快訊：拒絕短視化業(yè)績“陷阱”提升持有人投資獲得感

權(quán)益類基金的發(fā)展與公募基金行業(yè)的總體發(fā)展極不相稱。基金公司正在探索權(quán)益類基金發(fā)展之路。多家基金公司表示，將在主動權(quán)益領(lǐng)域構(gòu)建長期投資理念，提升主動投資能力，提高基金持有人的投資獲得感。

權(quán)益類基金規(guī)模裹足不前，但同時，國內(nèi)權(quán)益類基金的發(fā)展空間又非常大。有數(shù)據(jù)顯示，2018年末，股票和混合基金規(guī)模合計占同年度GDP的比例為2.6%，同期美國股票基金相應(yīng)占比為54.5%。“如果以美國為參照目標(biāo)，我國偏股基金或有超過46萬億人民幣的市場空間，前景極其廣闊。”上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示。

針對這樣的現(xiàn)狀，國泰基金認(rèn)為，讓持有人賺錢、提高持有人的投資獲得感是未來權(quán)益類投資的關(guān)鍵。基金公司應(yīng)該將重點放在提升投研能力、堅持價值投資和長期投資、加強投資者教育等方面。

劉亦千表示，在主動產(chǎn)品和被動產(chǎn)品之間，更看重主動型基金，因為主動基金可以更充分地發(fā)揮公募基金的專業(yè)優(yōu)勢，但需要注重資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理。對于基金產(chǎn)品而言，在自身風(fēng)險偏好約束下，提高股票資產(chǎn)配比有利于提升長期收益水平，但過高的風(fēng)險暴露將有損資產(chǎn)配置效率，反而會降低收益水平。因此在設(shè)計產(chǎn)品時應(yīng)當(dāng)注重資產(chǎn)配置，尋找最適宜的配置結(jié)構(gòu)。

其次，過于寬泛的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)會讓基金經(jīng)理的趨勢擇時在很大程度上代替長期投資和精選股票，造成投資方向的不明晰，銷售渠道難以有效地將風(fēng)險認(rèn)定傳遞給投資者，投資者難以識別，更難以借此構(gòu)建具有清晰特征的基金組合。實踐證明，投資者不具備長期擇時能力。因此靈活配置基金雖在發(fā)行市場受到青睞，但持續(xù)營銷的動力不足，存量產(chǎn)品普遍較小。權(quán)益基金產(chǎn)品設(shè)計的投資范圍不宜過于寬泛。此外，實踐發(fā)現(xiàn)，在同等風(fēng)險水平下，進行有效風(fēng)險管理的基金比積極追求收益基金的長期回報要高，產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)更加注重風(fēng)險管理機制的設(shè)計。

多家基金公司表示，要想提升權(quán)益類基金規(guī)模、提升投資者的投資獲得感就需要擯棄短視化投資傾向，確立長期投資理念，提升投資研究能力。

景順長城基金副總經(jīng)理陳文宇表示，對于基金公司來說，提高投資能力是核心，只有為投資者創(chuàng)造回報才能贏得他們的信賴，才有規(guī)模提升的可能。基金公司在深化投研方面需要做的工作還很多，包括投研人才的培養(yǎng)，投資流程的進一步優(yōu)化，投資效率的提升，投資風(fēng)格的細化等等。

匯添富基金表示，將持續(xù)提升投研能力，堅持深入基本面研究、挑選高質(zhì)量證券的價值投資理念，并通過深入研究及時研判上市公司基本面的變化來防范投資風(fēng)險，為投資者創(chuàng)造具有可持續(xù)性的、較高的中長期投資回報。

國泰基金方面向記者表示，將來會繼續(xù)把主動權(quán)益投資管理能力作為公司核心競爭力，持續(xù)加強主動投資管理能力建設(shè)，強化投研一體化，不斷提升投資管理的科學(xué)性、傳承性和可延續(xù)性，確保研究成果高效轉(zhuǎn)化為投資成果。

上海東方證券資管認(rèn)為，證券基金經(jīng)營機構(gòu)作為市場專業(yè)機構(gòu)，應(yīng)傳遞長期投資理念，投資符合長期發(fā)展邏輯的優(yōu)質(zhì)上市公司，支持優(yōu)質(zhì)上市公司發(fā)展，與優(yōu)質(zhì)上市公司一起成長，努力為投資者創(chuàng)造收益。