安聯(lián)首席解讀IMF下修經(jīng)濟(jì)展望：全球增長引擎正在熄火

近日，德國安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安(MohamedEl-Erian)發(fā)表文章，解讀IMF經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，并得出令人擔(dān)憂的結(jié)論：全球經(jīng)濟(jì)引擎正在熄火。

IMF罕見下修全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期舉動(dòng)令人擔(dān)憂

埃里安在文章中深入解讀了國際貨幣基金組織（IMF）最新修訂的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，稱這份報(bào)告非常發(fā)人深省。

他解釋稱，通常來說，IMF很少在一年的第一個(gè)季度就大幅下調(diào)對全年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。然而，目前IMF已經(jīng)下調(diào)了其190個(gè)成員國中86%國家的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并且將全球2022年全年增長預(yù)期下降了近一個(gè)百分點(diǎn)，從4.4%下降到3.6%。

此外，IMF的這一預(yù)期還伴隨著預(yù)期通脹率的大幅上升，這都帶來了更深的不確定性。

這意味著，在風(fēng)險(xiǎn)平衡方面存在向下傾斜的傾向，預(yù)計(jì)各國內(nèi)部和各國之間的不平等現(xiàn)象都將加劇。

近期，《世界經(jīng)濟(jì)展望》的修訂已經(jīng)引起了媒體的廣泛關(guān)注。可以理解的是，人們關(guān)注的焦點(diǎn)是今年的修正幅度相對較大，其中大多數(shù)都與俄烏戰(zhàn)爭造成的不利經(jīng)濟(jì)影響有關(guān)。俄烏戰(zhàn)爭中斷了全球玉米、天然氣、金屬、石油和小麥的供應(yīng)，也推高了化肥等關(guān)鍵物資的價(jià)格。這些事態(tài)發(fā)展引發(fā)了全球糧食危機(jī)迫在眉睫和世界饑餓嚴(yán)重增加的警告。

埃里安在文章中寫道：“考慮到危機(jī)的規(guī)模，如果IMF在今年晚些時(shí)候進(jìn)一步下調(diào)其增長預(yù)測（尤其是歐洲增長預(yù)測），我不會(huì)感到意外。”

2023年展望顯示全球增長引擎正在熄火

埃里安在文章中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：“盡管2022年的影響非常重要（特別是就弱勢群體和脆弱國家的影響而言），我們還必須關(guān)注國際貨幣基金組織的2023年展望。”

IMF對明年的預(yù)測指出了一個(gè)同樣重要的中期問題：全球增長模式失去效力。IMF預(yù)計(jì)，對2022年全球經(jīng)濟(jì)增長的大幅下調(diào)不會(huì)在2023年抵消。相反，IMF將明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從3.8%下調(diào)至3.6%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體都在下調(diào)名單之列。

埃里安認(rèn)為，這一展望意味著世界的經(jīng)濟(jì)引擎正在熄火。

在這種不穩(wěn)定的運(yùn)行環(huán)境中，這一問題尤其令人擔(dān)憂，因?yàn)檫@意味著，目前的增長模式無法幫助經(jīng)濟(jì)體抗擊預(yù)料外的負(fù)面沖擊。更糟糕的是，這一模式此前也未能在壓力較小的時(shí)期保持良好的包容性增長水平。

三大因素演變導(dǎo)致如今困局

埃里安認(rèn)為，這種全球經(jīng)濟(jì)前景陰云密布的情況，主要?dú)w咎于三個(gè)主要因素的長期發(fā)展:

1、全球化的本質(zhì)變化；

2、長期依賴人為增長刺激；

3、長期未能投資于可持續(xù)增長的源泉。

埃里安認(rèn)為，當(dāng)今，經(jīng)濟(jì)和金融全球化情況的不斷演變，使得各國更加難以利用國際貿(mào)易和外國直接投資促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。盡管新冠疫情引發(fā)了人們對跨境供應(yīng)鏈脆弱性的質(zhì)疑，但值得反思的是，早在新冠疫情之前，全球國際貿(mào)易和投資的限制就已經(jīng)在增加。

正如IMF所指出的，這種新環(huán)境讓各國央行面臨非常微妙和困難的政策權(quán)衡，也讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨金融市場波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，高企的通脹水平正限制各國央行采用常規(guī)或非常規(guī)的刺激性貨幣政策，另一方面，盡管各國政府應(yīng)該動(dòng)用其所擁有的財(cái)政手段來保護(hù)本國人口中最脆弱的部分，但一些國家已經(jīng)面臨令人不安的債務(wù)水平。同時(shí)，許多國家正處于生產(chǎn)率增長較低的時(shí)期，這是由于過去長期未能對真正的增長動(dòng)力進(jìn)行投資，包括有形基礎(chǔ)設(shè)施和人力資本。

埃里安認(rèn)為，IMF的報(bào)告向各國政策制定者提出了一個(gè)重要的提醒，即他們需要將更多的注意力放在激發(fā)創(chuàng)新、提高生產(chǎn)率以及加強(qiáng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、包容性經(jīng)濟(jì)增長的其他驅(qū)動(dòng)力上。如果做不到這一點(diǎn)，中期增長停滯的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)高得令人不安。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)增長 國際貨幣基金組織 世界經(jīng)濟(jì)