健之佳獲12家機構調研:公司2020年末便利店240家 2021年底增至近300家（附調研問答）

健之佳（605266）2月9日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年1月31日接受12家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、公司基本情況介紹 二、主要問題與答復

問：公司店型規劃情況？

答：公司堅持“家庭醫生、健康顧問”的定位，店型以社區店為主，面積在100-120㎡左右。除此之外，醫院周邊門店、健康管理廣場類門店和診所也是公司長期規劃、開設的重要店型。

公司目前開設的院邊店近百家，一部分院邊店嘗試嵌入DTP類藥品，類似性質的門店在經營模式、商品配置、專業人員配備會有所調整。DTP藥房的發展依托于供應鏈的整合，緊密圍繞上游廠家、醫院或銷售渠道的聯動。相對于大型批發企業，公司在此領域的發展尚弱，公司正逐步針對此業務進行擴展，但主要以社區店開設的模式為主引進客流量、促進業務的發展。公司重視DTP藥房、雙通道政策業務，加強具有相關專業能力的人才儲備，圍繞顧客需求為核心，逐步完善專業能力。

問：近期中藥產品陸續提價對公司藥店的影響？

答：公司中成藥在中西成藥品類統計，中藥飲片品類營收占比相對于部分同行較小，占比4%-5%，故影響較小。預計對早期有存貨儲備的中藥生產企業或工業企業影響較大。

問：公司毛利率提高的原因？

答：帶量采購商品多給予大型連鎖企業與集采相當的供應條件，消除了過往負毛利銷售的影響。同時，集采政策明確后，醫藥工業企業更加重視院外渠道的專業推廣能力和渠道資源，通過藥店做更多的專業推廣和促銷服務，公司的其他業務收入持續增長緩沖了綜合毛利率的下降。

其次，后公司通過加強商品品類規劃和結構調整，持續規劃并引進醫院品種集客，承接患者外流至零售藥房帶來的增量業務，重視與處方藥和OTC品種品牌商的深度合作及OEM產品規劃、銷售，緩沖毛利下降的風險。

最后，公司通過強化健康生活用品、個人護理品及便利店的快速消費品等高頻消費的品類帶動客流、提升毛利額，公司在更高收入和年輕客群定位、店型、門店選址、商品品類、服務體系上與競爭對手形成鮮明的差異。

問：公司對線上業務競爭的看法？

答：公司2021年1-9月,公司自營平臺營業收入達19,536.74萬元，較上年同期增長104.07%；第三方電商平臺及第三方平臺O2O營業收入達36,430.52萬元，較上年同期增長126.79%；線上渠道營業收入總計達55,967.25萬元，較上年同期增長118.30%，增速遠高于門店線下銷售增長率，占營業收入的比例達15.26%，線下線上全渠道業務穩健增長。

零售行業作為工業企業向消費者傳遞商品及服務體驗的渠道，互聯網基礎設施不僅提升了線上業務的效率，也大幅改善了健之佳線下實體門店的效率及服務方式。公司借助各類平臺為顧客提供多層次、更便捷、泛在性的全渠道專業服務體驗，為顧客打造可信賴的品牌及服務網絡。

公司全渠道、線上線下（300959）業務融合的模式，尊重顧客，看到的是合作、融合，而非零和博弈的“競爭”。

問：中小藥店與上市藥店之間合作競爭及并購預計情況是怎樣的？

答：根據目前零售藥店行業的發展態勢，市場集中度較低，即便是行業龍頭企業所占市場份額仍較小，同行之間的協作較多，尚未形成正面競爭。

目前收購項目出售方的估值預期較高，公司對于收購謹慎、穩健推進。對于收購對象，公司要求經營穩健，管理規范、合規，客群、經營定位與公司相近，確保公司收購后很夠快速實現有效整合，并能夠在原有基礎上通過收購+自建的擴張，快速提升市場占有率和品牌影響力。

問：醫保系統切換后不同省份的管控情況如何？

答：不同省份的政策不一致，四川地區藥店的保健品之前就不能納入醫保刷卡范圍，當時對短期的業績會產生影響，但顧客對于通過藥店購買保健品的需求屬于明確，近年已呈現出保健品銷售占比逐步回升的趨勢；云南地區的保健品、醫療器械類配置眼鏡等品類后續不再納入刷卡范圍，若停刷短期內會有影響，但長期來看，對于規范經營的企業來說，透明、公平的競爭反而是利好。

問：2021年公司加速開店的原因？公司2022年門店拓展計劃如何？

答：公司首發募集資金8.7億，資金緊缺的情況暫時得到緩解。上市后公司加快門店擴張的速度，新開門店項目中云南、重慶地區已提前完成新開門店計劃，廣西和四川受政策、疫情等影響仍在繼續推進。

此外，公司通過自有資金收購項目加速門店的拓展。新進地區公司會考慮以收購在當地有品牌影響力的門店來達到快速進入的目的。在擴張過程中，公司將深耕區域市場，復制云南模式、做到足夠有優勢并形成一定影響力，同時規劃進入新市場，逐步實現全國擴張。

公司在2021年夯實云南市場的基礎上，2022年會在云南地區持續渠道下沉，在已進入區域密集布點，加快進入目前公司未布點區域，同時將管理精力、資金等資源傾斜到省外現有三省，著力在省外市場復制云南成功模式。

問：2022年新增門店中便利店增長的情況？

答：公司2020年末便利店240家，2021年底增至近300家。

與藥店相比，便利店有完全市場化競爭且無政策和監管壁壘的特點，公司持續打造便利零售規范化、可復制的經營體系和盈利模式。之佳便利通過16年的積累，規模云南省第一且在合規基礎上已連續多年實現盈利，公司進一步強化和確認經營、盈利模式，通過組織架構的搭建和調整、營運管理團隊的打造、商品品類規劃等方面的持續優化，為后續快速、大規模的發展奠定堅實的基礎。2022年暫未設定便利店的擴張目標。

問：公司2021年業績情況如何？

答：2021年1-3季度公司整體收入、凈利潤平穩、快速增長，老店、次新店、新店的盈利模式穩定，同時公司洞察并重視滿足顧客便利性、泛在性的需求，長期致力于全渠道、專業化服務，線上業務占比持續提升。

去年因疫情等因素綜合影響公司營業收入基數較高，今年疫情緩解部分顧客回流至醫院及社康，且民眾收入不確定性增加導致零售消費需求減弱增長放緩，公司新店/次新店占比高、營業收入貢獻少等環境影響下，公司全年營業收入仍實現了增長穩健、快速。2021年1-3季度，公司加強商品品類規劃和結構調整，持續規劃并引進醫院品種集客，重視與品牌廠家的深度合作，公司處方藥和非處方藥增長較快，增長率分別為16.95%、18.79%。

四季度公司經營情況穩定，但由于云南地區按國家醫保標準進行系統切換，導致重要地區的門店醫保停刷兩周，醫保銷售占比約40%-50%，短期營業受到一定影響，醫保刷卡恢復后整體銷售恢復正常；近期昆明、西雙版納地區疫情呈多點散發態勢，所處地區“一退兩抗”商品全面下架，對公司年末大促及其他商品銷售有一定影響。公司克服困難，在新開、收購門店數超計劃的背景下，仍爭取按照股權激勵計劃等設定的考核要求，爭取努力實現2021年整體業績目標;

云南健之佳健康連鎖店股份有限公司主要從事藥品、保健食品、個人護理品、家庭健康用品、便利食品、日用消耗品等健康產品的連鎖零售業務，并提供相關專業服務。公司主要產品有中西成藥、中藥材、保健食品、個人護理品等。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 年末 便利店 問答