5天5連板！停牌前漲停，是誰(shuí)走漏風(fēng)聲？業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，金種子酒能否借勢(shì)破局

2月22日，金種子酒（600199）（600199）大幅高開，盤中快速拉升封漲停。截至收盤，該股報(bào)23.07元。至此，該股已連續(xù)五個(gè)交易日漲停，漲幅達(dá)61.1%。盤后第一財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，14只個(gè)股呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈賣出。金種子位居榜首，凈流出金額分別是2.39億。

與此同時(shí)，2月22日晚間，金種子酒發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，公告公司經(jīng)與實(shí)際控制人和華潤(rùn)戰(zhàn)投溝通確認(rèn)，華潤(rùn)戰(zhàn)投受讓金種子集團(tuán)49%股權(quán)后，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)沒有涉及上市公司資本運(yùn)作計(jì)劃，包括但不限于資產(chǎn)注入、并購(gòu)、重組等相關(guān)業(yè)務(wù)。公司近期股價(jià)連續(xù)漲幅過(guò)大，股價(jià)已與公司基本面嚴(yán)重脫離，股票交易換手率遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平。

網(wǎng)友在股吧表示：“十年沉淀，難道還沒開始就會(huì)結(jié)束嗎？？？”“發(fā)酒瘋了”“還不停牌？強(qiáng)烈要求停牌核查”“勸君更進(jìn)一倍酒，西出陽(yáng)關(guān)無(wú)故人”“虧損股也有春天”。

業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，虧損近2億

2022年1月底，金種子酒披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤(rùn)-1.55億元至-1.85億元，扣非虧損超過(guò)1.8億。從2019年起公司已經(jīng)扣非虧損三年，總計(jì)虧損超5億元。

公告稱“業(yè)績(jī)預(yù)虧主因是公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比較低，綜合銷售毛利較低。”事實(shí)上，金種子酒持續(xù)幾年的產(chǎn)品升級(jí)一直未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，目前主要收入來(lái)源仍是低端酒。

值得注意的是，近年來(lái)金種子酒扣非凈利潤(rùn)連年下降，從2012年最高的5.61億到2019―2021年連續(xù)三年的大幅虧損，沒有看到任何好轉(zhuǎn)跡象。從2013年開始，金種子酒的營(yíng)業(yè)收入增速便已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，此后8年的時(shí)間里僅2018年與2020年出現(xiàn)正向增長(zhǎng)外，其余6年的增速均為負(fù)值。自2015年開始，金種子酒的營(yíng)收體量均未超過(guò)20億元.

根據(jù)金種子酒財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除了2012年沒有超過(guò)凈利潤(rùn)，剩余幾年均大幅超越，還包括過(guò)高的管理費(fèi)用。從營(yíng)收角度看也十分明顯。自2012年的上一輪的繁榮周期后，營(yíng)收規(guī)模便一路下降，至近兩年已經(jīng)腰斬。

停牌前漲停，是誰(shuí)走漏風(fēng)聲？

值得注意的是，此次引入華潤(rùn)投資或存在消息泄露。

2月16日午盤開盤后，金種子酒股價(jià)一路走高，收盤前40分鐘巨額買單封死漲停板。當(dāng)晚，公司才發(fā)布引入戰(zhàn)投的公告。

公告表示，為推動(dòng)國(guó)有企業(yè)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展需要，公司控股股東金種子集團(tuán)之唯一股東阜陽(yáng)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阜陽(yáng)投發(fā)”）擬按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委、財(cái)政部令第 32 號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“32 號(hào)令”）等法律法規(guī)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團(tuán)49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司之全資附屬企業(yè)華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)戰(zhàn)投”）。阜陽(yáng)投發(fā)與華潤(rùn)戰(zhàn)投于 2022 年 2 月 16 日簽署了《關(guān)于安徽金種子集團(tuán)有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。本次交易后，控股股東引入重要戰(zhàn)略股東，雙方進(jìn)行長(zhǎng)期合資合作。

而此事也被上交所關(guān)注。2月18日金種子酒收上交所監(jiān)管工作函，處理事由為關(guān)于信息披露有關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求。

華潤(rùn)“酒局”擴(kuò)容

在入股金種子酒之前，華潤(rùn)集團(tuán)早在2018年2月，就曾花費(fèi)51.6億元入股汾酒集團(tuán)，華潤(rùn)集團(tuán)旗下子公司華創(chuàng)鑫睿成為山西汾酒（600809）第二大股東，持有11.38%的股份。

此后在2021年8月26日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告，擬通過(guò)投資山東景芝白酒有限公司進(jìn)軍中國(guó)白酒業(yè)務(wù)，確切的投資金額將在對(duì)景芝進(jìn)行估值后確定。根據(jù)景芝酒業(yè)另一個(gè)潛在買家今世緣（603369）酒業(yè)的公告，景芝酒業(yè)2019年前11個(gè)月，其未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額34.53億元，營(yíng)收為12.36億元，凈利潤(rùn)為3715萬(wàn)元。

在發(fā)出擬收購(gòu)景芝酒業(yè)公告后僅半年，華潤(rùn)集團(tuán)此次又將金種子酒視為其實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張白酒業(yè)務(wù)的標(biāo)的。可以預(yù)見，若此次金種子酒交易成功，華潤(rùn)集團(tuán)的白酒業(yè)務(wù)版圖將再度壯大。

那么，在華潤(rùn)入局后，目前正處虧損之中的金種子酒能否轉(zhuǎn)虧為盈？

中原基金大消費(fèi)執(zhí)行合伙人晉育峰表示，華潤(rùn)可以對(duì)金種子酒實(shí)現(xiàn)品牌和渠道賦能，但作用有多大值得商榷，“一來(lái)白酒和啤酒的渠道有一定差異，且華潤(rùn)的連鎖商業(yè)渠道對(duì)白酒而言不是主戰(zhàn)場(chǎng)；二來(lái)華潤(rùn)之前對(duì)汾酒是財(cái)務(wù)投資，對(duì)景芝酒的投資還未見成效，其所擁有的品牌、資金、渠道優(yōu)勢(shì)究竟能為白酒提供多少加成，有待觀察。再看復(fù)星，沒有渠道賦能，但有消費(fèi)場(chǎng)景和跨界協(xié)同。另外只看投資的話，復(fù)星的投資能力和收益是被無(wú)數(shù)案例和項(xiàng)目證明了的。”

不過(guò)，白酒營(yíng)銷專家肖竹青表示，華潤(rùn)投資金種酒為戰(zhàn)略舉措，看中了金種子酒上市公司的殼資源。因?yàn)榻鸱N子酒是小盤股，很適合未來(lái)做資本運(yùn)作，向里面裝入更多資產(chǎn)，可以不斷增發(fā)，不斷放大上市公司殼資源的融資能力和整合能力。未來(lái)華潤(rùn)一定會(huì)不斷收購(gòu)區(qū)域白酒廠資源，將來(lái)會(huì)陸續(xù)注入上市公司平臺(tái)，通過(guò)資本并購(gòu)，在白酒領(lǐng)域再造一個(gè)華潤(rùn)雪花（中國(guó)）啤酒有限公司。

關(guān)鍵詞： 金種子酒 走漏風(fēng)聲