監(jiān)管重申底線(xiàn)要求 強(qiáng)化私募姓“私” 引導(dǎo)行業(yè)回歸本源

1月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)私募行業(yè)在實(shí)踐中存在的問(wèn)題，《規(guī)定》進(jìn)行了細(xì)化清晰的界定，有助于引導(dǎo)私募基金管理人及從業(yè)人員樹(shù)立底線(xiàn)意識(shí)、合規(guī)意識(shí)，促進(jìn)私募行業(yè)回歸“私募”和“投資”的本源。未來(lái)，預(yù)計(jì)監(jiān)管層將進(jìn)一步加大對(duì)私募行業(yè)違法違規(guī)行為的懲處力度，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管推動(dòng)私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

強(qiáng)化私募姓“私”

引導(dǎo)行業(yè)回歸本源

近年來(lái)，私募基金行業(yè)取得快速發(fā)展，私募基金數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2020年年底，已登記私募基金管理人2.46萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)0.53%，已備案私募基金9.68萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)18.43%，管理規(guī)模15.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.24%。

“私募基金行業(yè)在快速發(fā)展同時(shí)，也伴隨著各種亂象，包括公開(kāi)或者變相公開(kāi)募集資金、規(guī)避合格投資者要求、不履行登記備案義務(wù)、錯(cuò)綜復(fù)雜的集團(tuán)化運(yùn)作、資金池運(yùn)作、利益輸送、自融自擔(dān)等，甚至出現(xiàn)侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)、非法集資等嚴(yán)重侵害投資者利益的違法違規(guī)行為，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，近年來(lái)以阜興系、金誠(chéng)系等為代表的典型風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)行業(yè)聲譽(yù)和良性生態(tài)產(chǎn)生重大負(fù)面影響。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

景泰利豐資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)張英飚對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，針對(duì)上述私募行業(yè)存在的問(wèn)題，《規(guī)定》進(jìn)行了更加明確的規(guī)定，“十不得”禁止性要求有助于讓私募行業(yè)回歸“私募”和“投資”的本源，在規(guī)范中謀求發(fā)展，逐步建立成熟的市場(chǎng)化信用體系，最大程度保護(hù)投資者利益。

“《規(guī)定》再次強(qiáng)化了私募姓‘私’，不能公開(kāi)宣傳和募資，而且對(duì)私募基金的名稱(chēng)也進(jìn)行了明確規(guī)定。”好買(mǎi)基金研究中心總監(jiān)曾令華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，監(jiān)管規(guī)定越是細(xì)化，對(duì)私募行業(yè)的界限定義越是清楚，越有利于行業(yè)規(guī)范發(fā)展，而監(jiān)管的著力點(diǎn)也可以更集中。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《規(guī)定》最重要的是要求私募行業(yè)回歸“私募”和“投資”的本源。《規(guī)定》著力引導(dǎo)私募基金回歸證券投資、股權(quán)投資等，重申投資活動(dòng)“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的本質(zhì)，嚴(yán)禁使用基金財(cái)產(chǎn)從事借(存)貸、擔(dān)保、明股實(shí)債等非私募基金投資活動(dòng)，嚴(yán)禁投向類(lèi)信貸資產(chǎn)或其收(受)益權(quán)，不得從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資，不得從事國(guó)家禁止投資、限制投資以及不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、土地管理政策的項(xiàng)目等。

為平穩(wěn)過(guò)渡，《規(guī)定》針對(duì)不符合規(guī)定的存量私募基金管理人，通過(guò)實(shí)行新老劃斷、設(shè)置過(guò)渡期等予以分類(lèi)處理。

中國(guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新老劃斷、設(shè)置過(guò)渡期等是比較務(wù)實(shí)的做法，避免了一刀切，給予市場(chǎng)主體一定時(shí)間來(lái)處理消化存在的問(wèn)題，有助于潛在風(fēng)險(xiǎn)緩釋?zhuān)兄诒３炙侥蓟鹦袠I(yè)穩(wěn)定。

“整體來(lái)看，《規(guī)定》有助于私募行業(yè)正本清源，切實(shí)引領(lǐng)私募行業(yè)優(yōu)化資源配置，發(fā)展資本市場(chǎng)。”田利輝表示，另外，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，《規(guī)定》的出臺(tái)對(duì)于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制意義重大。私募基金是市場(chǎng)定價(jià)的重要力量，推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制需要私募基金這一市場(chǎng)主體的積極參與和規(guī)范運(yùn)作。

去年超百家私募機(jī)構(gòu)收罰單

嚴(yán)監(jiān)管推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

實(shí)際上，近年來(lái)，監(jiān)管層已明顯加大了對(duì)私募行業(yè)違法違規(guī)的打擊力度。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，去年全年，證監(jiān)會(huì)及地方證監(jiān)局對(duì)14家私募機(jī)構(gòu)開(kāi)出行政處罰決定書(shū)，對(duì)104家私募機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施，11名私募從業(yè)人員被采取市場(chǎng)禁入措施。這些私募機(jī)構(gòu)被處罰的原因大多為上述證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人提及的私募行業(yè)違法違規(guī)行為。

如去年1月份，浙江證監(jiān)局對(duì)杭州厚德載富財(cái)富管理有限公司開(kāi)出的行政處罰決定書(shū)顯示，公司發(fā)行的穩(wěn)贏3號(hào)、穩(wěn)贏4號(hào)、穩(wěn)贏5號(hào)、嘉盈9號(hào)、鑫富1號(hào)、鑫富6號(hào)及魔方1號(hào)產(chǎn)品向投資金額小于100萬(wàn)元的不合格投資者募集資金;另外，公司挪用嘉盈9號(hào)、鑫富1號(hào)和鑫富6號(hào)產(chǎn)品資金，劃轉(zhuǎn)給關(guān)聯(lián)方使用或借款給其他企業(yè)使用。

浙江證監(jiān)局表示，公司向不合格投資者募集資金和挪用基金財(cái)產(chǎn)兩項(xiàng)行為，違反了《證券投資基金法》，因此，沒(méi)收厚德載富違法所得51.11萬(wàn)元，并對(duì)厚德載富處以40萬(wàn)元罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員丁某哲給予警告，并處以10萬(wàn)元罰款。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著《規(guī)定》的落地，私募行業(yè)將迎來(lái)進(jìn)一步的清理整頓。在張英飚看來(lái)，最重要的是要強(qiáng)化私募基金管理人的登記備案義務(wù)。“只有登記備案，才能讓監(jiān)管有依據(jù)，讓一切損害投資者利益的行為無(wú)處遁形，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，提高私募信用度。”

胡立峰認(rèn)為，私募基金由于非公開(kāi)募集特征，也未公開(kāi)信息披露，來(lái)自社會(huì)的監(jiān)督幾乎沒(méi)有，因此加強(qiáng)監(jiān)管是主要手段。私募基金發(fā)展多年來(lái)，各方對(duì)于私募基金的理解與看法日益趨于一致，從一開(kāi)始注重發(fā)展，發(fā)揮行業(yè)積極性，到現(xiàn)在發(fā)展到一定階段，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管推進(jìn)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，這也是私募基金行業(yè)發(fā)展多年的必然結(jié)果。

“實(shí)際監(jiān)管中，還需要區(qū)分私募基金不同類(lèi)型，私募證券、私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金三類(lèi)不同的私募基金，這三類(lèi)私募基金存在的問(wèn)題差異較大。”胡立峰表示。