科德數控（688305.SH）在2月24日接待近90名機構投資者調研時表示，公司2021年三季度簽訂的四個柔性化產線中，有一條產線在2021年四季度已經交付了，其他的三條產線按合同約定在今年交付。目前預計公司整機的毛利率水平應該是相對比較穩定。

科德數控透露，整機均價185萬元，從市場端看，立式加工中心的需求量是最大，它能夠覆蓋的零部件加工種類較多，設備性價比也相對較高。隨著公司五軸臥式加工中心和臥式銑車復合加工中心產銷量的增加，產品結構會發生變化，但綜合來看，五軸立式加工中心的銷量占比還是會比較高。

在被問及2022年預計250-300臺產能是否包括德創系列時，科德數控表示，產能預計是按公司標準機型五軸立式加工中心KMC800系列產品來測算的，實際生產入庫會根據訂單情況包含各類機型。綜合來看，德創系列產品占用的生產資源相對KMC800較少，五軸臥式銑車復合加工中心、五軸龍門加工中心占用的生產資源會相對較多，生產周期較長。標準的五軸臥式加工中心與KMC800系列產品生產周期接近。

公司在介紹2021年三季度簽訂的柔性化產線情況時表示，四個產線合同中，有一條產線在2021年四季度已經交付了，其他的三條產線按合同約定在今年交付。

科德數控表示，目前預計公司整機的毛利率水平應該是相對比較穩定。采購端隨著訂單持續快速增加，議價能力增強，整體平均采購成本有下降的趨勢；隨著產品成熟度提高，生產管理的成本逐漸下降，成本端的下降會給公司在產品定價方面更大的調整空間，產品更具市場競爭力。所以綜合判斷，公司整機的平均毛利率會維持在一個比較穩定的水平上。

值得注意的是，科德數控近期披露2021年業績快報，2021年實現營收2.54億元（+27.99%），歸母凈利潤0.73億元（+106.81%）；2021Q4公司實現營收0.93億元（+18.76%），歸母凈利潤0.26億元（+19.39%）。

民生證券稱，2021年科德數控實現穩健增長，滿足了航空、航天、軍工等行業對五軸聯動數控機床的迫切需求，實現了批量“進口替代”，同時在汽車、機械設備、模具、刀具、能源、電子、學校等多個行業領域得到廣泛應用，實現了公司產品在軍民各個領域均衡增長。公司通過參與“04專項”實現技術突破，在其中承擔29項課題，目前核心優勢體現在數控系統、伺服驅動系統、數控機床技術可對標海外巨頭且核心部件的自制率較高。此外，公司的產品在汽車、機械設備、能源、冰船核電、刀具、模具、學校等領域均實現銷售。

具體問答實錄如下：

問：整機銷量中，如果按照均價、機型來看，大致的分布是怎么樣的，未來立式加工中心占比是否會持續較高？

答：（1）整機均價185萬元。五軸立加銷量占比約87%，銷售金額約占比77%；五軸臥加及臥式銑車復合銷量占比約10%，銷售金額占比約17%；五軸龍門加工中心銷量占比約2%，銷售金額占比約7%。（2）從市場端看，立式加工中心的需求量是最大，它能夠覆蓋的零部件加工種類較多，設備性價比也相對較高。隨著公司五軸臥式加工中心和臥式銑車復合加工中心產銷量的增加，產品結構會發生變化，但綜合來看，五軸立式加工中心的銷量占比還是會比較高。

問：整機、數控系統、關鍵功能功能部件，同比增速大概是個什么樣的情況？

答：整機銷量的同比增加36%，整機的增速提升還是比較明顯的。數控系統、關鍵功能部件同比略有下降。數控系統定位為機床廠商的高端數控機床配套高檔數控系統，目前以應用驗證階段為主，沒有形成特別大的規模化銷售。關鍵功能部件受產能限制，目前以配套整機及滿足售后維修為主，隨著整機市場份額的提升，售后維修收入規模逐年提升。隨著電機產線、電主軸生產基地及2022年機加柔性自動化產線到位，功能部件產量會有明顯提升，形成規模化銷售。

問：2021年的營收的角度來講，現在德創系列占比多少呢？

答：銷售數量占比約10%。

問：2022年預計250-300臺產能包括德創系列嗎？

答：產能預計是按公司標準機型五軸立式加工中心KMC800系列產品來測算的。實際生產入庫會根據訂單情況包含各類機型。綜合來看，德創系列產品占用的生產資源相對KMC800較少，五軸臥式銑車復合加工中心、五軸龍門加工中心占用的生產資源會相對較多，生產周期較長。標準的五軸臥式加工中心與KMC800系列產品生產周期接近。

問：機床關鍵功能部件如果要去做維修，是只能由公司來做，還是說機床有一個比較完善的售后市場，大多數的公司都可以提供售后維修。

答：由于五軸聯動數控機床是相對比較高端的設備，它跟普通三軸機床或者其他類型的機床在機型設計、設備性能方面會有明顯區別，通常還是需要設備供應商專業維修人員進行維修。對于科德數控來說，由于配套自主研發的數控系統及關鍵功能部件高度自主化，所以公司售后人員自身的售后維修的能力也是最強的，售后維修的性價比也是最高的，隨著設備市場保有量的增加，售后維修的收入占比會有明顯提升。

問：公司政府補助有沒有持續性？

答：公司收到的政府補助大體分兩種類型，一種是偶發性的，例如2021年公司上市后收到遼寧省、大連市及金普新區的上市補貼，直接計入其他收益；另一種是公司參與國撥研發項目，收到課題研發補助經費，計入遞延收益，并在確認相關成本費用或損失的期間，沖減相關成本費用。公司先后主持或參與了29項國家科技重大專項（“04專項”）和9項重要的國家級課題項目。2021年公司新增主持承擔國家級課題項目一項，獲批國撥資金4,260萬元，遼寧省揭榜掛帥項目一項,獲批國撥項目500萬元。未來公司會持續參與國家及省市級重要課題研發項目。

問：請問2021年三季度簽訂的柔性化產線產線預計今年什么時候可以確定收入？

答：四個產線合同中，有一條產線在2021年四季度已經交付了，其他的三條產線按合同約定在今年交付。

問：國內其他上市公司都在向民用五軸市場進軍，公司如何抓住關鍵市場時機？

答：（1）從產品端，我們推出了德創系列的產品，針對對性價比有較高要求的民用市場，目前德創系列產品對應的客戶群體90%都是民營客戶，所以說從產品端我們做了儲備；（2）針對新能源汽車、刀具、精密模具、能源領域，我們推出了KTX系列五軸臥式銑車復合加工中心、五軸工具銑磨加工中心等一系列機型，通過不斷的案例復制，深入多行業領域；（3）從2021年新增訂單數據來看，新客戶中，民營客戶的訂單占比達到84%。也充分說明了公司的設備已經被越來越多的民營市場所認可。

問：公司如何保證毛利率水平？

答：目前預計，公司整機的毛利率水平應該是相對比較穩定。采購端隨著訂單持續快速增加，議價能力增強，整體平均采購成本有下降的趨勢；隨著產品成熟度提高，生產管理的成本逐漸下降，成本端的下降會給公司在產品定價方面更大的調整空間，產品更具市場競爭力。所以綜合判斷，公司整機的平均毛利率會維持在一個比較穩定的水平上。

問：今年2022年公司用人端是否今年公司還會有一些額外的舉措？

答：預計今年人員引進會以技能型生產人員、研發人員和售前技術加工人員為主。生產人員以成熟的技能型人才為主，縮短培訓期和磨合期，快速提升產能；研發人員以數控系統工程師為主，配合機床廠商完成多品牌數控系統應用驗證；銷售以售前技術人員為主，提高售前加工解決方案時效性，盡快促成銷售。

問：目前有沒有一些刀具方面的用戶？

答：2022年公司新簽訂單有刀具類的客戶，采購了五軸工具磨削加工中心。針對刀具領域，公司推出了一款五軸工具銑磨加工中心，在原有產品基礎上，開發產品的新應用平臺，演化出帶自動化上下料和零件庫的小型銑磨復合加工中心。擴充平臺化產品后，可以將不同生產制造需求在同一個平臺化下解決，進一步降低生產成本，節約人力，提高生產效率，可實現一人看多機。

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關鍵詞： 進口替代 數控機床