首批公募FOF成立3年 年化回報皆超過6.5%

本周，首批6只公募基金中基金(FOF)成立陸續(xù)滿3年，平均收益率達到28.23%。

多位行業(yè)人士表示，首批公募FOF成立以來投資運作穩(wěn)健，成績單符合預(yù)期，權(quán)益類資產(chǎn)在基金業(yè)績中扮演重要角色。隨著未來相關(guān)配套政策的支持，投資者認(rèn)知和理財需求的提升，專業(yè)選基的公募FOF有廣闊的發(fā)展空間。

首批6只公募FOF成立3年

年化回報皆超過6.5%

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日(部分基金凈值更新至14日)，首批6只公募FOF成立以來平均收益率達到28.23%，海富通聚優(yōu)精選表現(xiàn)最好，累計收益49.38%;6只基金年化回報都超過6.5%，海富通聚優(yōu)精選年化收益率為14.57%。

“首批公募FOF成立3年取得了穩(wěn)健投資收益。”海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟表示，這3年資本市場經(jīng)歷了牛熊市的不同環(huán)境，公募FOF通過分散投資的模式，為投資者不同的理財需求提供了載體。

在朱赟看來，首批公募FOF的成功實踐，為嘗試以FOF形式進行組合投資打下了較好基礎(chǔ)，也讓投資者認(rèn)識到這種新的產(chǎn)品模式。

上海證券基金評價研究中心基金分析師俞辰瑤表示，首批公募FOF的3年投資成績單符合預(yù)期。所有產(chǎn)品均戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)，且未大幅偏離基準(zhǔn)。

對比來看，投資于股票型、混合型基金份額占比在70%-95%的海富通聚優(yōu)精選業(yè)績最優(yōu)，而低比例配置權(quán)益基金的FOF表現(xiàn)則相對遜色。

多位行業(yè)人士對此表示，從大類資產(chǎn)配置角度看，權(quán)益類資產(chǎn)在公募FOF中扮演著舉足輕重的角色。

朱赟表示，權(quán)益資產(chǎn)是高風(fēng)險高收益資產(chǎn)類別，在利率環(huán)境逐步走低的大背景下，權(quán)益資產(chǎn)提供收益的重要性越來越突出;從長期角度看，權(quán)益資產(chǎn)能提供遠(yuǎn)超固定收益類資產(chǎn)的收益水平，其在資產(chǎn)配置中的作用越來越重要。

在朱赟看來，不論通過投資股票、基金還是偏股型FOF，都是可以獲取權(quán)益資產(chǎn)收益的較好途徑。不過，要獲取理想的收益要做好相對長期的投資規(guī)劃，太過短期的投資只會增大風(fēng)險。

俞辰瑤介紹，上海證券針對FOF產(chǎn)品所做的業(yè)績分解研究顯示，資產(chǎn)配置對基金業(yè)績的貢獻率在80%左右，而在FOF配置的資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)相對于固收類資產(chǎn)的業(yè)績波動要大，其配置比例的選擇對FOF的業(yè)績有著至關(guān)重要的影響。

總規(guī)模萎縮近九成

未來發(fā)展空間可期

首批公募FOF運作穩(wěn)健，長期收益不錯，但基金規(guī)模卻不如人意。成立以來，6只產(chǎn)品規(guī)模悉數(shù)下滑超過8成，部分基金還淪為迷你基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年中報，6只公募FOF總規(guī)模為18.27億元，比產(chǎn)品成立時的166.36億元萎縮近九成。其中，建信、海富通、嘉實旗下的產(chǎn)品規(guī)模不足3億，泰達宏利全能優(yōu)選不足5000萬元。

公募FOF為何“叫好不叫座”?北京一位中型公募人士表示，公募FOF作為創(chuàng)新產(chǎn)品，獲得了大量關(guān)注，基金首發(fā)規(guī)模相對可觀。2018年股市調(diào)整中錄得負(fù)收益，投資者大量贖回。

朱赟認(rèn)為，規(guī)模下滑是目前公募FOF發(fā)展遇到的突出問題，這種現(xiàn)象反映出新興產(chǎn)品需要培育客戶，也需要銷售渠道提高對這類產(chǎn)品的認(rèn)識。

俞辰瑤表示，首批公募FOF規(guī)模縮水有多重因素。2018年市場下跌，公募FOF的第一份年度答卷未能令投資者滿意。而2019年以來，普通公募基金收益率體現(xiàn)出很強的競爭力，投資者贖回FOF。而且，在首批公募FOF推出之后，又出現(xiàn)了目標(biāo)風(fēng)險和目標(biāo)日期基金，這些產(chǎn)品的策略、風(fēng)險收益特征相對更加明確。

不過，多位行業(yè)人士表示，雖然首批公募FOF管理規(guī)?？s水，但在滿足個人理財、明確產(chǎn)品風(fēng)險收益特征等方面具備專業(yè)優(yōu)勢，未來這類產(chǎn)品仍有廣闊發(fā)展空間。

朱赟認(rèn)為，公募FOF是專業(yè)選基和組合投資的結(jié)合，可以形成多種不同風(fēng)險特征的產(chǎn)品，具有更廣的產(chǎn)品廣度，不僅是個人養(yǎng)老投資，個人理財?shù)绕渌枨蠖伎梢酝ㄟ^FOF產(chǎn)品實現(xiàn)，未來應(yīng)該會有更大的發(fā)展。

俞辰瑤也補充，“參照國外經(jīng)驗，做大公募FOF需要相關(guān)配套政策的支持。此外，更明確可預(yù)期的風(fēng)險收益特征、投資者更長期的投資眼光等，也是推動FOF規(guī)模發(fā)展不可或缺的因素。”