中青旅獲3家機(jī)構(gòu)調(diào)研：古北水鎮(zhèn)客流恢復(fù)后客單價(jià)沒(méi)有降低，主要還是因?yàn)?1年酒店銷售情況非常好（附調(diào)研問(wèn)答）

中青旅（600138）4月3日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年3月31日接受3家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為證券公司。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問(wèn)：1.古北的客單價(jià)上升主要原因是什么？

答：古北水鎮(zhèn)客流恢復(fù)后客單價(jià)沒(méi)有降低，主要還是因?yàn)?1年酒店銷售情況非常好，過(guò)夜客人比例一直很好。

問(wèn)：2.濮院的業(yè)態(tài)或者商業(yè)模式是如何的?

答：受到疫情影響，希望在更合適的時(shí)間點(diǎn)推出。因?yàn)殄г旱牡谝淮蠊蓶|是當(dāng)?shù)厥姓?，根?jù)當(dāng)?shù)卣挠?jì)劃是22年試營(yíng)業(yè)，但是還是要看疫情的持續(xù)性。 濮院的項(xiàng)目構(gòu)成上，會(huì)逐步進(jìn)行布局。濮院自身基礎(chǔ)偏商業(yè)，客流可能會(huì)多一些，但具體還是要等到開業(yè)以后來(lái)看。

問(wèn)：3.去年京沈高鐵通車，還有環(huán)球影城的開業(yè)，對(duì)于古北是否有帶動(dòng)，或者環(huán)球與古北有沒(méi)有聯(lián)動(dòng)？

答：首先，環(huán)球影城不會(huì)對(duì)古北產(chǎn)生沖擊，從客流的組成上兩者存在很大的差異性。第二，古北和環(huán)球的聯(lián)動(dòng)問(wèn)題上，因?yàn)橐咔楣芾矸矫婧铜h(huán)球剛開業(yè)的原因聯(lián)動(dòng)不是很多，古北還是基于本地客。環(huán)球最大的利好是他帶動(dòng)北京作為一個(gè)全國(guó)性的目的地吸引客流，這對(duì)于古北水鎮(zhèn)有正向作用。北京長(zhǎng)期以來(lái)還是在于歷史文化旅游資源比較多，外地客流和古北水鎮(zhèn)的聯(lián)動(dòng)主要還是長(zhǎng)城資源。而環(huán)球影城帶來(lái)的客流差異化，古北水鎮(zhèn)和差異化的客流關(guān)聯(lián)度更高一些，但是具體的還是要疫情之后進(jìn)行實(shí)際分析。

問(wèn)：4.烏鎮(zhèn)去年政府補(bǔ)貼有較大下降，以后是否會(huì)有恢復(fù)？

答：政府補(bǔ)貼與近幾年對(duì)當(dāng)?shù)卣?cái)力貢獻(xiàn)相關(guān)，所以21年補(bǔ)貼低是正常的。未來(lái)要看在稅收以及其他方面的貢獻(xiàn)來(lái)做決定，這個(gè)數(shù)字有一定不確定性。

問(wèn)：5.烏鎮(zhèn)比較偏向于全國(guó)性景區(qū)，擔(dān)心后疫情時(shí)代消費(fèi)者對(duì)于人流量比較高地區(qū)的回避，對(duì)文旅團(tuán)的影響？

答：古北水鎮(zhèn)以京津冀近郊客流為主，受到疫情影響較小。烏鎮(zhèn)客源主要是長(zhǎng)三角地區(qū)，目前烏鎮(zhèn)受疫情影響比較大，當(dāng)?shù)乜土鳠o(wú)法支撐。對(duì)于疫情恢復(fù)之后，烏鎮(zhèn)恢復(fù)還是有比較大的信心。去年疫情平穩(wěn)時(shí)期客流恢復(fù)情況可以印證觀點(diǎn)，21年4-7月份客流恢復(fù)情況就較好。所以在疫情平穩(wěn)監(jiān)管放松后，烏鎮(zhèn)恢復(fù)韌性還是比較強(qiáng)，烏鎮(zhèn)在全國(guó)有比較大的影響力，而且疫情后度假需求與烏鎮(zhèn)定位相吻合，因此比較有信心。

問(wèn)：6.近幾年公司對(duì)烏鎮(zhèn)運(yùn)營(yíng)是否有優(yōu)化，即使客流無(wú)法恢復(fù)到最高峰但從利潤(rùn)層面還是有比較好的體現(xiàn)？

答：第一點(diǎn)：從數(shù)據(jù)上來(lái)看近幾年，收入恢復(fù)比例高于客流恢復(fù)比例，這主要得力于過(guò)夜客人恢復(fù)，這是未來(lái)提升是很好的方向。第二點(diǎn)：公司也在積極探討怎樣挖掘客流潛在價(jià)值，增加消費(fèi)場(chǎng)景。

問(wèn)：7.烏鎮(zhèn)門票未來(lái)趨勢(shì)？

答：第一、從目前政策面向來(lái)看，進(jìn)一步調(diào)低價(jià)格的壓力沒(méi)有明確的要求。第二在公司的布局上，在短期之內(nèi)公司沒(méi)有計(jì)劃去主動(dòng)調(diào)低以獲取更多的客源。因?yàn)闉蹑?zhèn)客流總量是大的，不需要通過(guò)門票的方式來(lái)去吸引客流，是要通過(guò)內(nèi)容，通過(guò)其他的消費(fèi)方式，進(jìn)一步降低門票的占比。同時(shí)門票的存在也是為了能保證景區(qū)的品質(zhì)。所以從短期到中期布局上來(lái)看，門票還是烏鎮(zhèn)收入的一個(gè)有益的貢獻(xiàn)，也是確保景區(qū)能在高品質(zhì)上繼續(xù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的保障。

問(wèn)：8.如果未來(lái)烏鎮(zhèn)有門票壓力，隨著景區(qū)建設(shè)成本提升，利潤(rùn)率的展望？

答：對(duì)于利潤(rùn)率有幾個(gè)角度來(lái)看，一個(gè)是收入和凈利潤(rùn)之間的關(guān)系，一個(gè)是和毛利之間的關(guān)系。從收入凈利率來(lái)看，當(dāng)門票收入占比下降凈利率肯定是要下降的，因?yàn)殚T票沒(méi)有直接費(fèi)用產(chǎn)生。那么從直觀的財(cái)務(wù)效果上凈利率會(huì)降低。從整個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)上來(lái)看，其他方面的收入在增加，而且門票的占比越來(lái)越低，這是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)上未必那么好看，但是它在業(yè)態(tài)上的這個(gè)好處是大于在財(cái)務(wù)上的好處，收入增長(zhǎng)的空間更巨大。

問(wèn)：9.去年階段性的疫情好轉(zhuǎn)之后，整個(gè)境內(nèi)跟團(tuán)市場(chǎng)的恢復(fù)節(jié)奏是什么樣情況？

答：跟團(tuán)游市場(chǎng)是在逐漸降低的。整個(gè)行業(yè)的散客化、定制化或者小型化趨勢(shì)非常好。所以在業(yè)態(tài)布局上，也是針對(duì)這些特點(diǎn)把產(chǎn)品做細(xì)。從這個(gè)市場(chǎng)恢復(fù)來(lái)看，一旦疫情好轉(zhuǎn)，這一部分客人出游總體人數(shù)上會(huì)有一個(gè)很快速的反彈。這中間有多少需要旅游服務(wù)商在中間服務(wù)，這個(gè)比例就要看各個(gè)旅行社自己根據(jù)業(yè)態(tài)調(diào)整的能力，自己對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)捕捉的能力來(lái)確定?，F(xiàn)在客人對(duì)于旅行服務(wù)的依賴程度是降低的，除非你有鮮明的資源，要么很好的服務(wù)體驗(yàn)，要么很強(qiáng)的IP 或者是其他的一些增值的服務(wù)，很難去獲得中高端的客人，這是一個(gè)趨勢(shì)。 從這一點(diǎn)上，整個(gè)旅行社業(yè)務(wù)的恢復(fù)是比較慢的過(guò)程，可能會(huì)滯后于整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)客流的恢復(fù)的情況。但是這個(gè)未來(lái)具體會(huì)是怎么樣？還是有一點(diǎn)點(diǎn)懸念在，但是整個(gè)的趨勢(shì)肯定不會(huì)變;

中青旅控股股份有限公司主要從事旅游、景區(qū)經(jīng)營(yíng)、酒店經(jīng)營(yíng)管理、IT產(chǎn)品銷售及技術(shù)服務(wù)和整合營(yíng)銷服務(wù)等業(yè)務(wù)。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)包括以觀光旅游、度假旅游、入境旅游、高端旅游為主要內(nèi)容的旅行社業(yè)務(wù)；涵蓋活動(dòng)管理、公關(guān)傳播、體育賽事、博覽會(huì)運(yùn)營(yíng)、目的地營(yíng)銷等多板塊的整合營(yíng)銷業(yè)務(wù)；以烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)為代表的景區(qū)業(yè)務(wù)；中青旅山水運(yùn)營(yíng)的酒店業(yè)務(wù)；以IT硬件代理和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、云貴川三省福利彩票技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)及中青旅大廈租賃業(yè)務(wù)為主的策略性投資業(yè)務(wù)。公司榮獲“2020年度中國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)杰出機(jī)構(gòu)”、“年度優(yōu)質(zhì)文旅企業(yè)”、“年度社會(huì)責(zé)任文旅企業(yè)”等獎(jiǎng)項(xiàng)，躋身“2020中國(guó)企業(yè)信用500強(qiáng)”、“中國(guó)上市公司信用500強(qiáng)”榜單前20強(qiáng)，并連續(xù)14年入選中國(guó)品牌500強(qiáng)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 古北水鎮(zhèn)