從頭部“茅五瀘”到腰部，白酒擴產潮仍在繼續！今世緣信心爆棚！大砸90億增產

白酒企業的擴產潮在繼續！并且擴產趨勢從頭部“茅五瀘”向腰部擴散。

2月18日消息 白酒企業的擴產潮在繼續！并且擴產趨勢從頭部“茅五瀘”向腰部擴散。

18日，今世緣（603369）公告基于公司中長期發展戰略以及對白酒行業、企業自身實際情況的深入分析，擬投資實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目，以提升生產效率，提高產品質量，推進公司智慧工廠、綠色工廠建設。本項目預計總投資90.76億元。

本項目完成后，預計將新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸、半敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸；公司制曲生產能力將達到10.2萬噸/年。

1月27日，水井坊（600779）在投資者互動平臺表示，公司于2018年啟動邛崍基地項目，總投資25億元，預計2023年投產。邛崍基地屬于公司的生產和儲酒基地，項目完成后，預計將形成20000kL/a原酒生產能力，預計新增就業500人以上。項目資金全部來源于公司自有及自籌資金。

1月28日晚間，五糧液（000858）發布公告表示，根據公司“十四五”戰略發展規劃，公司將新增原酒產能，為滿足產能增長需求，公司對制曲車間進行擴能改造，主要建設內容包括制曲車間及相關配套設施等，分兩期進行建設。項目總投資估算為27.5億元。

1月26日，貴州茅臺（600519）發布公告稱，公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目，所需資金由公司自籌解決。本項目建設地點位于貴州省習水縣同民鎮，項目建成后可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸，建設周期為24個月。

根據貴州披露的最新公告顯示，2021年度貴州茅臺生產茅臺酒基酒5.65萬噸左右，系列酒基酒2.82萬噸左右。預計實現營業總收入1,090億元左右（其中茅臺酒營業收入932億元左右，系列酒營業收入126億元左右），同比增長11.2%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤520億元左右，同比增長11.3%左右。

去年末，瀘州老窖（000568）股份有限公司發布公告稱，經公司第十屆董事會十一次會議決定，同意全資子公司瀘州老窖釀酒有限責任公司以自有資金不超過5.7億元，參與競拍瀘州市自然資源和規劃局在瀘州市公共資源交易中心公開拍賣轉讓的，位于四川瀘州白酒產業園區的土地使用權共計約950畝，經計算每畝地價格約為60萬元，用于生產建設項目。

對于白酒后市，國金證券認為今年春節白酒動銷整體符合預期，價盤穩固且庫存良性。雖部分區域受疫情擾動有所影響，但酒廠及時地靈活調控發貨節奏，無需過度擔憂短期內需求擾動導致渠道庫存或價盤承壓。板塊整體基本面支撐性仍較強，建議在回調中關注高性價比布局契機。

食飲板塊渠道跟蹤。我們在節后同各子板塊經銷商追蹤動銷情況，整體渠道端反饋偏積極，我們仍看好22年向好的基本面態勢，建議關注板塊在震蕩中的投資契機。分板塊而言，高端整體需求穩固，部分渠道反饋節后送禮需求下整箱飛天批價上揚；地產酒需求旺盛，徽酒與蘇酒動銷反饋較好；次高端短期需求承壓，渠道仍看好后續庫存消化態勢。同時，建議關注區域型白酒的估值性價比，春節返鄉潮下地產酒的需求恢復較好，消費升級趨勢下區域內的品牌、價位升級態勢明朗。對次高端酒，建議持續跟蹤需求端改善情況。

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