敏實(shí)(0425.HK)去年純利按年增長7.2% 低過市場預(yù)期及公司指引

瑞信發(fā)研報(bào)指，敏實(shí)(0425.HK)去年純利按年增長7.2%，至15億元人民幣，低過市場預(yù)期及公司指引。尤其是公司去年下半年純利按年下跌42%至6億元人民幣，主要由于經(jīng)營利潤率按年跌9.4個(gè)百分點(diǎn)。該行指出，敏實(shí)去年下半年毛利率低過預(yù)期，主要由于原材料價(jià)格高過預(yù)期，如中國下半年平均鋁價(jià)按年增長34%;公司現(xiàn)有產(chǎn)品年度價(jià)格下降;外匯匯兌影響;全球航運(yùn)和運(yùn)輸業(yè)成本快速增長。展望2022年，該行認(rèn)為敏實(shí)的上述成本壓力仍然存在，如中國今年首季平均鋁價(jià)為每噸2.23萬元人民幣，較去年下半年平均水平高出約10%，運(yùn)輸成本亦可能維持在較高水平。瑞信將敏實(shí)2022至2023財(cái)年純利預(yù)測(cè)下調(diào)48.7%至49.7%，目標(biāo)價(jià)由48港元大幅降至22港元，評(píng)級(jí)由“跑贏大市”下調(diào)至“中性”。該股現(xiàn)報(bào)18.38港元，總市值214億港元。

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