外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但本周A股依然韌性。截止周五收盤，其中滬指跌1.13%，收?qǐng)?bào)3451.41點(diǎn);深證成指微跌0.35%，收?qǐng)?bào)13412.92點(diǎn);不過(guò)創(chuàng)業(yè)板逆市逞強(qiáng)，周漲幅達(dá)1.03%，收?qǐng)?bào)2855.80點(diǎn)。而據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周(2月21日至25日)，券商對(duì)99家公司進(jìn)行“再評(píng)估”，給出具體目標(biāo)價(jià)的公司中，39家周五收盤價(jià)距券商研究員給出的目標(biāo)價(jià)還有逾40%的上漲空間。

這當(dāng)中，周五的收盤價(jià)距券商研究員給出的目標(biāo)價(jià)空間最大是立中集團(tuán)（300428）。太平洋研究員李帥華在2月21日撰寫的題為《立中集團(tuán)：激勵(lì)計(jì)劃意義重大，公司進(jìn)入高速成長(zhǎng)期》的報(bào)告中指出，公司業(yè)務(wù)布局合理，增長(zhǎng)趨勢(shì)較為清晰。激勵(lì)計(jì)劃意義重大，將激發(fā)管理層和骨干積極性，恰逢其時(shí)，帶動(dòng)公司進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。預(yù)期2021-2023年公司凈利潤(rùn)分別為4.83、7.95、12.07億元，給予未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)市值300億元，考慮到股權(quán)激勵(lì)的股本攤薄，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)46.8元。按公司周五收盤價(jià)22.72元算，股價(jià)還將上漲105.99%。

2月20日晚間，立中集團(tuán)發(fā)布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)。公告顯示，公司擬向297名激勵(lì)對(duì)象授予2855萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為11.09元/股。根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃，預(yù)留授予的股票若在2022年三季報(bào)披露前授出，則考核目標(biāo)與首次授予部分一致，若在2022年三季報(bào)披露后授出，則考核2023-2024年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，分別要求2022-2023年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于13.2億元和2022-2024年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于21.84億元。這意味著，公司未來(lái)三年凈利潤(rùn)的復(fù)合增速將不低于20%。李帥華指出，考慮到公司未來(lái)新增業(yè)務(wù)陸續(xù)放量，公司實(shí)際業(yè)績(jī)有望遠(yuǎn)超激勵(lì)解鎖承諾業(yè)績(jī)。隨著激勵(lì)措施的實(shí)施，公司發(fā)展有望進(jìn)入快車道。

展望后市。華鑫證券認(rèn)為，A股反彈重回萬(wàn)億成交金額，是一個(gè)較為明確的信號(hào)，投資者參與度變高了。對(duì)于目前市場(chǎng)，不管是美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期或是俄烏地緣危機(jī)，目前市場(chǎng)價(jià)格均有所反應(yīng)，但穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，寬信用、寬財(cái)政的政策連續(xù)落地，市場(chǎng)卻忽視了，后續(xù)市場(chǎng)會(huì)有所正向反饋。國(guó)盛證券則指出，當(dāng)前只要指數(shù)不再創(chuàng)新低，維持區(qū)間震蕩格局，就可積極關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)，把握板塊輪動(dòng)節(jié)奏，控制倉(cāng)位謹(jǐn)慎做多。

在銀河證券看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)估值已回調(diào)到過(guò)去10年中位數(shù)水平，高景氣賽道交易擁擠度大幅好轉(zhuǎn)，已體現(xiàn)一定安全邊際。但是，地緣局勢(shì)緊張、美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，外圍風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)酵，或?qū)⒗^續(xù)抑制市場(chǎng)情緒的反彈。相比于海外流動(dòng)性收縮、通脹高位等不利因素，國(guó)內(nèi)金融和經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，政策支持下，下游需求逐步恢復(fù)可期，經(jīng)濟(jì)底的出現(xiàn)會(huì)對(duì)市場(chǎng)有明顯提振，但短期還需注重配置的性價(jià)比。

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