國投瑞銀基金：短期科技修正不改長期趨勢 未來消費電子業績增速較好

近期大盤進入震蕩調整階段，電子行業也發生回調。展望未來，電子行業投資機會幾何?若從盈利能力看，電子行業仍有較好表現，wind數據顯示，電子板塊2020 年上半年實現營收10519.40 億元，同比增長3.67%。最新一期國投瑞銀基金會客室邀請了國盛證券電子分析師鄭震湘、國投瑞銀基金權益投資總監周奇賢，為大家分享最新電子行業的看法。鄭震湘表示，未來電子行業成長性比較清晰，周奇賢表示，科技是長期較好的投資賽道，科技創新、國產替代值得關注。

未來消費電子業績增速較好

對于電子板塊的回調，鄭震湘表示，雖然國內電子上市公司份額和品類擴張表現較好，但疫情沖擊下，三季度電子業績增速放緩，使得過去1到2個月，電子行業進入盤整階段，未來消費電子業績增速較好。從具體板塊看，可以關注三大方向，如蘋果產業鏈、安卓系產業鏈，以及面板方向值得關注。

周奇賢補充指出，像TWS的耳機、無線藍牙耳機會有倍增的需求量，是值得關注的板塊;其次關注AR、VR相關供應鏈;最后關注電池快充這一細分領域。

短期科技修正不改長期趨勢

9月中旬來，美股科技領域出現波動，這是往下調整的開始，還是短期的修正?周奇賢認為科技創新板塊長期發展趨勢不會終止，從墨菲定律看，未來5到10年仍會持續演進，從而帶動整個科技創新能力持續往上走，目前科技股波動只是長期趨勢下的調整，今年來以蘋果為領頭的科技股上漲幅度較大，未來科技成長空間大。從國內看，目前科技行業也在修正，其中未來技術相對成熟的國產替代有比較好的機會，比如模擬IC、功率半導體，因其少量多樣客制化程度高，是值得長期跟蹤的板塊。

站在投資者角度，不少人看來，好的科技股股價高、估值高。對此鄭震湘指出，縱觀歷史，科技估值相對較高，從整個行業看，目前處于創新周期、政策周期、資金周期利好階段，電子是典型創新帶動需求的行業，受今年疫情影響，電子行業需求按下暫停鍵，未來成長性較為清晰。等疫情恢復正常，電子行業效率提升，一些龍頭股利潤可能會有超預期的機會。

科技是長期好賽道

談及未來電子行業的投資機會，周奇賢表示，科技是長期較好的投資賽道，可沿著科技創新、國產替代兩個維度去做投資，其中國產替代方面，國內有充沛的人才和資本市場的支持，需3-5年發展時間，IC芯片、半導體有望走出“康莊大道”。

鄭震湘表示，未來消費電子業績增長應該持續向上，但拐點信號、產業跟蹤仍需持續跟進，從整個國家科技實力、戰略性看，半導體產業仍有機會，不同行業要不同分析，挖掘真正有價值的公司。