全球央行為何掀“囤金潮”？

最新外匯儲備數據顯示，中國央行在今年1月增持黃金48萬盎司，這是自2022年11月開始，其連續第三個月買入黃金。

中國央行進行的這一波“囤金”操作，使其在三個月內共增持248萬盎司，截至今年1月末黃金儲備已達6512萬盎司。

增加黃金配置的不僅是中國央行。根據世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年全球黃金需求同比增長18%，達到4741噸。其中，各國央行的大力度購金和持續走強的零售黃金投資是主要的驅動因素。

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該報告稱，2022年，各國央行的年度購金需求達到1136噸，較2021年的450噸增長一倍多，創下55年來的新高。

作為無主權信用風險的全球“硬通貨”，黃金是央行儲備資產多元化的重要工具。世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示，2022年是一個高通脹的時期，各國中央銀行或機構投資者增持黃金，是為了實現儲備資產多樣化以分散其投資組合風險，這充分體現了黃金傳統的保值和分散風險的作用。

去年，美聯儲調整貨幣政策，正式開啟加息進程，使得以美元計價的國際黃金價格承壓走低。隨著加息逐漸步入尾聲，政策收緊力度趨緩，疊加海外通脹略有回落，國際金價從去年11月開始波動上漲，從紐約商品交易所的數據來看，從去年11月至今年1月底，黃金價格錄得超18%的漲幅。

川財證券首席經濟學家陳靂指出，去年的黃金走勢，可以概括為“先抑后揚”，當年四季度是整個市場的拐點，不僅美聯儲加息預期逐漸下降，美元指數、美債收益率也出現持續下降。

他進一步稱，在這種情況下，金價強有力回升，再疊加黃金現貨購買力顯著提升，包括中國的春節因素以及一些海外央行購買黃金，去年四季度初期金價達到每盎司1600美元左右。今年1至2月金價仍然向上，說明市場避險訴求依舊存在。

中信證券研究團隊則指出，作為金價上漲最有效的風向標之一，多國央行購金有望持續推動金價上行。另外，地緣政治沖突引發的避險情緒，以及對于海外經濟衰退的擔憂均對金價形成有效支撐。

陳靂認為，目前黃金的配置價值仍然非常高。從大范圍看，各國央行近一年陸續大規模配置黃金，且其避險價值突出。此外，黃金需求端的個體認知在提升，加之通脹和相應的經濟轉換因素對金價支撐力較強，黃金中長期可相應看多。

中原證券近日發布的研究報告稱，美國非農就業數據遠超預期，使得貴金屬價格重挫，但短期波動不改黃金板塊中長期配置價值。該報告認為，受近期美國國債收益率跳升、美國非農就業數據超預期等因素影響，黃金價格有所回落，但隨著美聯儲加息預期放緩、美國經濟弱衰退預期增強，黃金價格有望高位震蕩上行。

關鍵詞： 加息預期 儲備資產 高位震蕩