日本個人消費(fèi)回暖但工資增長仍然乏力，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇存挑戰(zhàn)_聚看點(diǎn)

日本內(nèi)閣府5月17日發(fā)表的初步統(tǒng)計結(jié)果顯示，今年一季度，日本實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）扣除物價因素后環(huán)比增長0.4%，按年率計算增長1.6%，好于市場預(yù)期。其中占GDP過半的個人消費(fèi)同比增長0.6%，企業(yè)設(shè)備投資也實(shí)現(xiàn)正增長。盡管呈現(xiàn)諸多亮點(diǎn)，但仍未擺脫工資負(fù)增長魔咒。

有分析人士認(rèn)為，汽車消費(fèi)以及旅游、餐飲消費(fèi)恢復(fù)等一季度經(jīng)濟(jì)增長的有利因素難以持續(xù)，而消費(fèi)者謹(jǐn)慎的消費(fèi)態(tài)度不會根本改變，難言全面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望。

個人消費(fèi)、企業(yè)投資回暖拉動GDP增長

【資料圖】

一季度，日本國內(nèi)需求回暖對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為0.7%，成為拉動經(jīng)濟(jì)增長主要因素。其中，個人消費(fèi)環(huán)比增長0.6%，連續(xù)四個季度實(shí)現(xiàn)正增長。由于疫情影響消退，餐飲、住宿、交通等服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域普遍回暖。汽車等耐用品消費(fèi)增長，食品價格上漲抑制了消費(fèi)。

內(nèi)需的另一支柱——企業(yè)設(shè)備投資由上個季度的負(fù)0.7%轉(zhuǎn)為正0.9%，企業(yè)對公司用車和卡車等汽車的投資增加。住宅投資也增長了0.2%，連續(xù)兩個季度增長。

外需則成為當(dāng)季日本經(jīng)濟(jì)的拖累因素。日本一季度出口環(huán)比下降4.2%，半導(dǎo)體、汽車、建筑設(shè)備出口都有所減少，外國游客回歸，相關(guān)服務(wù)出口增加。與此同時進(jìn)口環(huán)比下降2.3%，進(jìn)出口相抵的凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為負(fù)0.3個百分點(diǎn)。

工資負(fù)增長魔咒難以破除

雖然一季度日本經(jīng)濟(jì)增長顯現(xiàn)諸多亮點(diǎn)，但仍未能擺脫工資增長難的魔咒，與實(shí)際收入相關(guān)的指標(biāo)，如實(shí)際國民總收入（GNI）和勞動者報酬都出現(xiàn)了負(fù)增長。這表明，雖然生產(chǎn)和需求在增加，但實(shí)際收入仍然處于困難狀態(tài)。

受海外實(shí)際純收入下降1.2%拖累，一季度GNI增長率環(huán)比下降0.3%。

同時，盡管雖然名義勞動者報酬有所增長，但考慮物價變動因素，實(shí)際勞動者報酬環(huán)比、同比分別下降1.3%和2.3%，連續(xù)多個季度負(fù)增長。工資增長跟不上物價上漲，這將導(dǎo)致消費(fèi)持續(xù)增長動力不足。

分析人士：有利經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的因素較少

瑞穗證券首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家上野泰也評論認(rèn)為，盡管一季度GDP指標(biāo)高于市場預(yù)期，但并不代表全面的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望。一季度個人消費(fèi)增長的主要驅(qū)動力是半導(dǎo)體供應(yīng)緊張緩解促進(jìn)新車銷售增加，以及旅游、餐飲等行業(yè)復(fù)蘇。然而這些都不是可持續(xù)的增長動力，考慮到物價上漲壓力和養(yǎng)老壓力，消費(fèi)者謹(jǐn)慎的消費(fèi)態(tài)度難以改變。

日本經(jīng)濟(jì)新聞社特任編輯委員瀧田洋的觀點(diǎn)相對樂觀，其認(rèn)為較高的名義增長起到了為整體經(jīng)濟(jì)活動升溫的作用。“這種發(fā)展導(dǎo)致了對日本股票的重估，如果資產(chǎn)價格上漲則又產(chǎn)生了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動的效果，日本經(jīng)濟(jì)可能會顯示出一些韌性。”他撰文指出。

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