次新基金建倉(cāng)速度驟降 多只ETF上市前倉(cāng)位不足50%

面對(duì)充滿(mǎn)不確定性的投資環(huán)境，避險(xiǎn)情緒高漲的不僅是個(gè)人投資者，手持?jǐn)?shù)億元資金的次新基金經(jīng)理，在建倉(cāng)時(shí)也愈發(fā)謹(jǐn)慎。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，次新基金建倉(cāng)速度的放緩主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是在股市波動(dòng)之際，主動(dòng)權(quán)益基金的變動(dòng)幅度很低，表明其對(duì)于股票資產(chǎn)的配置比例還停留在低位;二是股票ETF在上市前發(fā)布“上市公告書(shū)”，一般會(huì)披露相關(guān)ETF產(chǎn)品的資金組合，近期上市的多只股票ETF上市前倉(cāng)位不足50%。

值得注意的是，將在近期上市的一只股票ETF產(chǎn)品，在上市一周前對(duì)股票資產(chǎn)的配置比例僅有0.12%，相當(dāng)于空倉(cāng)狀態(tài)。《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在該ETF產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，基金管理人還提及相關(guān)標(biāo)的估值處于歷史低位，但在基金成立后的10天內(nèi)，并未選擇大手筆買(mǎi)入股票資產(chǎn)。

多只ETF上市前倉(cāng)位不足50%

4月15日，博時(shí)紅利ETF發(fā)布了該產(chǎn)品上市交易公告書(shū)，公告書(shū)顯示，該ETF產(chǎn)品將于4月20日在上交所正式上市，屆時(shí)投資者可在二級(jí)市場(chǎng)交易該ETF產(chǎn)品。公告還提到，截至公告前兩個(gè)交易日(4月13日)，該ETF產(chǎn)品投資于股市的資產(chǎn)為2.58億元，占基金總資產(chǎn)的比例為78.34%。

只不過(guò)，像博時(shí)紅利ETF這樣快速建倉(cāng)的次新ETF仍是少數(shù)。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)各基金管理人在上市前發(fā)布的上市交易公告書(shū)梳理，例如建信中證滬港深粵港澳大灣區(qū)主題ETF上市前的股票倉(cāng)位僅有9.63%，天弘中證計(jì)算機(jī)ETF上市前的倉(cāng)位僅有17.13%，銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF上市前的倉(cāng)位僅為31.2%。

再來(lái)看在今年3月份上市的幾只股票ETF，天弘中證電子ETF、國(guó)泰中證全指家用電器ETF、華夏中證新能源汽車(chē)ETF、國(guó)泰中證煤炭ETF、招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF和國(guó)泰中證鋼鐵ETF，在上市前的股票倉(cāng)位分別為30.89%、42.76%、52.18%、32.18%、34.74%和31.96%。

天弘中證計(jì)算機(jī)ETF的基金經(jīng)理張子法對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“該ETF建倉(cāng)速度相對(duì)謹(jǐn)慎，是因?yàn)榻谑袌?chǎng)波動(dòng)極大、短期不確定性也極高。該ETF上市后將迎來(lái)較為理想的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)，基金背后管理團(tuán)隊(duì)將借助行業(yè)研究，經(jīng)過(guò)行業(yè)和個(gè)股分析研判，對(duì)進(jìn)入門(mén)檻較高領(lǐng)域、企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期確定、相對(duì)估值較低的成分股優(yōu)先建倉(cāng)。”

有股票ETF上市前幾乎空倉(cāng)

次新基金的建倉(cāng)速度一直與市場(chǎng)環(huán)境密切相關(guān)，今年2月份和3月份截然不同的市場(chǎng)環(huán)境，也導(dǎo)致次新基金的建倉(cāng)速度出現(xiàn)了快速變化。

就次新ETF產(chǎn)品，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在今年2月份上市的平安中證新能源汽車(chē)ETF、民生加銀滬深300ETF，成立時(shí)恰逢A股大舉反彈之時(shí)建倉(cāng)速度也比較快，兩只ETF產(chǎn)品在上市一周前的倉(cāng)位就已達(dá)到90%，與3月份成立的股票ETF建倉(cāng)速度形成了鮮明對(duì)比。

值得注意的是，在即將上市的股票ETF中，出現(xiàn)了幾乎“空倉(cāng)”的產(chǎn)品。該產(chǎn)品于4月1日完成募集宣布成立，首募規(guī)模為3.13億元，將于4月17日在上交所上市，近日披露的上市交易公告書(shū)卻顯示，截至4月10日，該ETF產(chǎn)品對(duì)股票資產(chǎn)的配置僅有36.57萬(wàn)元，僅占基金總資產(chǎn)的0.12%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者翻閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，上述ETF產(chǎn)品發(fā)售時(shí)，基金管理人給出的推介材料曾提及“相關(guān)標(biāo)的在經(jīng)過(guò)短期回調(diào)后估值已處于歷史底部”，但最終表現(xiàn)出來(lái)的建倉(cāng)速度似乎與此前基金管理人的研判有所出入，這意味著，至少在該ETF成立以來(lái)的10天中，基金管理人并未等到其認(rèn)為合適的配置時(shí)機(jī)。

除此之外，諸多次新權(quán)益基金在近期的建倉(cāng)節(jié)奏也迅速放緩。如今年1月份成立的交銀科銳科技創(chuàng)新混合，截至4月15日，該基金在成立以來(lái)的凈值振幅僅有4.2%，遠(yuǎn)低于各科技指數(shù)在同期的波動(dòng);而成立于今年1月份的東方紅安鑫甄選、海富通安益對(duì)沖混合等權(quán)益基金，成立以來(lái)振幅也均在2%以下，未伴隨年內(nèi)A股的波動(dòng)而大幅震蕩。