東威科技獲35家機構調研：公司的垂直連續電鍍設備設計使用期限為10年 能為客戶帶來更好的效益（附調研問答）

東威科技2月18日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年2月17日接受35家機構單位調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、開場介紹 欽義發：各位新年好！在過年后公司開工的第二個工作日，歡迎你們從不同的地方來公司調研，感謝大家對公司對行業的關注。

公司去年接待了幾十批現場和線上調研，聚焦公司的主業，從不同的角度和方式回答了投資者關心的問題，比如現有PCB業績增長能否持續，新能源（鋰電、光伏）技術能否領先及業務增長，現有團隊經營管理的持續性和提升問題等，公司的這些基本面是穩健和持續的，這些都談的比較透徹了。

非常感謝大家的關注，我們不只是解答大家投資關注的問題，也真心希望在行業認識、企業發展等方面，能夠得到你們的建言獻策，提供信息和發展市場，謝謝！二、問答環節

問：PET鍍銅膜發展的進度比預期的能否再快一點，目前和產業的發展也比較匹配，波動也是正常的，從您的角度看起來，下游已經買了設備在跑工藝的廠商，他們目前的進度卡在哪些方面？

答：PET鍍銅膜的功能及作為負極集流體材料能產生的作用在行業是有共識的，從行業角度來看，未來確實是一個趨勢。復合銅膜在延展性、提高安全性和能量密度等方面都沒有問題，目前一方面是沒有大面積應用，另一方面是頭部企業的關于復合集流體相關的消息一直還未發布。公司新能源鍍膜設備不限于某一家客戶，目前國內外客戶都有，雖然客戶的具體測試方式和測試數據沒有反饋到公司，但從公司安裝調試的情況、生產出來產品的表觀質量及反應設備的運行的情況來看效果還是非常不錯的，已有比較多的企業也正在逐步進入這個行業，從生產設備的角度來講，設備能夠達到下游客戶的要求，而且還會有更多的提升空間，如設備的產能、線速、幅寬，公司有技術儲備在做相關方面的突破。

問：公司和C公司還有技術交流嗎？

答：公司同包括C公司在內的頭部鋰電企業關于復合集流體材料實現技術和方式的交流從未停止，未來還會加強交流。對頭部企業來講，他們有他們的戰略，我們會做相應的技術交流或設備技術提供，公司很樂意做也正在做有助于促進行業發展的事情。

問：是否了解過下游企業的運行中還有哪些工藝細節需要突破？

答：關于新能源電鍍設備，可能存在以下疑惑，一是PET鍍銅膜中的PET膜是復合膜，能否耐高溫；二是焊接問題；事實上PET膜具有優良的耐熱性，目前已有企業成功應用，包括焊接都不是瓶頸問題。

問：用PET鍍銅膜成本容忍度有多高，比純銅箔貴多少是下游能接受的？

答：目前PET鍍銅膜的成本比純銅箔稍貴，但在量產以后達到一定量且良率達到較高水平后，PET鍍銅膜成本會降下來。PET鍍銅膜作為負極集流體材料，在關鍵性能方面有助于提高安全性和能量密度。

問：新能源電鍍設備二代機客戶可承受的單價在什么范圍？

答：目前購買的客戶他們更看重的是公司設備的性能以及生產的膜產品能帶來效益。

未來可能在設備性能上提高，給客戶帶來更好的設備和技術服務，同時客戶也能通過設備取得更好的效益。不斷升級設備，提高設備性價比才是目標所在。

問：據說市場有人在跟進多孔銅箔的技術方案，未來PET鍍銅膜很確定或者說在80%以上會是更好的技術方案嗎？

答：PET鍍銅膜作為負極集流體材料應用的方向是沒問題的；多孔銅箔是很久以前就有的。公司主要是做電鍍設備，對下游膜材料的應用、技術路線和應用標準，公司會關注其發展動態，但設備制造和設備升級是公司強項。

問：公司是否有想過新能源電鍍設備一體化，前后道的設備都可以做？為客戶提供便捷的設備和技術服務？

答：關于前后道工序的一體化，為下游客戶提供完整解決方案，滿足下游客戶需求，是公司作為設備和技術服務商，從公司為促進行業發展的戰略層面，需要認真研究和實現的目標，從2021年下半年，一直在推動和促進這方面的一些想法如成套設備方案。前端磁控濺射設備的應用領域不局限于鋰電的PET鍍銅膜材，不管是鋰電行業、光伏行業還是其他電子行業都有大量的需要，市場前景很廣闊，我們在做這方面研究和探索。

問：公司搬到新廠房后人員招聘計劃是怎樣的？

答：截至2021年第三季度，包括昆山、廣德和深圳，公司總體人員規模超過1000人；考慮到訂單的不確定性，公司的計劃是一方面逐步增加人員，另一方面在急需用人的情況下先從公司內部調劑再逐步招聘。

問：公司內部人員從做PCB調劑到新能源的轉換周期大概是多久？

答：沒有轉換周期，新能源電鍍設備是卷對卷垂直連續電鍍技術體系在鍍膜材料行業的拓展應用；做PCB設備和做新能源電鍍設備對他們來說技術是相通的。

問：目前公司股價處于相對較低的階段，公司是否考慮股權激勵引進人才或對內部人員進行股權激勵？

答：暫時沒有，但作為科創板上市公司，股權激勵有較多的選擇，公司有這方面的計劃會及時通過公告形式發布消息。

問：公司光伏設備鍍銅和銀漿絲網印刷是一起使用還是替代？

答：是替代；公司光伏設備通過鍍銅取代銀漿絲網印刷，直接在硅片上鍍更密、更細的銅線，最終實現能夠增加吸收電子的能力，增加光電的轉換效果。降低光伏硅片的成本。

問：2021年PCB的增長來自下游技改、擴產，VCP節約成本能節約多少？

答：同等規模的VCP替代龍門線，VCP設備兩年節省的水、電、銅和人工等成本可以買回設備。公司的垂直連續電鍍設備設計使用期限為10年，能為客戶帶來更好的效益。

問：不同廠家的不同技術路線對新能源電鍍設備的要求有差別嗎？

答：對公司設備的要求都是一樣的；目前公司新能源設備有一代機、一代半和二代機等機型，在性能和各技術指標上都能滿足客戶的要求。

問：是否有客戶預購買公司新能源電鍍設備去做鋁箔？

答：鋁箔多為蒸鍍，目前沒有適用于鋁電鍍的電鍍液，不能進行電鍍。

問：新能源電鍍設備和光伏設備的差別大嗎？兩者差別在哪里?

答：原理上都是電鍍，但差別很大；設備運行方式上，光伏是垂直連續電鍍而新能源電鍍設備是水平式的；膜的運行上光伏是片狀的，是一塊一塊的電池硅片，新能源電鍍設備是一卷一卷的膜。

問：PET鍍銅膜大概在什么時候能量產達到降低成本？

答：時間上來講還是取決于下游的廠商達到一定量產規模后，成本會比較接近于生產鋰電銅膜的理論成本，而不是接近于現在純銅箔的成本，從PET鍍銅膜目前的使用和未來的前景，成本不是它剛性要求，達到使用的性能才是。

問：下游在異質結的銅電鍍有比較大的進展，目前公司光伏電鍍設備的進展，量產情況的進展？

答：異質結的工藝路線，在光伏電池片方面制程比較長，電鍍設備只是其中一個制程中的一段，東威做這方面也是長時間研發的成果，并不是短期內有的，下游客戶試驗機已經交付，運行效果比較好。作為量產機，公司具備量產設備的條件，但還是取決于下游什么時候大量需要。

問：PCB傳統業務的增長未來可能不會太高，考慮到技術方向的轉變，公司在這方面的預期是怎樣的？

答：整個PCB產業在2021年達到了較高的增長速度，以前年度都是個位數的增長速度，未來我們覺得這個行業還是個位數的增長預測比較穩健；PCB作為電子信息行業的基礎性產業，隨著行業應用的場景越來越多，越來越廣泛，增長是沒有問題的。

從做高端精密電鍍設備來看，增長有以下幾個方面因素：一是新增的產能，使用VCP能提高品質包括貫孔率、均勻度；二是對傳統的龍門線的替代；三是隨著更高端的如IC載板、高端軟板和高密度互聯等高端板在國內的發展應用，現在逐漸做大做強，PCB板的某些高端板的細分領域上增長速度還是比較快，所以對電鍍設備，特別是做高端精密的PCB板的電鍍設備企業來講，增長還是保持樂觀的態度。

問：VCP對龍門線替代的情況?

答：每年銷售的的設備中大概有四成左右是VCP替代龍門線的技術改造，六成以上是新上的項目。這個取決于下游企業的異地搬遷、環保及產能和品質提升的需求。

問：基于PCB行業未來發展趨勢，公司會做一些什么樣的的規劃？公司市占率會不會提高？

答：從每年設備的條數看，公司已經超過50%；金額上占比30%以上，市場份額已經有一個比較大的比例；從公司層面看，多個企業的正當競爭可以促進技術和服務的提升，為下游帶來更好的技術和服務。但公司會在PCB制程的前后端發揮我們技術、市場的優勢做一些延伸，募投項目中水平沉銅設備就是關于這方面的布局，經過研發和儲備，未來會在這方面有所提升。另外在五金表面處理領域，雖然五金表面處理是現在集中度不高，比較分散，但其是體量相當大的產業；公司通過把垂直連續技術在五金表面處理的拓展和發揮，研發出來的連續滾鍍設備，面向五金件、標準件表面的鍍鋅、鍍銅處理，經過多年的研發，處于逐步爆發階段，這兩方面也是對主業比較大的補充。

問：從技術路徑上，PET鍍銅膜下游客戶的接受度大概是什么樣的？未來的降本空間？

答：接受程度來講，雖然一開始鋰電負極集流體都是采用純銅箔，厚度從8微米降到現在4.5微米；隨著鋰電應用越來越廣，對電池的安全性、提高續航里程的關注度更高，而PET鍍銅膜能有效提高安全性和續航里程。成本方面，在量產后還是要降低的，后續降本空間是很有潛力的。

問：原材料上很難有大的降本空間，從設備上你覺得通過技術迭代效率和良品率能提升多少？

答：二代機在一代機的基礎上速度、良品率都有一定提升，隨著技術迭代的推進，未來還有提升空間。

目前來看，大家更關心的是下游應用不夠快，影響的因素的是多種多樣的，現在市場對PET鍍銅膜的認同度，成本并不是剛性的，關鍵在于性能，而且現在市場上沒有足夠的PET鍍銅膜供應，隨著時間推移，市場供應會增加。從工藝的角度，公司能夠做出一代機并通過改變工藝路線和結構升級到二代機，能夠更好的滿足效率和良品率的要求，投入了很多技術，未來在線速、幅寬上還有提升，滿足下游要求。

問：設備廠需要時常和下游客戶進行技術上的交流和共同探討技術進步的方向，在新能源這個領域，下游自己做設備和公司供應這兩種情況現在大概是什么樣的局面？

答：還是各自做各自擅長的事，其他的工藝不好評判，至于說PET鍍銅膜，工藝路線為三步，一是基膜的生產，二是磁控濺射打底，三是電鍍增厚，做電鍍方面公司有足夠的的技術儲備和人力，關于磁控濺射設備方面公司也有一些考慮和研究，爭取把這一塊產業鏈都打通;

昆山東威科技股份有限公司的主營業務為高端精密電鍍設備及其配套設備的研發、設計、生產及銷售。公司的主要產品為剛性板VCP、柔性板片對片VCP、柔性板卷對卷VCP、水平式除膠化銅設備、龍門式電鍍設備、連續滾鍍設備。憑借公司自主研發的垂直連續電鍍等技術，公司VCP設備在電鍍均勻性、貫孔率（TP）等關鍵指標上均達到了業內領先水平。其中柔性板片對片VCP在板厚36μm-300μm時電鍍均勻性能夠達到10μm±1μm，達到了國際同類設備的技術水平。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 設計使用期限 電鍍設備