中信證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，2022年的經(jīng)濟(jì)政策意在穩(wěn)增長(zhǎng)而非強(qiáng)刺激。政策靠前發(fā)力，形成合力穩(wěn)增長(zhǎng)正在逐步落地和驗(yàn)證，上半年政策穩(wěn)增長(zhǎng)的力度無虞。需指出的是，很多信號(hào)亦顯現(xiàn)出政策定力，比如財(cái)政部“適當(dāng)確定赤字率，科學(xué)安排債務(wù)規(guī)模，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)”，以及住建部對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的表述等。因此，一旦上半年穩(wěn)增長(zhǎng)的政策目標(biāo)順利落地，政策力度可能也會(huì)有所收斂。在財(cái)政總量穩(wěn)、節(jié)奏上靠前發(fā)力、房地產(chǎn)弱反彈的假設(shè)下，經(jīng)濟(jì)的環(huán)比動(dòng)能應(yīng)是先上后下，對(duì)債市的影響應(yīng)是短空長(zhǎng)多。

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