醫藥基金迎來長線布局好時機 被業內人士看好

即將進入的年報披露季，也是板塊暫時忽略政策擾動、情緒轉暖的時間窗口,當前參與醫藥基金是良好的時機。

在整體經濟下行的情況下，醫藥行業被認為是剛需消費的重點，成為不少業內人士看好的投資方向，但自去年以來，醫藥領域內黑天鵝不斷，也引發了市場對于醫藥投資的擔憂。站在當下時點，醫藥基金到底是否值得投資?接受采訪的投研人士給出的答案是肯定的。

醫藥板塊整體估值低

諾亞研究工作坊研究員褚志朋認為，醫藥板塊在經過大半年的持續下跌后，估值已跌至近10年新低，當前申萬醫藥指數市盈率約為26倍，利空基本出盡。他分析，近日國家部署對醫藥行業減稅，可以預見未來還會有更多圍繞醫藥領域的減稅措施，這對行業整體有提振作用。“醫藥行業屬于沒有發展天花板的行業，隨著老齡化持續加劇，市場需求也會越來越大。從低估值和市場可期角度來看，當前時點參與醫藥基金是良好的時機。”他表示。

華泰柏瑞基金經理徐曉杰則認為，去年四季度醫藥出現較大下跌，這給長期資金投資優質醫藥公司提供了很好的機會。“2018年醫藥板塊下跌了27%，展望2019年，在當前估值水平下，醫藥板塊的絕對收益空間比2018年要大。”

“市場恐慌情緒已充分反應，站在中國醫藥產業新游戲規則下，或許可以給予藥企更多市場化導向下的競爭優勢分析，探討中國醫藥產業可能受益的產業升級細分領域。”富國基金的基金經理于洋表示。

于洋分析，即將進入的年報披露季，也是板塊暫時忽略政策擾動、情緒轉暖的時間窗口，他判斷2018年度及2019一季度業績表現優良的企業有望在年報季脫穎而出。“至暗時刻仍有光明，如果政策導向沒問題，那么一定會有優秀的公司走出來，預計2019年醫藥結構性機會是主基調，精選個股是關鍵。”于洋表示。

此外，褚志朋還分析了醫藥板塊的整體投資邏輯。他認為，醫藥板塊由于與經濟周期相關性低，所以在股市低迷期，防御性較強;但醫藥板塊屬于創新性較強的行業，盈利能力具有較大的想象空間，而當市場情緒好轉時，估值層面又會得到極大的提升。“從長期回報來看，回顧過去幾輪熊轉牛過程中，醫藥板塊的長期表現并不遜色。”他表示。

以長線思維

投資醫藥基金

對于普通投資者而言，在選擇醫藥基金時該注意些什么?

中?；鸬幕鸾浝硪仔〗鹫J為，醫藥板塊是一個值得長線配置的行業，因此投資者需要克服追漲心態，尋找合適的位置進場，或者以定投的方式參與基金投資。

在徐曉杰看來，投資者在投資醫藥基金時，首先要認同醫藥基金的投資價值觀。“醫藥行業關系著國計民生，這個行業的企業家精神更應該強調社會責任感。選擇醫藥基金，也是一個道理。”他接著分析，醫藥基金管理壁壘越來越高，選擇專業背景強的基金經理很重要。醫藥行業兼具消費和創新屬性，而創新屬性占比在不斷提升。如何精準選擇未來3~5年的醫藥大牛股，需要深入的專業研究。

褚志朋認為，醫藥產業鏈很長且不同細分行業表現差距大，醫藥基金主要分為醫療保健、生物科技和生物制藥，投資者在選擇時可根據市場前景，選擇適合的細分基金。另外，不是所有醫藥主題基金就一定配置醫藥股票，風格漂移現象也經常出現，投資者在篩選時可重點關注其歷史持倉中的醫藥股配置狀況。