維維股份財務負責人張明揚具體組織實施。此外，維維股份與維維集團之間還涉及大額資金擔保。

根據維維股份“股票撤銷其他風險”公告，截至2020年12月31日，維維集團已全額清償以前年度發生的資金占用本金。截至公司2020年度審計報告出具日2021年4月22日，維維集團已清償了資金占用形成的利息，公司違規擔保已全部解除。此外，公司嚴格按照相關法律法規及監管部門要求，并結合本公司實際，完善內控制度，優化內控體系，強化內控管理，建立起防范占用資金、違規擔保的長效機制。

不過，維維股份也表示，“公司股票撤銷其他風險警示后，公司經營狀況不會因此發生重大變化，仍可能面臨來自宏觀環境、行業政策、市場變動等方面的風險”。

在香頌資本董事沈萌看來，撤銷ST，從資本市場來看，不僅恢復了維維股份正常10%的二級市場波動區間，恢復正常進行市場融資的能力，更重要的是從心理角度恢復了投資者對上市公司未來發展的信心。

引入國資，高層洗牌

維維股份一年摘帽，有著國資背景的新盛集團功不可沒。

2021年7月，維維股份被實施退市風險警示不到3個月，新盛集團宣布入主維維股份。當時披露的公告顯示，新盛集團將以4.26元/股的價格，合計斥資9.19億元獲得維維集團所持上市公司2.16億股股份，占公司總股本的12.90%。2021年11月25日，上述股權轉讓正式完成，新盛集團持股比例達到29.90%，成為ST維維的控股股東，徐州市國資委成為公司實際控制人。

國資入主后，開始對維維股份高層管理人員重新洗牌。2021年12月，維維股份的創始人崔桂亮以及其他高層相繼宣布離職，辭職理由均為“工作原因”。隨后，維維股份公布了新入選的董事等高層名單，選舉時博、郭敏、崔秭瑞為公司第八屆董事會董事，其中時博、郭敏均在新盛集團有十年以上任職經歷。

官網資料顯示，新盛集團成立于2007年，為徐州市屬國有大型城建集團，位居中國城投公司百強，由徐州市人民政府國有資產監督管理委員會100%控股。總體定位為城市建設服務運營商，以城市基礎設施的投資、建設和運營管理為主要方向，主要承擔主城區棚戶區改造、定銷房建設、房地產開發、商業地產運營、水務基礎設施的投資及建設等職責。目前該公司資產總額近千億元，位居中國城投公司百強。

背靠新盛集團，維維股份的財務狀況有了明顯改善。數據顯示，2017-2020年，ST維維資產負債率分別為60.24%、64.80%、68.65%、55.09%，持續處于較高水平。維維股份最新披露的2021年年報顯示，報告期末公司總負債20.72億元，資產負債率降至40.16%，同比下降了44%。

謀局“大糧倉”

組建好領導班子，新盛集團開始錨定“千億級糧油食品產業集群”的目標。

關于未來的發展戰略，維維股份在2021年財報中表示，公司將持續聚焦“生態農業、大糧食、大食品”戰略，精耕食品飲料、糧食主業，穩步推進“產業雙百億帶動千億級產業集群”發展戰略規劃逐步落地，爭取糧食和食品飲料產業雙雙過百億，在徐州打造出一個千億級糧油食品產業集群。

資料顯示，維維股份產業涉足農業資源、食品、飲料、糧油、茶等，擁有維維、天山雪、嚼益嚼、六朝松等品牌。曾因“維維豆奶，歡樂開懷”成為家喻戶曉的豆奶品牌，其豆奶市場份額連續多年占據市場份額第一，也因此被譽為“豆奶大王”。2015年，維維股份啟動糧食初加工業務，當年實現收入為3.3億元。

不過，從目前維維股份業績規模來看，糧食初加工業務已超越其豆奶粉所在的“固體飲料業務”板塊成為新主業。2021年財報顯示，維維股份“固態沖調飲料”業務的收入為17.08億元，總營收占比為37.79%。“糧食初加工”業務收入為21.38億元，營收占比達到了47.33%。

雖然在營收規模上糧食初加工業務超越固體飲料業務，但從毛利來看，“固態沖調飲料”的毛利率仍是維維股份業務中最高的一項，達到41.98%，而營收占比最高的“糧食初加工”業務，其毛利率最低，僅為3.3%。

關于未來維維股份豆奶業務與糧食業務發展趨勢，沈萌認為，維維豆奶多年沒有研發創新，但市場競爭和消費需求卻發生大幅變化，國資進入后帶來的新業務資產也可能擠壓豆奶業務的成長資源，因此不排除未來豆奶業務在上市公司中只是一個普通的板塊。

“隨著維他奶、豆本豆、唯怡等豆奶企業不斷推陳出新，維維股份在豆奶市場的份額難以恢復往日鼎盛時期。豆奶業務作為維維股份品牌的一個窗口，還會繼續保留，但因跟不上整個消費升級的節奏和速度，會不斷萎縮。糧食業務有政策端的紅利，規模會不斷做大，不過，從盈利角度來看，糧食產業利潤增長速度較為緩慢，一時間很難代替豆奶業務挑起業績盈利大梁。”中國食品產業分析師朱丹蓬說。

關于未來維維股份如何提振豆奶板塊業績，記者發郵件采訪維維股份，但截至發稿并未收到回復。

關鍵詞： 維維股份 風險警示