東華能源獲1家機構(gòu)調(diào)研：公司近十年來一直專注于PDH下游產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)，是輕烴產(chǎn)業(yè)鏈上的先行者（附調(diào)研問答）

東華能源（002221）3月1日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2022年2月28日接受1家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為證券公司。

投資者關系活動主要內(nèi)容介紹：

公司在2月26日公告了與霍尼韋爾UOP正式簽約生物航煤（SAF）項目，延伸氫能源產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)副產(chǎn)氫氣高效價值利用。公司董秘辦與東吳證券環(huán)保團隊就公司生物航煤項目概況、氫能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和當前業(yè)務布局情況進行了深入交流，簡要情況如下：

問：同霍尼韋爾UOP及其他相關方合作生物航煤的項目，基本考慮是怎樣的？

答：公司近十年來一直專注于PDH下游產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)，是輕烴產(chǎn)業(yè)鏈上的先行者，東華能源主要產(chǎn)品是丙烯、聚丙烯和氫氣。2020年開始，公司產(chǎn)業(yè)重點聚焦茂名基地，投資設立了綠色化工和氫能產(chǎn)業(yè)園，目標是圍繞輕質(zhì)原料來打造新材料和新能源。

在氫能源領域的延伸方面，發(fā)展生物航煤，是同PDH副產(chǎn)氫氣的完美結(jié)合。一套50萬噸的SAF裝置要用到2萬噸的氫氣，公司副產(chǎn)氫氣價值也能高效利用。未來公司發(fā)展，一手是高分子合成材料與復合材料、一手是生物航煤。在航空業(yè)實現(xiàn)碳中和的邏輯方面，國際上特別是歐盟目前已經(jīng)對生物質(zhì)航煤出臺補貼。航空業(yè)對原油燃料要求高密度、低溫環(huán)境及安全性，所以從燃油模式上面短期內(nèi)用其他能源取代的不具備操作性。

可持續(xù)生物航煤應該是目前唯一可行的航空業(yè)減排方案，下游會有巨大的需求釋放。公司聯(lián)合南方航空（600029）、霍尼韋爾、廣州工控等各方力量，一起來推動生物航煤航空業(yè)減排。

相較于傳統(tǒng)燃料，使用廚余油和動物脂肪作為原料可將生命周期溫室氣體排放削減約83%，兩套100萬噸/年SAF項目建成后，每年將減少240萬噸溫室氣體排放。

問：廢油回收方面現(xiàn)在國內(nèi)的廢料來源的情況如何？有哪些回收布局的策略？需要在哪些城市以什么樣的方式去做廢油脂的收集？

答：目前中國每年消耗的食用油3,000萬噸左右，產(chǎn)生的廢棄油1,000萬噸左右，是比較優(yōu)質(zhì)的原料。由于廚余油地溝油的回收目前是一個分散的狀態(tài)，同時原料市場也是不透明的，所以企業(yè)在收集原料上存在困難。我們的原料保供措施主要是：

（1）政府支持：該項目為國家級和廣東省重點項目，廣東省積極推動地溝油回收，目前已經(jīng)啟動相應地溝油回收機制。

（2）公司提前布局：目前已布局四川和湖南地區(qū)的地溝油回收，兩地保供量已過半；SAF的出口量大，已聯(lián)絡相關企業(yè)獲取資源。

（3）油料來源廣：油料來源還可以是植物油、動物油脂作為補充。公司在出口端反追蹤到一些原料，還有應用其他的一些植物油、國家儲備能源到期的油脂，來確保第一套裝置原料的保供。現(xiàn)階段公司鎖定的量還是比較充分的。

（4）建立回收體系：公司聯(lián)合江蘇、廣東政府規(guī)范地溝油市場，建立數(shù)字化回收體系。通過公司聚烯堂數(shù)字化平臺運營經(jīng)驗，成立相關團隊，建立每一個城市的收購管理體系。目前已經(jīng)進入了一個正常的運作階段，但是遠景的回收量，應該會是一個逐步積累的過程。

問：目前對可持續(xù)航空燃料訴求比較大的區(qū)域是歐洲嗎？全球的市場空間有多大？

答：目前全球?qū)ι锖矫河杏残砸蟮氖菤W盟。東華能源標桿項目的樹立，會推動中國對生物質(zhì)航煤應用需求的指標確定。在疫情前，國內(nèi)航空煤油的需求量在3,000萬噸/年左右，如果按照歐盟的標準目前是2%，2035年要提高到15%，所以我們認為中國在這方面應該會有相應的政策出臺。同時，我們也關注到美國也在航空業(yè)減排方面制定相關的政策，因此從需求端可以看到巨大的空間。

問：請問霍尼韋爾UOP的Ecofining航煤技術優(yōu)勢是什么？不同成分的地溝油在提煉方面是否有一些困難，這個項目排放的污染物預計會產(chǎn)生多大的排污費用？

答：公司目前擬采用的霍尼韋爾UOP的Ecofining航煤技術，可再生航煤SAF回收率是75%，剩下來包括生物可再生的石腦油是10%；綠色的C3、C4含量約4%，又可以回歸到PDH裝置作為原料；最后是復產(chǎn)水含量約11%，可以作為裝置水的循環(huán)使用，從而減少對當?shù)厮Y源的損耗。從生物航煤的價格來說，相對是偏高的，其實也是受益于整個航空業(yè)碳稅的影響，所以它相應來說價格相對要平衡。

目前SAF航煤技術也是目前唯一得到歐盟認證的技術，已經(jīng)可以實現(xiàn)100%的試航標準。同時，投資周期短，為一年左右；投資金額總規(guī)模兩套共100萬噸產(chǎn)能，約20億左右;

東華能源股份有限公司是一家擁有大型液化石油氣冷凍儲運批發(fā)基地的合資企業(yè)，公司的主營業(yè)務為高純度液化石油氣的生產(chǎn)加工與銷售，主要產(chǎn)品有工業(yè)燃氣、民用液化氣、車用燃料、烯裂解原料等，其產(chǎn)品作為燃料廣泛應用于對燃燒品質(zhì)要求較高的工業(yè)領域.公司連續(xù)多年占據(jù)中國進口液化氣市場4.8%以上的份額，進口液化氣數(shù)量連續(xù)三年位居全國前七名，并連續(xù)多年被張家港保稅區(qū)海關授予"十佳納稅企業(yè)".公司資信狀況良好，為中國農(nóng)業(yè)銀行張家港保稅區(qū)支行評定的AAA級資信單位.公司管理體系健全，分別通過ISO9001質(zhì)量管理體系認證、ISO14001國際環(huán)境管理體系認證和OHASA18001國際職業(yè)健康安全管理體系認證。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：

關鍵詞： 東華能源