中信證券配股折價逾40%，棄購率2.83%，一哥也不吃香了

歷時11個月，券商“一哥”中信證券終于走完了此次配股的行程，募集資金總額223.96億元，刷新了A股券商業配股融資的規模紀錄。不過市場對此并不買賬，沒有出現預想中的填權行情，截至1月27日收盤，中信證券A股微跌0.33%，而至截稿中信證券H股跌2.62%。

223.96億元！中信證券配股融資額刷新A股券商業紀錄

自上年2月中信證券發布擬配股公告以來，歷時11個月。1月26日晚，中信證券公布A股配股發行結果。截至認購繳款結束日，本次A股配股有效認購數量為15.52億股；募集資金總額為223.96億元，刷新了A股券商業配股融資的規模紀錄。

具體來看，本次配股認購數量占可配股總數的97.17%，中信證券第一大股東中國中信有限公司履行了全額認購A股配股的相關承諾，合計全額認購近3億股，占本次A股配股總數的18.78%。

從具體用途來看，此前，中信證券的公告顯示，其所募集資金擬全部用于發展資本中介業務、增加對子公司的投入、加強信息系統建設以及補充其他營運資金。

多家券商對此次中信證券配股進行了點評。國泰君安（601211）認為，配股幫助中信證券率先解決資本瓶頸，提高機構業務市占率，有助于機構業務的優勢將進一步發揮，對公司盈利的貢獻也將提升。

申港證券認為，券商板塊將呈現震蕩向上走勢。中信證券業績高增，配股助力重資產業務發展。疊加全面注冊制預期，2022 年業務量與效率預計將雙提升。

1月27日，中信證券復盤。股價似乎沒有出現預期中的填權行情。截至收盤，中信證券（600030）報24.15元，微跌0.33%。中信證券H股跌幅甚至一度達到3.8%。

不過，東方證券（600958）認為，考慮到配股將在短期內稀釋ROE且配股價格較低將拉低公司整體股價，自中信證券宣布配股決定近一年以來成為壓制公司估值與股價表現的主要因素，隨著此次配股的正式落地，這一短期利空因素將快速出清。

券商配股折價率大比拼，中信證券折價率近44%，棄配率2.83%，行業一哥也不吃香了嗎？

此次，中信證券 A 股股東按照每股14.43元的價格，以每 10 股配售1.5 股的比例參與配售。如果按照1月18日停牌最后一個交易日的收盤價25.70計算，此次配股折價率為43.85%。

貝殼財經記者梳理發現，這一折價率處于近兩年券商股配股折價的中間水平。

數據顯示，以配股上市日計算，2020年以來9家券商配股10余次，且折價率不等，其中，招商證券（600999）于2020年7月底的配股折價率最吸引人，達到74%；2020年3月，天風證券（601162）的配股折價率也在50%左右。

而2021年底剛剛完成配股上市的東吳證券（601555），配股折價率為19%，這比其2020年4月實施的配股價格高了不少。

據了解，配股對于投資者的最大吸引力在于其折價率和配售比例的高低，影響投資者參與配股后的持倉成本。

在川財證券首席經濟學家陳靂看來，折價率隨著券商本身規模的大小、經營能力的估值水平大小有所不同，同時折價率加重也是提高對已持股個人投資者的一個重要吸引點，正因為很多券商采取這種融資方式，因而這一指標出現了顯著的抬升。

業內表示，配股是券商做大做強的重要基礎力量。在以注冊制迅速推進的資本市場大改革的背景之下，券商以配股方式作為募資手段的也日益常見。2021 年以來，共有7家券商公布了配股方案。其中，東吳證券、紅塔證券（601236）和華安證券（600909）已經完成配股，共募資200.06億元。此外，東方證券、財通證券（601108）、興業證券（601377）3家券商配股在途。

陳靂在接受貝殼財經記者采訪時表示，比拼資本金的業務模式，在券商之間非常盛行，不斷注入流動性，會使得券商經營更加穩定，抗風險能力更強。配股作為補充資金流動性比較便捷的方式，被券商廣泛選用。

按照配股情況來看，此次中信證券的棄配率達2.83%，從近兩年的行業趨勢來看，2.83%的棄配率位居第三，行業一哥的地位也不吃香了嗎？

如果不參與配股，投資者將面臨除權帶來的虧損。以此次中信證券為例，如果此次投資者不參與中信證券的配股，粗略計算中信證券除權后的股價是24.22元，相較股權登記日來講面臨近6%的虧損。

貝殼財經記者 胡萌 編輯 岳彩周 校對 柳寶慶

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