年內(nèi)公布9張罰單違規(guī)銷售等問題突出 多家基金銷售機(jī)構(gòu)遭“拉黑”

隨著震蕩市下基金在投資者心目中的地位日益提高，疊加近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，專攻渠道端的基金銷售機(jī)構(gòu)對于銷售業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，全市場有目共睹，部分機(jī)構(gòu)的銷量更是保持高增長的態(tài)勢。然而，伴隨著監(jiān)管要求的不斷趨嚴(yán)，違規(guī)行為也逐漸浮出水面，針對涉事單位的處罰力度也在同步加強(qiáng)。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至5月27日，今年已有9家基金銷售機(jī)構(gòu)先后受罰，而從監(jiān)管處罰的方式來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)被暫停了基金銷售業(yè)務(wù)和私募基金募集業(yè)務(wù)。

年內(nèi)公布9張罰單

違規(guī)銷售等問題突出

據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，截至5月27日，今年以來，已有9家基金銷售機(jī)構(gòu)先后受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰，其中有8張罰單由中基協(xié)披露。相較之下，2019年和2018年中基協(xié)披露的罰單則僅有3張和2張。

中基協(xié)日前發(fā)布公告表示，暫停揚(yáng)州國信嘉利、利和財富、朝陽永續(xù)以及景谷基金4家基金銷售機(jī)構(gòu)的私募基金募集業(yè)務(wù)。而根據(jù)相關(guān)公告顯示，此前，4家機(jī)構(gòu)出于不同原因被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局暫停辦理基金銷售業(yè)務(wù)3-6個月。對于暫停的原因，中基協(xié)指出，多數(shù)機(jī)構(gòu)在內(nèi)部控制、人員管理以及適當(dāng)性管理方面存在風(fēng)險。

舉例來看，江蘇證監(jiān)局披露信息顯示，經(jīng)查，揚(yáng)州國信嘉利未將基金產(chǎn)品風(fēng)險評價方法及其說明向基金投資人公開;公司資金長期被股東占用，公司財務(wù)、人員等與控股股東混同;未將調(diào)查和評價基金投資人風(fēng)險承受能力的方法及其說明通過適當(dāng)途徑向基金投資人公開;未定期評價內(nèi)部控制的有效性;高管實際發(fā)生變更，但未將變更方案向監(jiān)管備案等共8項問題。

而在揚(yáng)州國信嘉利遞交相關(guān)回執(zhí)，提出陳述意見，并經(jīng)復(fù)核后，江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，揚(yáng)州國信嘉利在公司治理、內(nèi)部管理、合規(guī)風(fēng)控體系建設(shè)等方面存在諸多問題，根據(jù)相關(guān)規(guī)定對其采取出具警示函暫停辦理基金銷售業(yè)務(wù)6個月的行政監(jiān)管措施。

另據(jù)知情人士透露，知名基金銷售機(jī)構(gòu)朝陽永續(xù)近期受罰的原因，或與此前爆雷的某私募基金產(chǎn)品有關(guān)。彼時，朝陽永續(xù)作為代銷機(jī)構(gòu)，恐存在資金管理混亂、賬目不清等問題。

事實上，除上述4家基金銷售機(jī)構(gòu)外，拉長時間線至今年以來，信誠基金、錦安基金、宜投基金以及中民財富基金也均因類似原因遭監(jiān)管暫停私募基金募集業(yè)務(wù)。另外，今年4月，基金銷售機(jī)構(gòu)泰誠財富也被大連證監(jiān)局采取出具警示函并暫停新增客戶的行政監(jiān)管措施。

“近年來，基金行業(yè)發(fā)展迅速且規(guī)模增長較快，但相對于合規(guī)風(fēng)控嚴(yán)格的公募基金來說，私募基金由于信披、銷售方式等的特殊性，銷售過程中也亂象頻出。虛假宣傳、違規(guī)承諾收益等問題屢見不鮮。另外，私募基金公募化銷售，向未經(jīng)合格投資者認(rèn)證的客戶推介私募產(chǎn)品，隱瞞風(fēng)險、夸大收益等也都成為‘重災(zāi)區(qū)’。”南方某大型公募內(nèi)部人士如是說。

受罰后展業(yè)困難

部分機(jī)構(gòu)遭暫停、終止合作

從9家基金銷售機(jī)構(gòu)的受罰情況來看，多數(shù)被暫停基金銷售業(yè)務(wù)和私募基金募集業(yè)務(wù)。

據(jù)滬上某第三方基金銷售機(jī)構(gòu)人士透露，一般而言，基金銷售牌照除了代銷公募基金外，在對客戶進(jìn)行合格投資者認(rèn)證后，也是可以銷售私募產(chǎn)品的。部分大型基金銷售機(jī)構(gòu)在線上完成合規(guī)風(fēng)控流程布局后，更是能在線上銷售私募基金。而以這兩項為主營業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，若被暫停一段時間的業(yè)務(wù)開展，影響必然很大。

況客科技產(chǎn)品總監(jiān)安嘉晨也指出，基金銷售和私募基金募集兩項業(yè)務(wù)應(yīng)該是多數(shù)基金銷售機(jī)構(gòu)的主要收入來源，而相關(guān)業(yè)務(wù)遭停，最直接的體現(xiàn)就是投資者的申贖費(fèi)用收入將受到影響。同時，處罰對基金銷售機(jī)構(gòu)的后續(xù)展業(yè)或也會有一定影響，對于一些對渠道管理嚴(yán)格的頭部管理人而言，這一情況可能會無法通過代銷協(xié)議，從而選擇暫停，甚至直接終止合作。

北京商報記者注意到，年內(nèi)多家基金公司與上述基金銷售機(jī)構(gòu)暫停或終止合作。5月27日，金元順安基金發(fā)布公告表示，暫停揚(yáng)州國信嘉利辦理公司旗下基金的認(rèn)購、申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。已通過揚(yáng)州國信嘉利購買公司基金的投資者，當(dāng)前持有基金份額的贖回業(yè)務(wù)不受影響。

據(jù)不完全統(tǒng)計，已有4家基金公司先后宣布暫停與揚(yáng)州國信嘉利合作，另有2家則直接終止合作。而選擇與泰誠財富暫停和終止合作的基金公司更是多達(dá)10家。

前述大型公募內(nèi)部人士指出，公司方面在與基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作時，主要關(guān)注“量”和“價”兩個方面。“量”指的是銷售機(jī)構(gòu)對接的客群數(shù)量，即基金發(fā)行和后期持續(xù)營銷在這家機(jī)構(gòu)能夠有多少投資者關(guān)注。而“價”指的是銷售服務(wù)費(fèi)，也就是銷售機(jī)構(gòu)收取的尾隨傭金情況。

不過，該內(nèi)部人士也坦言，公司對于合規(guī)風(fēng)控的要求很嚴(yán)，若某一家基金銷售機(jī)構(gòu)因合規(guī)等問題被監(jiān)管處罰較重，那么公司也會重新考慮這一合作未來的走向，不排除暫停或終止合作。

一位不愿具名的公募品牌宣傳部負(fù)責(zé)人更直言，合作的基金銷售機(jī)構(gòu)其實也是體現(xiàn)公募基金部分能力的一面“鏡子”，一旦其出現(xiàn)某些違法違規(guī)行為，不僅可能使公司旗下客戶的利益受損，對基金公司自身的聲譽(yù)也會造成一定影響。因此，一定會從多方面考量繼續(xù)合作的價值，對于未來風(fēng)險隱患仍存，或再次出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)控問題可能性較大的機(jī)構(gòu)，堅決取消合作。

馬太效應(yīng)突出

投顧業(yè)務(wù)將成發(fā)展重點

有市場分析人士指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)的逐步發(fā)展，線上基金銷售規(guī)模日益擴(kuò)大，基金銷售機(jī)構(gòu)之間的競爭也走向白熱化，馬太效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。頭部機(jī)構(gòu)在渠道、客戶等多方面的資源優(yōu)勢得到加固，而中小型機(jī)構(gòu)壓力則進(jìn)一步加大，如果不能嚴(yán)格守法經(jīng)營，樹立誠信意識，從源頭控制風(fēng)險，那么很容易遭遇投資者以及合作機(jī)構(gòu)“用腳投票”，導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展愈發(fā)困難。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，非銀行、券商的基金銷售機(jī)構(gòu)已累計達(dá)到228家。其中，天天基金、好買基金、盈米基金、螞蟻基金等11家基金銷售機(jī)構(gòu)代銷基金的數(shù)量均超過4000只，就代銷基金總規(guī)模而言，自成立至今，17家代銷機(jī)構(gòu)已累計代銷金額超7萬億元，螞蟻基金和天天基金更是突破10萬億元，分別達(dá)到10.91萬億元和10.7萬億元。

相較之下，同期有87家基金銷售機(jī)構(gòu)代銷基金數(shù)量不足百只，15家機(jī)構(gòu)代銷總規(guī)模不足10億元，行業(yè)分化愈發(fā)突出。

一位基金銷售從業(yè)人士表示，當(dāng)前，在公募基金行業(yè)走向成熟、基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增加的過程中，銷售業(yè)務(wù)的拓展也逐漸由過去的增量布局，變成了如今的存量博弈。頭部機(jī)構(gòu)在與基金公司合作的過程中，能夠拿到更多的資源，提出更加具有競爭力的價格，也獲得更多機(jī)構(gòu)的青睞。而中小型機(jī)構(gòu)則需在競爭的過程中摸索屬于自身的獨特優(yōu)勢，打造特色服務(wù)，否則就將面臨淘汰清退的結(jié)局。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)有望成為基金銷售機(jī)構(gòu)發(fā)力的新重點，能兼顧好銷售和投顧的機(jī)構(gòu)也將站上行業(yè)的“新風(fēng)口”。安嘉晨也表示，未來基金銷售機(jī)構(gòu)發(fā)展的大方向是買方投顧，而這對于銷售機(jī)構(gòu)的要求也非常高，包括投研體系、團(tuán)隊、系統(tǒng)和投資者教育等。“未來單純以銷售為導(dǎo)向的機(jī)構(gòu)或?qū)⒚媾R很大挑戰(zhàn)，而且基金銷售機(jī)構(gòu)背后承擔(dān)的責(zé)任也可能不止在免責(zé)，更在于盡職。”安嘉晨如是說。