方正富邦權(quán)益基金規(guī)模不振 成立9年累計(jì)虧損2億

盡管2019年A股市場(chǎng)呈結(jié)構(gòu)性牛市，不過從已披露的公募基金公司年報(bào)來看，部分中小型基金公司的經(jīng)營并未得到改善。其中，方正富邦基金管理有限公司(下稱方正富邦金)虧損還在進(jìn)一步增加。

日前方正證券(601901.SH)發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，旗下子公司方正富邦(含方正富邦創(chuàng)融)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8858.60萬元，凈利潤為-3018.12萬元，同比分別下滑14.68%、76.13%。值得一提的是，方正富邦成立近9年已累計(jì)虧損1.99億元。

公募基金公司的收入主要依靠管理費(fèi)，不過在新基金發(fā)行方面，中小型基金公司在銷售渠道、品牌效應(yīng)等環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)不足。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，《投資時(shí)報(bào)》研究員對(duì)最近一年(2019年4月13日至2020年4月13日)新基金發(fā)行份額和數(shù)量進(jìn)行詳細(xì)梳理。期間共有1690只新基金(各類份額分開計(jì)算，下同)納入統(tǒng)計(jì)，涉及127家基金公司。其中，方正富邦發(fā)行份額為40.15億份，排名行業(yè)中游。

成立9年累計(jì)虧損2億

隨著上市公司年報(bào)披露完畢，部分基金公司去年經(jīng)營狀況浮出水面。

方正證券2019年年報(bào)顯示，旗下子公司方正富邦(含方正富邦創(chuàng)融)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8858.60萬元，同比降低14.68%;凈利潤為-3018.12萬元，虧損幅度同比擴(kuò)大76.13%。去年是成立近9年的方正富邦第7個(gè)虧損年度，據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來該公司已累計(jì)虧損1.99億元。

回溯歷史，方正富邦成立于2011年7月8日，當(dāng)年凈利潤虧損超3000萬元，此后兩年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，2014年凈利潤虧損縮窄至289.03萬元。隨后2015年、2016年該公司均實(shí)現(xiàn)盈利，分別是1236.26萬元、504.59萬元，不過自2017年開始，又呈現(xiàn)連續(xù)虧損態(tài)勢(shì)，2017年、2018年凈利潤分別為-4745.34萬元、-1713.55萬元。

此外，隨著基金2020年一季報(bào)的披露，方正富邦旗下基金也暴露出虧損的問題。《投資時(shí)報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至一季度末，該公司旗下41只基金，凈利潤合計(jì)虧損2102.79萬元。其中，23只權(quán)益類基金成為“拖油瓶”，累計(jì)虧損1.73億元。

方正富邦基金凈利潤變化 (單位：萬元)

數(shù)據(jù)來源：方正證券年報(bào)

“彈藥”儲(chǔ)備相對(duì)充足

在強(qiáng)者恒強(qiáng)的公募競(jìng)爭格局下，方正富邦等中小型基金公司的發(fā)展舉步維艱，虧損連年擴(kuò)大的背后是管理規(guī)模、新基金發(fā)行、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)績等方面的不足。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，方正富邦總規(guī)模為241.6億元，看似較去年同期增長29.42億元，不過增長主要來自貨幣型基金。剔除貨幣基金后規(guī)模只有43.43億元，股票型基金、混合型基金、債券型基金規(guī)模分別有11.21億元、8.1億元、24.12億元。

盡管權(quán)益類基金規(guī)模尚不足20億元，不過這已是方正富邦著力發(fā)行該類產(chǎn)品的結(jié)果。從新成立基金來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，方正富邦最近一年新成立18只基金，方正富邦添鑫A/C、方正富邦天恒A/C、方正富邦消費(fèi)紅利等16只為權(quán)益類基金，僅有方正富邦添利A/C為債券型基金。

此外，上述18只基金發(fā)行份額合計(jì)為40.15億份，方正富邦添利A/C合并發(fā)行份額為20億份。令人唏噓的是，同為科創(chuàng)板基金命運(yùn)卻并不相同。今年1月份，方正富邦旗下科創(chuàng)板基金——方正富邦科技創(chuàng)新A/C合并發(fā)行份額僅為2.31億元。

其實(shí)，新基金發(fā)行未必都能順利，發(fā)行失敗亦屢見不鮮。方正富邦發(fā)布公告顯示，截至2020年3月18日基金募集期限屆滿，方正富邦尊利六個(gè)月定開債未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案的條件，故該基金合同不能生效。

從產(chǎn)品儲(chǔ)備來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，該公司有正在發(fā)行、已審批待發(fā)行的基金3只，分別為方正富邦恒利A、策略精選混合型、中證500指數(shù)增強(qiáng)型。其中，方正富邦恒利A募集期從今年5月6日至6月5日，最終成立結(jié)果尚待觀察。

此外，方正富邦待審批的基金仍以權(quán)益類基金為主。數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)已接受該公司遞交的多策略靈活配置混合型、中證滬港深人工智能50交易型開放式指數(shù)基金、ESG主題投資混合型、中證500指數(shù)基金增強(qiáng)型四只基金資料。

從最近一年新成立、已審批待發(fā)行、待審批的基金類型來看，方正富邦將權(quán)益類基金作為重點(diǎn)，不過新成立基金的募集份額多是在2億元附近。

基金經(jīng)理偏年輕化

基金產(chǎn)品的發(fā)行狀況與公司自身的投研實(shí)力密切相關(guān)。

《投資時(shí)報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，方正富邦旗下有8位基金經(jīng)理，其中聞晨雨、符健、吳昊、方偉寧、張超梁五位基金經(jīng)理或多或少管理著權(quán)益類基金，方偉寧累計(jì)任職時(shí)間最長為2.3年，而聞晨雨、張超梁任職時(shí)間尚不足1年，分別是0.52年、0.41年。

這支偏年輕化的權(quán)益基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，目前所管理的基金業(yè)績又如何呢?

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，今年以來方正富邦旗下共有4只基金凈值增長率告負(fù)。方正富邦天恒A/C、方正富邦恒生滬深港通大灣區(qū)年內(nèi)收益率分別為-2.8%、-2.91%、-4.96%，均由基金經(jīng)理吳昊單獨(dú)管理，方正富邦滬深300ETF收益率為-0.38%，由吳昊與張超梁共同管理。

除了上述4只基金外，基金經(jīng)理吳昊還單獨(dú)及參與管理著15只基金，產(chǎn)品類型涉及被動(dòng)指數(shù)型基金、主動(dòng)權(quán)益類基金，其中方正富邦紅利精選A是吳昊管理的首只主動(dòng)權(quán)益類基金，截至5月8日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為0.92%、12.56%、-9.2%、10.96%，同類排名分別為841/994、735/835、600/620、455/526。

另外，該公司旗下成立以來收益率飄綠的基金有6只，其中方正富邦天璇靈活配置A/C、方正富邦科技創(chuàng)新A/C成立以來的凈值增長率均跌逾5%，分別為5.01%、5.26%、5.78%、5.69%，且這4只基金均成立于今年1月份。

方正富邦紅利精選A業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind