A股市場(chǎng)有望迎來(lái)萬(wàn)億長(zhǎng)期資金“活水” 公募基金與外資成主力

2021年，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)萬(wàn)億長(zhǎng)期資金“活水”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，公募基金將繼續(xù)成為A股市場(chǎng)的重要資金來(lái)源并主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格，而公募與外資也將共同助力強(qiáng)化市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)。

萬(wàn)億資金增量成為多券商共識(shí)。中信證券預(yù)計(jì)，2021年A股凈流入資金7000億元，公募和外資是主要來(lái)源。私募和游資跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)也將呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)。保險(xiǎn)權(quán)益配置跟隨保費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)帶來(lái)資金凈流入2000億;北上資金仍會(huì)增配A股，預(yù)計(jì)凈流入2000億。

“2020年基金銷(xiāo)量突破三萬(wàn)億，創(chuàng)出歷史新高，是上一輪高點(diǎn)2015年全年銷(xiāo)量的2倍。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，今年仍是基金發(fā)展大年，未來(lái)十年每年新基金發(fā)行可能都在兩萬(wàn)億左右，這將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的增量資金。安信證券表示，更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股，也從側(cè)面說(shuō)明投資者對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的態(tài)度在發(fā)生積極變化，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念逐漸深化。

入市資金范圍進(jìn)一步拓寬。2020年12月30日，人力資源社會(huì)保障部印發(fā)《關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，提高了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例上限。按現(xiàn)有年金市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)此舉或?qū)橘Y本市場(chǎng)帶來(lái)3000億增量資金。險(xiǎn)資方面，銀保監(jiān)會(huì)此前出臺(tái)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》及其配套細(xì)則，統(tǒng)一保險(xiǎn)資管產(chǎn)品有關(guān)規(guī)則，進(jìn)一步豐富金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資工具，并將鼓勵(lì)保險(xiǎn)資管公司為優(yōu)質(zhì)上市公司提供更多長(zhǎng)期資金。

外資近年來(lái)也持續(xù)加大A股配置。安信證券預(yù)計(jì)，2021年北上資金流入A股有望達(dá)到2000億至2800億。花旗集團(tuán)中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著投資更加便利化，海外機(jī)構(gòu)投資人將不斷加大配置中國(guó)人民幣資產(chǎn)。值得注意的是，外資配置A股渠道之一的QFII/RQFII也將迎來(lái)新發(fā)展。目前滬深市場(chǎng)QFII、RQFII登記結(jié)算制度改革相關(guān)業(yè)務(wù)已正式上線，國(guó)泰君安、中信證券、華泰證券、中金公司等券商機(jī)構(gòu)已為QFII客戶(hù)成功開(kāi)立A股市場(chǎng)首批信用賬戶(hù)，并完成了QFII客戶(hù)在A股主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的首次融資融券交易。“開(kāi)放融資融券業(yè)務(wù)，完善外資做多做空機(jī)制，進(jìn)一步與國(guó)際市場(chǎng)接軌，無(wú)疑會(huì)加強(qiáng)海外機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)的吸引力，從而帶來(lái)大量‘活水’資金，加速外資配置A股資產(chǎn)進(jìn)程。”粵開(kāi)證券分析師陳夢(mèng)潔指出。

“亞洲資產(chǎn)，尤其是中國(guó)資產(chǎn)，具備在2021年跑贏全球市場(chǎng)的基礎(chǔ)。”摩根資產(chǎn)管理指出。野村東方國(guó)際證券研究部主管高挺也對(duì)新一年A股持偏樂(lè)觀看法，預(yù)計(jì)今年可能是外資流入大年。摩根士丹利同樣對(duì)A股給出“超配”評(píng)級(jí)，繼續(xù)持樂(lè)觀立場(chǎng)。

資產(chǎn)配置方面，去年北向資金加大了對(duì)電新、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、機(jī)械、食品飲料的配置比例，其中醫(yī)藥和電新板塊最受外資青睞。QFII/RQFII偏好則有所差異，主要增加了信息技術(shù)、醫(yī)療保健行業(yè)的配置，較大幅度降低了可選消費(fèi)行業(yè)的配置。進(jìn)入2021年，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)外資仍偏好醫(yī)藥、食品飲料、機(jī)械、化工、電子等行業(yè)龍頭。