裕同科技獲26家機構調研：公司產品覆蓋彩盒（含精品盒）、說明書、紙箱、不干膠貼紙等全系列高端紙質包裝印刷產品（附調研問答）

裕同科技（002831）3月16日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年3月15日接受26家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

首先由公司董秘李宇軒先生對公司近期經營情況進行簡要介紹，然后投資者以提問的方式進行互動交流，以下為互動交流的主要內容：

1.

近期疫情對公司生產的影響：（1）這一周深圳廠區實行封閉式管理，人員不進不出。駐廠員工兩點一線，公司生產有序開展。（2）目前來看，疫情對公司全年的經營目標不會造成顯著影響。

2.公司近期經營情況簡介：

（1）公司經營一切正常。公司業績穩定性、可跟蹤性強，在消費電子、煙標、酒包等精品包裝領域，以及環保包裝領域都有一定的市場份額以及不錯的增長。

（2）公司在行業內的競爭力突出，綜合能力得到客戶進一步認可，規模以及服務能力跟同行企業逐步拉開差距。

問：公司利潤率逐步恢復的邏輯？

答：1、近幾年影響公司利潤率的因素：（1）投資較多：公司自上市以來資本開支較大，包括廠房、設備的投資等，同時在煙標、酒包、環保包裝等新業務領域也在逐步拓展，新業務的上量爬坡期會對公司利潤率造成一定影響。（2）行業競爭加劇：在2016年左右公司利潤率是處于相對較高的水平，隨著移動通訊終端行業增速放緩，消費類電子的包裝業務競爭加劇。目前來看公司利潤率已經回歸合理的水平，同時公司效率也在穩步提升。由于競爭導致利潤率進一步下降的空間有限。

2、未來利潤率展望：（1）煙標、酒包、環保包裝等新業務逐具規模后，會提升公司整體利潤率。（2）公司固定資產投資會逐步下降，并通過提升產能利用率、資產使用效率等改善公司利潤率水平。（3）公司的自動化、信息化穩步推進，使得公司運營效率和管理效率進一步提升，成本進一步下降。

問：公司對于2022年原材料價格走勢判斷以及對公司成本影響？原材料價格上漲幅度為多少時會重新商談供貨價？

答：在消費需求不是很旺盛的情況下，紙價很難有大幅上漲的條件。

而且今年以及接下來兩三年，我們上游很多紙廠還有待投放的新產能。

所以我們判斷今年原材料的價格應該會低于去年水平。

原材料價格發生大幅波動時，包裝制造業的盈利能力都會受到影響。當原材料大幅漲價時，壓力部分會通過提價的方式傳導給下游客戶。其中行業頭部企業跟上游供應商以及下游客戶的談價能力更具優勢，因此業績波動相對較小，抗風險能力較強。

問：公司未來2-3年的資本開支指引？

答：1、公司上市之后在產能方面做了進一步布局，目前在全球范圍內共有44個生產基地，覆蓋面廣。

2、未來資本開支計劃：預計資本開支會逐步降低，新建工廠速度會明顯下降。公司目標是通過進一步提升工廠效率的方式滿足公司規模增長。

問：2022年收入目標？公司各業務板塊增速預計情況？

答：公司各主要細分市場業務的訂單可持續性、延續性強，公司2022年各業務的增速情況目前來看較為穩定，其中消費電子業務保持穩定增長，煙標、酒包、環保包裝等新業務增速相對較快。

問：公司進入酒包、煙標等新行業的競爭優勢？

答：最近幾年可以觀察到酒包、煙標等行業也在進一步市場化，公司高效的運營管理能力以及領先的自動化能力在相應領域的競爭中可以為公司提供一定的優勢。同時，公司在酒包、煙標等領域的業務規模穩步增長，從側面也反映了客戶認可以及市場競爭力較強。

問：公司智能化技術是公司自主研發還是找外部的團隊合作，競爭對手是否有可能快速復制？未來幾年其他工廠智能化改造的規劃是怎樣的？

答：較難復制。公司智能工廠是由公司主導，也聯合了一些外部公司共同開發。公司在包裝自動化領域有近三百人的工程師團隊。在精品包裝制造過程中如何把效率做得更高，以及如何把各個自動化工序串聯成智能工廠，是公司領先的一塊核心競爭力。同時，智能工廠的建設也得到了客戶的大力支持，因此智能工廠建成后，也進一步加深了公司與客戶的戰略合作關系。未來幾年公司會繼續加大在自動化、智能化領域的研究，這也是公司降本增效以及在效率上領先同行的一個重要手段。

問：智能化工廠預計會對公司利潤率帶來多大的提升？

答：智能化是逐步提升的過程。目前公司智能化比較領先的許昌新工廠，相較于許昌老工廠，通過自動化提效、人力成本節約等方面，綜合考慮設備、廠房的折舊攤銷，仍可有效提升單工廠的利潤水平。

問：公司如何看待酒包業務中新進入者的競爭，對整個利潤率如何看待？

答：目前國內酒包市場較為分散。公司在酒包業務板塊規模已經超過十億，但是市占率還不到5%。我們判斷這個行業的包裝訂單會逐步向運營高效的企業集中。隨著公司對酒包行業進一步熟悉，我們對未來幾年在酒包板塊的業務增速也是充滿信心。

問：目前海外疫情對于東南亞產能的影響？目前東南亞產能占比多少？利潤情況如何？

答：公司東南亞工廠的產能占比大概在10%左右。由于東南亞國家對于疫情的管控相對中國較為寬松，目前公司東南亞的工廠大部分都在正常運行。疫情對于生產端的影響整體可控。由于東南亞地區人力成本較低，利潤水平相對合理;

深圳市裕同包裝科技股份有限公司主營業務為紙質印刷包裝產品的研發、生產與銷售，并為客戶提供創意設計、結構設計、材料研發、大數據服務、第三方采購、倉儲管理和物流配送等一體化深度服務。公司產品覆蓋彩盒（含精品盒）、說明書、紙箱、不干膠貼紙等全系列高端紙質包裝印刷產品。截至報告期，公司先后建立了ISO9001質量管理體系、ISO14001環境管理體系、ISO22000食品安全管理體系、FSC森林認證、OHSAS18001職業健康安全管理體系、QC080000電器有害物質管理體系、G7標準化印刷管理體系和ISTA認證體系等，并獲得多家客戶的CSR社會責任管理認證。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 公司產品 裕同科技