熱點在線丨IPO風向新年釀變？傳聞中的“紅黃燈”公司稱仍在推進上市 創業板新規或影響近20家排隊企業

繼科創板、創業板修訂企業發行上市申報及推薦暫行規定后，又有市場傳聞稱監管層將對核準制下的主板申報進行行業限制，明確“紅燈行業”（包括食品、防疫、白酒等）不能申報IPO、“黃燈行業”（包括家裝、電器等）頭部企業才可申報。

截至記者發稿前，尚未有權威部門對該消息作出公開回應。

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北京一名資深投行人士對記者指出，“主板對于互聯網平臺、類金融、軍工等行業的IPO限制一直都有，但關于其他的信息，并沒有明確通知。”

主板上市審核設置行業“紅黃燈”？

截至2023年1月5日，處于正常審核狀態的主板IPO排隊企業合計311家，其中118家已反饋，122家已預披露更新，22家通過發審會，3家正在發行。

記者注意到，這些正常審核主板IPO企業中，就有不少來自于食品飲料、餐飲連鎖、服裝家居家裝、大眾電器等。

早前，有市場傳言提到，監管層或將對核準制下的主板申報進行行業限制，其中不允許申報IPO的“紅燈行業”包括食品、餐飲連鎖、白酒、防疫、學科培訓、殯葬、宗教事務等，以及沒有主管部門批復的互聯網平臺、類金融、軍工等行業；

“黃燈行業”如服裝、家居、家裝、大眾電器等，允許頭部企業申報，并且限制燒錢擴張的激進型企業。

據不完全統計，在審企業中有2家來自于餐飲業，5家來自酒、飲料和精制茶制業，7家為食品制造企業，9家農副食品制造業，5家家具制造業。但記者聯系了多家來自這些行業的上市公司，均稱目前沒有收到相關通知。

較典型的如“網紅”茶飲企業蜜雪冰城，其于2022年9月申報深交所主板上市，保薦機構為廣發證券。

1月5日下午，記者聯系了蜜雪冰城董事會辦公室，接線人員表示，“公司的上市工作正常推進中，暫時沒有接到任何相關通知”。

2022年7月向上交所主板遞交IPO申請的中式快餐連鎖經營企業老娘舅餐飲股份有限公司（下稱“老娘舅”）董事辦公室人士也對記者表示：“我們前段時間剛剛提交了第一輪反饋，IPO正在推進中”，“沒有聽說相關的通知”。

除此之外，主打定制家居的科凡家居也表示“上市正常進展中”，“不清楚相關通知”；調味品企業幺麻子食品股份有限公司董事會辦公室則對記者回應指出“一切以官方消息為準”。

事實上，對于上述主板限制部分行業IPO的傳聞，不少專業人士對其持“懷疑態度”。

前資深投行人士王驥躍便對記者分析指出：“行業（限制）這種事情，真的是窗口指導的話，不會（只）是在朋友圈流傳的，而是各機構內部會通報”。個別企業如果IPO出現變數，也不一定就是行業問題，更何況目前還沒有撤材料的企業”。

創業板上市審核新規落地

當前關于主板IPO的市場傳聞真實性尚無定論，但上周滬深交易所修訂科創板和創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定，還是在市場上引發了不小的關注。

2022年12月30日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發布并施行新修訂的科創板和創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定。

其中，深交所規定，支持和鼓勵符合下列標準之一的成長型創新創業企業申報在創業板發行上市：（一）最近三年研發投入復合增長率不低于15%，最近一年研發投入金額不低于1000萬元，且最近三年營業收入復合增長率不低于20%；（二）最近三年累計研發投入金額不低于5000萬元，且最近三年營業收入復合增長率不低于20%；（三）屬于制造業優化升級、現代服務業或者數字經濟等現代產業體系領域，且最近三年營業收入復合增長率不低于30%。

最近一年營業收入金額達到3億元的企業，或者按照《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》等相關規則申報創業板的已境外上市紅籌企業，不適用前款規定的營業收入復合增長率要求。

“目前我們手頭上的項目受影響不大，都是符合相關條件的，但是后續有些企業就報不了創業板了。”一名大型券商投行部人士受訪指出。

如果以2019年-2021年的財報數據做參考的話，據記者不完全統計，或將有近20家排隊企業不符合相關條件。

較典型的如波長光電，其IPO申請于2021年12月29日獲得受理，2022年9月8日通過發審會，但2022年12月2日因保薦人被中國證監會依法采取限制業務活動措施而中止審核，其保薦機構為華金證券。

根據招股書顯示，波長光電2019年至2021年營業收入分別為22533.48萬元、26650.16萬元、30941.71萬元，2020年、2021年收入增幅分別僅18.67%、15.73%，三年年均復合增長率約為17%；同期，公司研發投入費用分別為1335.76萬元、1448.13萬元和1684.99萬元，三年共計僅為4468.88萬元，且年均復合增長率僅12%，不符合前述相關條件。

1月5日，記者多次致電波長光電，但上市公司電話一直無法接通。

此外，重數傳媒2019年至2021年營業收入分別僅2.69億元、2.72億元和2.71億元，三年研發費用總計450.12萬元；航安型芯2019年-2021年營業收入分別為5246.61萬元、1.33億元和1.45億元，三年研發費用總計僅2330.48萬元等情況，或都預示著部分排隊企業短期內難以闖關成功。

華南另一名中型券商投行部人士向記者坦言：“近期確實感覺主管部門批復嚴了不少。我們有一個已經過會的項目，過會注冊階段已經快一年了，還沒拿到批文。”

該投行人士也指出，監管層此舉是“進一步強調創業板定位”，“對于不滿足創業板、科創板條件的企業，可以考慮北交所”。

編輯：羅浩

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