失策還是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)？聆達(dá)股份回復(fù)問詢函為極致降低員工持股計(jì)劃解鎖“辯護(hù)”

3月9日早間，聆達(dá)股份（300125）（300125.SZ）緊急發(fā)布《關(guān)于對深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)公告》，從所處行業(yè)特點(diǎn)、市場競爭情況、經(jīng)營狀況、在手訂單等方面為其降低員工持股計(jì)劃解鎖條件做解釋，可謂“斷層式解鎖”。

財(cái)經(jīng)頻道注意到，該公司原解鎖條件是：2021年凈利潤不低于1.2億元；2022年凈利潤不低于1.8億元。變更后的條件是：2022年凈利潤不低于4000萬元或營業(yè)收入不低于15億元，解鎖100%；2022年凈利潤不低于2500萬元或營業(yè)收入不低于13億元，解鎖50%。

聆達(dá)股份認(rèn)為，本次對員工持股計(jì)劃的調(diào)整具有合理性，為更好體現(xiàn)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中“盈虧自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，與其他投資者權(quán)益平等”的基本原則，結(jié)合市場普遍做法，公司董事會(huì)將對業(yè)績考核指標(biāo)及解鎖條件予以深入論證。

從該公司列出的主要因素看，認(rèn)為未達(dá)目標(biāo)屬于“外因”，并強(qiáng)調(diào)激勵(lì)的重要性。

該公司表示，受制于上游硅料、硅片持續(xù)漲價(jià)及短缺，以及終端電站全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)形成對下游組件價(jià)格抑制的雙重影響，電池片價(jià)格無法追漲，所以電池片制造企業(yè)業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑。

同時(shí)，該公司搬出了行業(yè)預(yù)測數(shù)據(jù)。在公告中披露稱，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)預(yù)計(jì)：到2022年年底國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到86萬噸/年以上，比上一年度增加34萬噸/年；2022年的硅料供應(yīng)可以滿足全球225GW左右的光伏終端裝機(jī)，因此2022年硅料供需整體基本平衡；在2022年34萬噸的硅料增量中，約18萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)在下半年才有產(chǎn)量釋放，其余16萬噸在一季度陸續(xù)釋放；根據(jù)3月硅料市場情況分析，供應(yīng)增量不及預(yù)期且小于需求增量，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅料價(jià)格將延續(xù)持穩(wěn)微漲走勢。從行業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況看，2022年1-2月上游供應(yīng)鏈?zhǔn)袌龀尸F(xiàn)出的價(jià)格上漲且供應(yīng)緊缺的情況，也符合硅業(yè)分會(huì)對市場走向的判斷。

此外，光伏電池環(huán)節(jié)目前處于P型向N型轉(zhuǎn)換的初始期，再疊加電池尺寸的不斷升級(jí)，嘉悅新能源2022年一季度已展開產(chǎn)線的升級(jí)提效改造工作，對產(chǎn)能、收入和盈利能力都會(huì)造成不利影響。

聆達(dá)股份認(rèn)為，新持股計(jì)劃考核指標(biāo)是在目前對行業(yè)前景預(yù)測的基礎(chǔ)上經(jīng)持股計(jì)劃參與人員共同努力方有可能達(dá)到的目標(biāo)，能夠有效激發(fā)員工積極性；同時(shí)通

過凈利潤為正的指標(biāo)來引導(dǎo)持股計(jì)劃參與人員通過內(nèi)挖潛力、降本增效的積極措施提升公司的競爭力。

根據(jù)聆達(dá)股份披露的《2021年度業(yè)績預(yù)告》，該公司預(yù)計(jì)凈利潤為虧損7900萬元至9300萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10億元至11億元。

財(cái)經(jīng)頻道注意到，聆達(dá)股份員工持股計(jì)劃原第一個(gè)解鎖期業(yè)績考核指標(biāo)為“公司2021年的凈利潤不低于1.2億元”，第二個(gè)解鎖期業(yè)績考核指標(biāo)為“公司2022年的凈利潤不低于1.8億元”“若第一個(gè)解鎖期對應(yīng)標(biāo)的股票權(quán)益未能解鎖或部分解鎖，則未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益可遞延至第二個(gè)解鎖期，在第二個(gè)解鎖期實(shí)現(xiàn)累計(jì)兩期業(yè)績水平達(dá)到兩期業(yè)績考核指標(biāo)時(shí)全部解鎖”。

目前的《修訂稿》，第二個(gè)解鎖期業(yè)績考核指標(biāo)調(diào)整為“1、公司2022年的凈利潤不低于4000萬元，或公司2022年的營業(yè)收入不低于15億元，解鎖全部未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益；2、公司2022年的凈利潤不低于2500萬元，或公司2022年的營業(yè)收入不低于13億元，解鎖全部未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益的50%”，“若第一個(gè)解鎖期對應(yīng)標(biāo)的股票權(quán)益未能解鎖或部分解鎖，則未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益可遞延至第二個(gè)解鎖期。在第二個(gè)解鎖期，若實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績考核指標(biāo)的任一標(biāo)準(zhǔn)，即可按該標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行股份解鎖”。

如此對比，差距著實(shí)很大。如果真如該公司所言這次調(diào)整屬于“市場普遍做法”，那么投資者應(yīng)作何反應(yīng)？

財(cái)經(jīng)頻道將繼續(xù)關(guān)注聆達(dá)股份動(dòng)態(tài)。

關(guān)鍵詞： 員工持股計(jì)劃 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)