印度經(jīng)濟增長速度放緩，不利因素影響日益明顯

印度中央統(tǒng)計局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管印度經(jīng)濟增長依舊強勁，但速度已經(jīng)明顯放緩，海外市場需求不足、利率高企等方面的不利影響日益明顯。

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11月30日，印度中央統(tǒng)計局公布了7-9月份印度的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7-9月，印度經(jīng)濟增長6.3%。上半個財年（4-9月份）印度經(jīng)濟實現(xiàn)同比增長9.7%，在所有大型經(jīng)濟體仍處于領(lǐng)先位置。

服務(wù)業(yè)的明顯復(fù)蘇是推動印度經(jīng)濟強勁增長的主要動力。疫情對印度經(jīng)濟的主要沖擊就是服務(wù)業(yè)。隨著印度基本取消疫情管理措施，印度服務(wù)業(yè)在7-9月份迎來最為明顯和最為強勁的復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，印度貿(mào)易、交通、旅游相關(guān)的服務(wù)業(yè)同比增長14.7%，與金融、房地產(chǎn)相關(guān)的服務(wù)業(yè)同比增長7.2%。2020-21財年的7-9月份，印度服務(wù)業(yè)規(guī)模為51627.8億盧比；而到2022-23財年的7-9月份，印度服務(wù)業(yè)規(guī)模已經(jīng)上升至64935.4億盧比。

與服務(wù)業(yè)的快速增長相比，印度7-9月份的農(nóng)業(yè)增長基本保持常態(tài)，同比增長4.6%，4-6月份則是4.5%。在服務(wù)業(yè)快速增長的同時，印度7-9月份的制造業(yè)和采礦業(yè)同比陷入萎縮狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，印度制造業(yè)同比萎縮4.3%，采礦業(yè)同比萎縮2.8%。

對于印度現(xiàn)階段的經(jīng)濟增長狀況，印度政府首席經(jīng)濟咨詢顧問Anantha Nageswaran指出，印度經(jīng)濟增長動力依然強勁，2022-23財年，印度經(jīng)濟增長可能會在6.8%至7%之間。這和印度央行此前的預(yù)計相差不大。

印度目前經(jīng)濟的快速增長與疫情后的復(fù)蘇反彈相關(guān)。隨著這些方面反彈動力的逐漸消失，印度經(jīng)濟增長動力將減弱。與此同時，鑒于包括國際需求不足、國內(nèi)利率上升等國內(nèi)外經(jīng)濟增長不利影響的增加，印度經(jīng)濟增長速度將會明顯放緩。

從出口方面來看，由于國際經(jīng)濟增長明顯下調(diào)，印度的出口已經(jīng)放緩。印度商工部11月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，印度10月份出口同比下跌16.65%。數(shù)據(jù)顯示，印度10月份出口額達297.8億美元，進口達566.9億美元。印度財政部此前已經(jīng)明確表示，由于通脹高企、地緣政治緊張等相關(guān)因素的影響，印度的出口將不可避免受到影響，要推動印度經(jīng)濟持續(xù)增長，可能將會更多依靠國內(nèi)的消費和投資需求。評級機構(gòu)穆迪指出，隨著印度出口的放緩，印度經(jīng)濟增長動力將減弱，增長速度也會因此而下降。

同時，印度不斷上升的基準利率也對印度國內(nèi)的投資和消費產(chǎn)生影響。為應(yīng)對通脹壓力，印度央行自5月份以來已經(jīng)連續(xù)多次加息，目前基準利率已經(jīng)超出疫情前的水平?；鶞世实纳险{(diào)對印度的投資和消費構(gòu)成壓制。數(shù)據(jù)顯示，7-9月，印度的私人消費(PFCE)占GDP的比重由4-6月份的59.9%下調(diào)至58.4%，固定資產(chǎn)投資(GFCF)占GDP的比重由4-6月份的34.7%下調(diào)至34.6%。印度巴羅德銀行的經(jīng)濟分析師指出，由于基準利率的不斷提高，印度制造業(yè)、采礦業(yè)的投入成本也在不斷上升，這對企業(yè)家的投資熱情構(gòu)成影響。印度7-9月制造業(yè)和采礦業(yè)經(jīng)濟規(guī)模同比陷入萎縮狀態(tài)，與此存在明顯的正相關(guān)。

印度經(jīng)濟增長的這些不利因素暫時還看不到緩解跡象。盡管通脹緩解，但世界經(jīng)濟增長仍處于烏云之中，印度的出口在接下來的幾個月還可能陷入萎縮狀態(tài)。同時，印度的經(jīng)濟機構(gòu)預(yù)測，印度央行在12月份仍可能進一步加息，盡管加息的力度可能會明顯減弱至25-35個基點左右，但對于實體經(jīng)濟而言，投入成本上升仍是確定無疑的。

因此，已經(jīng)有機構(gòu)預(yù)測，印度本輪經(jīng)濟增長的頂點已經(jīng)過去。據(jù)印度媒體報道，經(jīng)濟分析機構(gòu)野村證券的分析師Sonal Varma 和 Aurodeep Nandi指出，印度逐漸降低的通脹壓力將會促進私人消費增加，從而有利于經(jīng)濟持續(xù)增長，但逐漸收緊的金融環(huán)境和世界經(jīng)濟不振導(dǎo)致出口衰退，印度本輪經(jīng)濟增長的頂點已經(jīng)過去，2023-24財年，印度經(jīng)濟增速可能會在5.2%左右。

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