5家公司旗下基金利潤超千億 基金利潤現分化

基金行業發展21年，已有143家機構獲得公募牌照，在行業發展壯大過程中，各家公司旗下基金的利潤水平也出現明顯分化。

基金利潤現分化

1998年至2018年，有可統計數據的129家公募機構中，108家旗下基金實現了盈利，占比超過八成;21家機構旗下基金利潤整體虧損。在這108家基金公司中，有42家的利潤超過了100億元，15家利潤超過500億元，5家利潤超過了1000億元。

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，旗下基金利潤總額代表著基金公司給投資者的全部總量回報，意義重大。總體來看，絕大多數基金公司布局權益基金產品，中長期看都是賺錢的，個別基金公司表現不盡如人意，主要是分級基金的沖擊較大。

統計顯示，天弘基金旗下基金賺錢規模最大，合計達到1843.3億元;華夏基金旗下基金利潤總額為1832.63億元;嘉實、南方、易方達等基金公司都取得了較高的整體盈利，成立以來旗下基金利潤達到1263.15億元、1124.85億元和1121.67億元。天弘基金取得突出利潤得益于旗下大體量的貨幣基金，其他四家公司產品線比較全面穩健。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，產品線布局非常關鍵。“成立較早的基金公司既有固收產品，又有權益產品，前者盈利較多，對沖掉了權益產品的虧損。”

在21家旗下基金虧損的公募機構中，7家虧損超過10億元。

胡立峰認為，基金公司堅持全面、均衡、持續的運作，避免分級基金、不在行情亢奮時發行巨額規模基金、不在個別基金品種激進投資運作，長期看回報都比較不錯。

楊德龍表示，2006年之后成立的基金公司基本上沒有享受到牛市，在高點發行產品，2008年出現較大虧損，之后10年也很難在股市上賺錢。 “也和管理能力有關，有的基金投研能力比較強，給投資者創造了一定的利潤，而有一些基金投資管理人能力比較差。”楊德龍表示。

一家基金公司副總經理表示，基金公司依靠銀行賣基金，常常是在市場估值貴的時候發了很多產品，讓基民買在了高位，又在市場低位賣出。

還需提升投研水平 擴大完善產品線

在業內人士看來，大部分基金公司需要進一步提升產品的收益水平，為投資者帶來切實的回報。

“基金公司的核心價值在于投資的專業性。”王棟表示：“好產品并不是基金經理一個人做出來的成果，背后是整個投研團隊。對于基金公司而言，需要著力完善科學的投資流程，打造投研團隊整體的核心競爭力，為投資者提供長期、穩定的回報。”

楊德龍也認為，基金公司必須提高投研能力，通過一定的薪酬和激勵措施，吸引優秀的基金經理和研究員，提升投研能力。同時，在考核機制上采取更合理的設置。

資深基金研究人士王群航提到，在權益產品中，不論是主動基金還是被動基金，高風險、高收益的特征都很明顯;固收產品作為低風險產品，日積月累都會積累很不錯的收益。基金公司需要綜合考慮基金規模、產品收益率特征，以及客戶的投資風險偏好，去實施產品策略。

胡立峰也認為，股市起伏震蕩，貨幣基金與固收產品表現相對穩健。對于基金公司來說，應該是股票、債券、貨幣三大領域全面布局。“投資運作講究均衡，旗下基金產品講究多元均衡，不要僅押注一兩只基金。”

一位基金行業資深人士也表示，隨著公募基金分類的逐步完善，基金公司越來越重視固定收益類產品的擴展，注重產品線的完善。此外，基金公司還可以加大對小眾品種的布局和完善。“產品種類的豐富，有利于基金公司對沖收益波動的風險。”

此外，王群航表示，隨著投資者對投資品種風險收益特征理解的加深，投資者的資產配置也開始變化。“貨幣基金規模已經超過8萬億，在開放式基金中的占比超過60%，是基金下一個十年最被看好的產品。”

胡立峰也表示，基金行業從單純的基金產品時代進入資產管理時代，股、債、貨三面推進，國內國際內外打通，對基民來說也要從“買基金到配置基金”進行轉化。