東方精工獲2家機構調研：2021年，公司營業收入35.25億元，同比增長20.86%（附調研問答）

東方精工（002611）3月18日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年3月16日接受2家機構單位調研，機構類型為基金公司、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、介紹公司2021年的經營情況、整體業務布局東方精工成立至今26年，始終專注于高端制造領域，目前已經形成了一個全球集團化運作的企業。

公司有兩大方面業務，一個是從上市之處一直延續到現在，并穩健擴張的瓦楞紙包裝裝備業務，是公司的核心主業。在國內同類型企業中，東方精工是產業鏈布局最完整、最全面的企業。

旗下業務基本涵蓋了瓦楞紙包裝生產加工業務鏈條的所有關鍵環節，基本完成了在瓦楞紙包裝生產加工價值鏈條的全面布局。

其中，瓦楞紙板生產線業務板塊是公司核心主業的重要組成，貢獻了公司整體主營業務收入中的大部分，并已連續多年實現穩健增長，2018年~2021年該板塊營收年均復合增速約為16%。

另一個業務領域為水上動力產品業務，子公司百勝動力主要從事舷外機的設計研發、生產和銷售，致力于成為世界一流的水上動力產品供應商。百勝動力是國內舷外機行業的頭部企業，2018~2020年行業市場占有率全國第一。東方精工已經正式啟動了百勝動力的分拆上市計劃。

外延發展方面，2021年，子公司億能投資團隊落地了航天新力、航太科技、騰盾科創、順豐同城、南京前知、軒竹生物6個投資項目，并完成了增持Fosber亞洲股權的產業并購項目。公司外延業務的宗旨是以產業為本、資本為翼，以公司戰略規劃為指導，循環牽引，在高端裝備制造、大消費、生物醫藥等新興產業布局、為公司拓展新的發展空間。

2021年，公司營業收入35.25億元，同比增長20.86%；凈利潤4.67億元，同比增長20.08%；扣非凈利潤3.81億元，同比增長44.56%。公司整體毛利率為27.51%，維持了較高的盈利能力。公司的資產負債率約為39%，并保持著比較充裕的現金儲備能力。

二、投資者問答環節

問：1、請問瓦楞紙箱的生產流程是怎么樣的？

答：瓦楞原紙和牛皮紙，經過瓦楞紙板生產線，被制成不同楞型組合的三、五、七層瓦楞紙板，并按訂單要求進行縱切壓痕、橫切和堆碼；其后，再經過瓦楞紙箱印刷包裝生產線，包含送紙、印刷、開槽、模切、訂箱等工序，將瓦楞紙板加工為各式各樣的瓦楞紙箱。

問：2、公司與深圳萬德的股權合作是出于什么考慮？數字噴印技術在瓦楞包裝領域發展前景如何？

答：相較于傳統的有版印刷技術，數字噴印技術可將圖文信息通過網絡傳輸到印刷設備上，直接在紙包裝上成像，有無需印版、按需印刷、可變數據/任意圖案印刷、精度高、低碳環保等特點。

數字噴印是瓦楞紙包裝品印刷領域技術發展的潮流所向，已成為業界共識。

國內數字噴印技術的應用整體處于早期發展階段，在紡織品印花、瓦楞紙包裝領域推廣速度較快、發展趨勢較好，并出現了宏華數科、漢弘集團、深圳萬德等知名企業。

公司充分認識到數字噴印技術在瓦楞紙包裝行業的巨大的發展前景，股權投資了國內最早專注于在瓦楞紙包裝印刷領域推廣數字噴印技術的深圳萬德。

深圳萬德擁有完備的數字噴印設備產品矩陣，遠銷歐美、中東、拉丁美洲、東南亞等地，在全球80多個國家市場有超過1,300臺設備的市場存量。

此次合作不僅有利于進一步豐富東方精工旗下瓦楞紙包裝印刷設備的產品矩陣，更能與深圳萬德攜手搶占瓦楞紙包裝數字噴印的技術和市場高地。

中國包裝品領域工業數字噴印的當前市場規模較小、基數較低，一旦放量有望將迎來較高的增速。公司投資深圳萬德，有望打造公司核心主業的第二增長曲線。

問：3、公司在海外并購方面有什么優勢？

答：多年來通過對Fosber、EDF等歐洲本地瓦楞紙包裝裝備的并購標的的成功整合實踐，東方精工練就了對旗下業務板塊較強的戰略管控能力和深度整合能力，積累了豐富的管控和整合經驗。

以Fosber集團為例，2014年公司收購Fosber集團的控股權后，幫助其調整戰略規劃和經營策略，規范授權管理體系、強化財務管控，同時對核心管理層實施業績激勵，成功激發了Fosber集團的經營活力，2015年～2021年，Fosber集團的營業收入年均復合增速約為14%，凈利潤年均復合增速為30%。

問：4、公司水上動力產品這塊業務的發展趨勢如何？

答：根據Global Market Insights Research Private Limited報告，2027年全球舷外機行業市場規模預計將達131.91億美元，2021年至2027年復合年均增長率為5.04%；中國舷外機市場規模2021年至2027年復合年均增長率為8.91%。

受益于我國經濟快速增長和居民休閑娛樂習慣的改變，中國成為全球主要舷外機市場增速最快的國家之一。隨著以百勝動力等為代表的國產品牌的崛起，國產替代逐漸成為國內舷外機行業發展主流趨勢之一，市場增長空間廣闊。

全球范圍內，舷外機行業的主要廠商為日本的雅馬哈和美國的水星。百勝動力是國產品牌舷外機設備行業的頭部企業，2018~2020年行業市場占有率全國第一，產品已經遠銷歐洲、非洲、大洋洲、美洲、中東、東南亞等上百個國家和地區。

百勝動力已實現“汽油——柴油——電動”舷外機的完整產品線布局，自主開發并量產的115中大馬力汽油舷外機產品，成功打破了國際知名品牌在該功率段的長期壟斷格局，并且憑借穩定質量和可靠性能，在國內外獲得越來越多的產品訂單。

未來，百勝動力將依托在汽油舷外機領域的多年產品技術沉淀和領先的市場份額，向大馬力柴油舷外機、電動舷外機方向進軍，成為在世界范圍內有競爭力的國產品牌水上動力產品專業供應商;

廣東東方精工科技股份有限公司的主營業務為智能瓦楞紙包裝裝備研發、設計和生產。公司的主要產品為瓦楞紙板生產線、瓦楞紙箱印刷包裝生產線、瓦楞紙包裝行業智慧工廠整體解決方案業務、水上動力產品業務。在國內瓦楞紙包裝裝備領域同類型企業中，東方精工是產業鏈布局最完整、最全面的企業。旗下業務基本涵蓋了瓦楞紙包裝生產加工業務鏈條的所有關鍵環節，基本完成了在瓦楞紙包裝生產加工價值鏈條的全面布局。依托全面的產業鏈布局，公司擁有業界最齊全、最豐富的瓦楞紙包裝產線設備產品庫，能滿足不同市場定位、不同類型客戶需求、多達數十種不同規格型號的整線和單機產品，在國內首屈一指。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 同比增長 營業收入 東方精工