雙匯發(fā)展2021年報發(fā)布：“豬周期”下銷量穩(wěn)中有升 加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級

3月29日消息雙匯發(fā)展（000895）（000895.SZ）披露2021年財(cái)務(wù)業(yè)績報告。報告顯示，2021年，雙匯發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入666.82億元，同比下降9.72%；凈利潤48.66億元，同比下降22.21%。

關(guān)于營收及凈利潤的下滑，雙匯發(fā)展解釋稱，報告期內(nèi)，因生豬產(chǎn)能恢復(fù)，生豬供應(yīng)量增加，生豬價格大幅下降，集團(tuán)生鮮產(chǎn)品銷價同比下降超過30%，影響集團(tuán)營業(yè)收入同比下降165億元，占同期收入的22%。此外，由于2021年生豬行情超預(yù)期波動，集團(tuán)對凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差，造成國產(chǎn)凍品和進(jìn)口肉豬肉出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致生鮮凍品業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比大幅下降。

銷量穩(wěn)中有升 加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級

財(cái)報顯示，2021年，雙匯生豬屠宰業(yè)務(wù)的營收達(dá)390.72億元，占總營收比重為58.6%，肉制品業(yè)務(wù)的營收為273.5億元，總營收占比為41.01%，作為中國最大的肉類加工基地，雙匯一直以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為核心，這也是其在“豬周期”下首當(dāng)其沖受到影響的主要原因。

從銷量來看，2021年，雙匯肉類產(chǎn)品（含禽產(chǎn)品）總外銷量330萬噸，同比上升8.3%；其中，生鮮產(chǎn)品銷量達(dá)163.25萬噸，同比增加18.24%；包裝肉制品銷量為155.76

萬噸，同比減少1.85%；禽產(chǎn)品銷量為11.15萬噸，同比大幅提升37.32%。整體來看，2021年雙匯發(fā)展銷售情況穩(wěn)中有升，收入下滑的主要原因仍是源自市場豬價、肉價的大幅下滑。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2021年雙匯堅(jiān)持“繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)，突出五大產(chǎn)業(yè)，整合全球資源，創(chuàng)新發(fā)展上規(guī)?！钡膽?zhàn)略方針，圍繞消費(fèi)升級，大力調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)——包裝肉制品由火腿腸類、火腿類、香腸類、醬鹵熟食類、餐飲食材類、罐頭類等品類組成，品種豐富、口味多樣，滿足眾多消費(fèi)場景需要，其中，王中王作為公司明星產(chǎn)品，暢銷多年，深受消費(fèi)者喜愛；辣嗎？辣、火炫風(fēng)、無淀粉王中王、雙匯筷廚、智趣多鱈魚腸、Smithfield品牌產(chǎn)品等，是雙匯近年推出的新產(chǎn)品，極大地迎合了消費(fèi)升級的需求，表現(xiàn)出良好的增長潛力；中式醬鹵熟食、中式菜肴則將傳統(tǒng)美食與現(xiàn)代食品加工工藝相結(jié)合，為消費(fèi)者提供更加安全、新鮮、便捷的中式美食。

可以看到，雙匯正切實(shí)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，向肉蛋奶菜糧結(jié)合轉(zhuǎn)變，向一碗飯、一頓飯、一桌菜轉(zhuǎn)變，進(jìn)家庭、上餐桌，保持品牌的競爭力和生命力。

從銷售模式來看，目前，雙匯已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋線上、線下的全渠道銷售模式，其中，線上銷售由子公司雙匯電子商務(wù)有限公司運(yùn)作，已在天貓、京東、淘寶、拼多多、抖音等電商平臺開設(shè)店鋪21家，另運(yùn)作阿里零售通、京東新通路、多多買菜、美菜網(wǎng)、快驢等平臺的入倉業(yè)務(wù)，主要銷售包裝肉制品、熟食、生鮮產(chǎn)品、調(diào)味料等產(chǎn)品；線下則以經(jīng)銷商代理為主進(jìn)行銷售，截至2021年末，雙匯共有經(jīng)銷商18947家，對比年初凈增加1592家，增幅9.17%。

財(cái)報顯示，2021年雙匯通過直銷產(chǎn)生的營業(yè)收入達(dá)123.19億元，通過經(jīng)銷實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入543.63億元。

現(xiàn)金分紅近45億元 占凈利潤比例超9成

值得注意的是，盡管受行業(yè)下行周期影響，業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但雙匯仍決定以34.65億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.98元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。按此計(jì)算，雙匯發(fā)展此次累計(jì)分紅44.97億元，這相當(dāng)于當(dāng)期利潤的92.42%。

價值投資的一個重要理論就是分紅回報是公司成長最可靠的部分，如果一家上市公司可以堅(jiān)持多年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，那么起碼從一定程度上反映出公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況相對健康。長期以來，雙匯一直堅(jiān)持高比例分紅，此次拿出超九成凈利潤用于分紅，也充分說明了其內(nèi)部穩(wěn)定健康的財(cái)務(wù)狀況。

與其他分紅方式不同，現(xiàn)金分紅是用真金白銀回饋投資者，投資者收獲到現(xiàn)金分紅之后，既可以減輕他們在二級市場中拋售股票的壓力，也可以提升上市公司長期價值投資的吸引力。雙匯發(fā)展此前也曾表示，公司中小股東中存在不少以獲得穩(wěn)定、高額分紅回報為目標(biāo)的長期機(jī)構(gòu)投資者，包括企業(yè)年金、保險公司、境外養(yǎng)老基金和主權(quán)基金等。因此，保證公司高比例現(xiàn)金分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性符合前述中小股東利益，是公司保護(hù)現(xiàn)有投資者的合法權(quán)益，牢固樹立回報股東意識的體現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 雙匯發(fā)展