升值勢頭強勁、監管層密集喊話出手 匯率升值有助于拉動進口

人民幣對美元匯率在波動中持續升值，引發市場廣泛關注。監管層近期多次喊話，向市場傳遞“不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸”的清晰信號。央行更是緊急出手，日前宣布6月15日起上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。央行表態稱，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。

重拳出手減緩升值壓力

如今，人民幣對美元匯率已邁向6.3時代。一年來，離岸人民幣匯率累計上升超8000個基點，人民幣對美元匯率中間價也上漲超過7000點。昨天銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3572元，中間價升值至三年來最高值。

業內人士普遍分析認為，穩健的中國經濟基本面和弱勢美元是支撐人民幣升值的最主要因素。在人民幣持續大漲之際，為加強金融機構外匯流動性管理，央行前天宣布上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。

外匯存款準備金率是央行應對人民幣匯率升值的手段之一，最近一次調整是在2007年，由4%上調至5%。植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示，這是央行應對人民幣升值的重要間接調節舉措。外匯存款準備金率是金融機構吸收外匯存款后向央行上交的準備金比例，比例提高意味著金融機構要更多地將手中的外匯資金上交給中央銀行，借此可適度地抽緊市場外匯流動性，減少金融機構手中外匯資金對市場上的供給，改變外匯市場供求關系，從而減緩人民幣升值壓力。

匯率升值有助于拉動進口

“本幣升值有助于拉動進口，不利于出口。整體上看，近期人民幣升值的影響偏正面。”民生銀行首席研究員溫彬認為，人民幣匯率升值會降低進口企業的采購成本，增加盈利。

唐山市某國際貿易公司財務總監向記者透露，人民幣升值有效抵御輸入性通脹的同時，有利于進口鐵礦石成本降低。具體體現在進口礦石成本核算以及匯兌收益部分，按照當期市場絕對價格水平人民幣每升值1000個基點，進口鐵礦石每濕噸成本將下降約20元。“匯率和油價，是影響民航業利潤的兩個最關鍵場外因素。”民航專家林智杰表示，民航大量采購以美元計價，包括飛機、航材、境外機場燃油和起降費，人民幣升值后這部分成本相對變低。此外，由于航司采購形成大量美元負債，匯率升值也會體現在賬面收益。

而人民幣升值趨勢，也會造成出口產品成本提高，進而影響出口企業產品的國際市場競爭力，同時存在匯率風險，導致匯兌損失。

在國際資本流動方面，目前中國金融市場進一步開放，人民幣升值也是國際投資者看好中國經濟前景和資本市場潛力的體現。

杜絕押注匯率升貶炒作行為

近期，國務院金融穩定發展委員會、央行、全國外匯市場自律機制第七次工作會議先后就人民幣匯率發聲，著力引導和穩定市場預期。

5月21日，國務院金融穩定發展委員會召開第五十一次會議，明確進一步推動利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。兩天后，央行副行長劉國強表示，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動將成為常態。5月27日召開的全國外匯市場自律機制第七次工作會議再次提及匯率，表示未來影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。

中國人民銀行調查統計司原司長盛松成表示，當前人民幣過快升值有可能已出現超調，未來看不可持續，也不符合國內外經濟金融形勢。首先，美國經濟下半年有望出現全面反彈，美元或隨之走強;其次，人民幣匯率升值無法抵消大宗商品價格的上漲，不能成為工具;再次，人民幣匯率超調源于短期投機行為，不可持續。

值得關注的是，全國外匯市場自律機制第七次工作會議發出警告，提醒企業要樹立“風險中性”理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。盛松成表示，金融機構要聚焦主業、回歸本業，更好地服務實體經濟，而不應押注匯率升貶，甚至投機炒作。溫彬建議，相關部門可針對匯率異常走勢做好政策調控，例如引導企業合理運用金融衍生工具對沖匯率風險，防止因匯率波動導致匯兌虧損，影響正常生產經營。