液化氣：齊翔騰達PDH投產 國內產能破千萬

2022年3月19日，齊翔騰達（002408）發布公告，公司70萬噸/年丙烷脫氫項目生產線已建設完工，裝置流程已全線貫通并順利產出合格產品，實現一次開車成功。我國PDH總產能正式突破千萬噸。

目前，我國PDH裝置已投產產能達1002萬噸/年。產能分布中，華東地區仍居首位，山東地區為PDH投產第二大聚集地。山東地區因齊翔騰達PDH裝置投產后，裝置產能達235萬噸。2021年有青島金能90萬噸/年PDH投產，2022年除齊翔騰達投產外，仍有山東睿澤化工30萬噸/年、淄博海益化工25萬噸/年PDH裝置，計劃在2季度投產。此外，斯爾邦、濱華新材料、江蘇瑞恒等共預計超600萬噸/年產能在2022年投產。

齊翔騰達丙烷脫氫裝置位置并未臨港，主要采購山東周邊進口商貨源，資源需汽運到廠，也就意味著成本相對略高。目前在國際原油高位震蕩，進口成本高企情況下，PDH裝置利潤優勢下滑明顯，而產業鏈延伸的必要性增強。齊翔騰達利用PDH產出的丙烯產品，投資建設30萬噸/年環氧丙烷項目，生產的環氧丙烷通過管道直接供給臨近的客戶。

對于PDH-PP產業鏈條，2022年以來一直處于虧損狀態，據隆眾數據統計，截至3月21日，我國PDH裝置利潤處于虧損狀態，山東地區在-585元/噸，PP利潤在-500元/噸。不過對于PDH-PO產業鏈條，利潤表現突出。2021年，環氧丙烷年內持續處在價利雙高模式，年均利潤高達5769.44元/噸。2022年1月份環氧丙烷月均毛利在750元/噸，2月份月均毛利在1235元/噸，3月上半月雖受俄烏關系緊張影響成本面偏強，環氧丙烷市場表現僵持，加之多地疫情爆發利空需求，環氧丙烷利潤收窄，不過整體來看，1季度環氧丙烷盈利仍表現可觀，PDH-PO產業鏈市場前景仍看好。

齊翔騰達丙烷脫氫裝置采用美國UOP的Oleflex生產工藝。丙烷脫氫項目的建成投產，不僅提升了公司丙烯產品的規模、成本及質量優勢，還進一步推進了公司從碳四產業鏈向碳三產業鏈及精細化工領域延伸的經營戰。公司將形成完善的丙烷-丙烯-環氧丙烷的完善碳三產業鏈。

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