債券指數基金受寵 銀行系公募加大布局

在避險情緒升溫以及債市回暖的背景下，債券型基金不僅延續著穩健業績，在新發市場方面也是獨當一面，年內前5個月新成立基金規模過半來自債券基金。其中，債券指數基金成為機構投資者和銀行系公募最受歡迎的品種。

此外，債券市場國際化的步伐也在加快。隨著被進一步納入國際主流債券指數，國內債券市場將迎來更廣闊的發展前景。

債券指數基金受寵

作為一種創新型債券基金品種，以國開債和農發債等為跟蹤標的的債券指數基金在今年備受市場青睞。不過，對于債券指數基金這款新晉網紅而言，目前仍只是起步階段，市場關于債券指數基金的利好政策不斷。

近期，中國證監會、中國人民銀行聯合發布《關于做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。4月1日，中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數，預計將帶來千億級別的配置資金，未來國內市場還將出現對接海外投資者的債券基金。

數據顯示，截至6月5日，今年債券指數基金主要集中在1月、3月、4月和5月成立，累計首募規模已經達到1260億元，占新成立基金總規模的三成，創下新高，所屬公司主要來自華夏、易方達、工銀瑞信、建信、招商、中銀、交銀施羅德、永贏基金等公募。這些債券指數基金跟蹤標的多為國債、政策性金融債、地方政府債以及農發債等。此外，證監會于5月31日公布的基金募集表顯示，共有32只債券指數型基金獲得受理，其中有4只基金已獲批或已發行。

有著固收優勢的銀行系公募仍然在積極布局該類品種。工銀瑞信基金向《國際金融報》記者表示，近期將在政策指數債基和定開債基方面加大布局。

銀行系公募發力

作為首家銀行系基金公司，工銀瑞信擁有備受業內認可的固收團隊。天天基金網顯示，工銀瑞信目前債券基金規模和數量均位居同業前十。

銀河證券數據顯示，截至5月24日，工銀瑞信旗下的二級債基近五年平均漲幅達52.15%，跑贏同類平均近10個百分點。近三年以來，工銀瑞信旗下固定收益類基金中有16只累計收益率超30%，7只產品位居同類前1/4，其中工銀雙利、工銀四季收益等基金業績持續領跑同類產品。貨幣基金方面，截至今年一季度末，工銀瑞信公司旗下貨幣基金管理規模近4000億元，躋身行業前三。

從規模來看，工銀瑞信無論是固定收益基金還是債券基金，其資產管理規模也持續位居行業前十。

一位接近工銀瑞信基金的相關人士告訴《國際金融報》記者，工銀瑞信固收團隊會定期進行組織架構的優化，調整各投資經理和研究員的發展方向，實現團隊內部優勢互補，讓年輕人獲得成長空間，并前瞻性地根據市場需要進行業務布局。

據記者統計，工銀瑞信旗下基金經理共22人，行業排名第二。其中債券基金經理15人，遠超同業平均5人的配置水平，在121家基金公司中位居第二。

產品業績表現離不開基金經理的貢獻，近一年來，工銀瑞信基金旗下管理固收產品的基金經理無一人離職。尤其是固收團隊核心人員，穩定性較高。比如，公司副總經理杜海濤，自2006年加入工銀瑞信至今已13年。資深基金經理歐陽凱、魏欣、何秀紅等，加入工銀瑞信也長達9年以上，從發揮投資特長的基金經理成長為團隊帶頭人，并培養新生力量。

債市或維持震蕩

一季度股票市場的火熱曾一度讓債券市場短期承壓，但自5月中下旬以來，債券市場呈現逐漸回暖趨勢，10年期國債收益率在近期回落至3.2%附近。

“十年期國債3.3%-3.55%的利率水平是債券市場的價值區間，3.0%是底部位置。其中，3.55%是債券市場歷史中樞位置;十年期國債利率上升至3.3%以上后，債券市場機會增加。”有業內人士這樣認為。

業內人士表示，債市方面，利率上有頂下有底，大概率維持區間震蕩行情。短期來看，債市收益率大幅下行動力并不充足，基本面和政策面因素利好作用有限，但收益率亦難以突破4月份利率頂部。全年來看，基于貿易戰談判節點以及短期內難以達成共識的悲觀預期，疊加三季度基本面下行因素支撐，三季度利率出現波段機會的概率較大。