黃金ETF持倉(cāng)量創(chuàng)新高，下輪升勢(shì)靠散戶需求主導(dǎo)

資金持續(xù)涌入黃金市場(chǎng)，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，全球黃金ETF總持倉(cāng)4月增加了170噸至3355噸的歷史新高，總資產(chǎn)管理規(guī)模也創(chuàng)下了1840億美元紀(jì)錄新高，今年前4個(gè)多月的流入量更是超過了去年全年。世界范圍內(nèi)，資產(chǎn)避險(xiǎn)情緒不斷推熱ETF投資需求。

2020年一季度，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品持倉(cāng)就增長(zhǎng)298噸，合計(jì)凈流入230億美元，是歷史上以美元衡量的最高季度增幅，也是2016年以來以噸衡量的最大季度增幅。

從最新數(shù)據(jù)來看，黃金ETF持倉(cāng)仍在迅猛增長(zhǎng)，全球各地的黃金ETF規(guī)模在4月份均有增長(zhǎng)。分區(qū)域看，北美地區(qū)的黃金ETF持倉(cāng)增長(zhǎng)了144噸(凈流入78億美元，約合資產(chǎn)管理規(guī)模的8.3%); 歐洲地區(qū)基金持倉(cāng)增加20噸(11億美元，1.4%);亞洲地區(qū)基金持倉(cāng)則上升了2.9噸(2.06億美元，3.9%)，流入主要來自中國(guó)地區(qū)的黃金ETF;其他地區(qū)基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)了5.8%，持倉(cāng)上升3.3噸，凈流入1.72億美元。

目前黃金也收復(fù)1700美元關(guān)口。周三晚間，COMEX黃金期貨再度收漲，紐約金主力6月合約上漲17.9美元至1723.4美元，收漲0.97%，今年以來漲幅為12.5%。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金主力合約Au2006報(bào)383.26元/克，上漲0.46%，今年以來漲幅也超10%。

光大證券分析師鄧虎曾指出，今年黃金供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大的變化，金礦、回收金供給下滑，金飾消費(fèi)需求、科技行業(yè)生產(chǎn)中的需求也出現(xiàn)下滑，而ETF投資需求大幅上升。究其原因，受疫情影響，全球主要經(jīng)濟(jì)體面臨嚴(yán)重沖擊，參考2008-2011年黃金上漲的情況，本輪黃金上漲的主要驅(qū)動(dòng)力可能來自避險(xiǎn)需求、通脹預(yù)期下的黃金投資需求。

中銀國(guó)際期貨劉超也表示，當(dāng)前的宏觀環(huán)境對(duì)黃金長(zhǎng)期牛市有利，前所未有的貨幣和財(cái)政刺激、天量債務(wù)以及低利率甚至負(fù)利率環(huán)境都增強(qiáng)了黃金的吸引力。市場(chǎng)仍在持續(xù)買入黃金ETF多倉(cāng)，這是支撐金價(jià)的一個(gè)長(zhǎng)期因素。中信建投黃文濤判斷，中長(zhǎng)期來看，黃金仍處于上升通道中，在供需基本面的配合下，有望突破1800美元。

值得一提的是，渣打銀行分析師表示，“雖然黃金ETF持倉(cāng)量和戰(zhàn)略投資已經(jīng)達(dá)到接近歷史紀(jì)錄的高點(diǎn)，但是我們認(rèn)為接下來散戶需求會(huì)推動(dòng)金價(jià)走出下一輪漲勢(shì)。2020年的黃金下一輪升勢(shì)將由散戶需求主導(dǎo)。”