快訊：打破滯漲怪圈 公募行業(yè)多措并舉壯大權(quán)益基金

權(quán)益類基金十余年滯漲

會議要求在提升權(quán)益類基金的占比上下功夫，正中基金行業(yè)痛點，權(quán)益類基金十多年規(guī)模滯漲已是飛速發(fā)展的基金業(yè)背后的“隱痛”。

不論從公募持股市值在A股流通市值的占比，還是相比固收類基金的增速，權(quán)益類基金都顯著落后。數(shù)據(jù)顯示，公募權(quán)益類基金規(guī)模近十年來呈震蕩下滑趨勢，持有A股流通市值比例從27.93%高位降到目前的不足5%;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，截至今年上半年，權(quán)益類基金(股基和混基)規(guī)模2.7萬億，低于2007年底的2.99萬億，其在當(dāng)前13.3萬億公募管理規(guī)模占比為20.32%，低于貨基、債基58.01%、20.96%的規(guī)模占比。

融通基金總經(jīng)理張帆認(rèn)為，2007年底至今，公募基金總規(guī)模由3.28萬億增加到13萬億，權(quán)益類基金卻一直滯漲，權(quán)益類基金的發(fā)展與公募行業(yè)總體發(fā)展極不相稱。權(quán)益基金規(guī)模停滯不前凸顯了公募基金行業(yè)缺少長線資金以及投資盈利模式的困局，也造成了公募基金投資行為短期化的弊端，既不利基金行業(yè)的發(fā)展，也不利于證券市場的長期穩(wěn)定。

除了內(nèi)部因素外，A股市場暴漲暴跌也導(dǎo)致權(quán)益類基金投資難做。

上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，與美國等成熟基金市場相比，我國公募基金業(yè)一直存在著權(quán)益類基金占比低的問題。權(quán)益基金與固收基金的結(jié)構(gòu)失衡是我國基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險收益圖譜天然決定的。長期來看，我國債券市場具備顯著的性價比優(yōu)勢，股票資產(chǎn)雖長期收益高于債券資產(chǎn)，但風(fēng)險大，投資者痛苦指數(shù)非常高，他們的選擇必然是傾向于高性價比的債券資產(chǎn)，權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模持續(xù)得不到增長。

景順長城基金副總經(jīng)理陳文宇認(rèn)為，除了公募基金的投資理念、投資能力和投資工具還有提升空間外，A股市場的波動性明顯較大，增加了基金經(jīng)理獲取長期收益的難度。同時，較大的市場波動也給投資者的心態(tài)和行為帶來很大負(fù)面影響，頻繁的短期操作導(dǎo)致投資權(quán)益類基金的盈利體驗不佳。

多措并舉壯大權(quán)益基金

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為資本市場最重要的專業(yè)機構(gòu)，發(fā)展壯大基金業(yè)和權(quán)益類基金有利于全面提升公募服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

陳文宇表示，基于長期回報和基本面投資的權(quán)益類基金發(fā)展壯大，有利于資產(chǎn)正確定價，更好地發(fā)揮資本市場功能;憑借價值投資、長期投資屬性，權(quán)益類基金可以起到穩(wěn)定證券市場的作用，促進融資結(jié)構(gòu)合理，實現(xiàn)長期風(fēng)險和收益相匹配，資源更加有效配置;在助力上市公司成長、踐行社會責(zé)任(ESG)投資等方面，公募基金同樣可以發(fā)揮更加積極的作用。

劉亦千認(rèn)為，推動權(quán)益類基金發(fā)展，可以讓更多投資者分享中國經(jīng)濟增長的紅利，增加財產(chǎn)性收入。“權(quán)益類基金占比提升，成為資本市場重要的長期專業(yè)投資者，必然會提高公募基金在股票市場的話語權(quán)，引導(dǎo)市場價值取向從短期題材炒作轉(zhuǎn)向長期價值投資，降低資本市場波動性，提升投資者體驗，從而帶動更多長期資金進入市場，形成資本市場的良性循環(huán)。”

此外，也有行業(yè)人士表示，發(fā)展權(quán)益類基金有助于推動公募基金回歸本源，更好發(fā)揮投資能力。

國泰基金、匯添富基金都表示，提高市場上權(quán)益類基金占比，除了督促基金公司培育更強的價格發(fā)現(xiàn)能力，優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，提升上市公司質(zhì)量，營造良好資本市場環(huán)境，進一步提高基金業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力外，權(quán)益類基金也是基金公司主動管理專業(yè)能力最直接的體現(xiàn)，是基金公司作為社會財富的“管理者”，“受人之托，代人理財”行業(yè)初心的直接體現(xiàn)。

多位行業(yè)人士認(rèn)為，權(quán)益類基金要發(fā)展，讓持有人賺錢、提高持有人的投資獲得感是關(guān)鍵。基金公司應(yīng)該將重點放在提升投研能力、堅持價值投資和長期投資、豐富產(chǎn)品類型、提升投顧水平、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、加強投資者教育等方面。

國泰基金表示，“不論是權(quán)益投資阿爾法戰(zhàn)隊的銳意進取，還是被動指數(shù)投資的前瞻布局和精準(zhǔn)卡位，公募基金都應(yīng)以最大的專業(yè)性和勤勉為投資人實現(xiàn)長期穩(wěn)定的財富增值，加強持有人的‘獲得感’，引導(dǎo)國內(nèi)資本市場樹立理性投資理念，助推資管行業(yè)良性發(fā)展，回報投資者的信任。”