上市銀行 “年報大戲”拉開序幕

“去年大家抱團追逐成長股‘美女’，今年可能風格也應該切換一下，輪到像銀行股這樣比較樸實、低估值，但是也挺能持家過日子的‘村姑’類型股票表現了。”3月10日，平安銀行董事會秘書周強在該行2021年業績發布會說道。

近日，A股整體波動較大，銀行股也隨之調整，但跌幅相對可控。數據顯示，截至3月10日收盤，中證銀行指數年初以來下跌0.99%，明顯小于上證指數9.44%的跌幅。另就10日表現來看，銀行板塊小幅回暖，中證銀行指數上漲48.41點，漲幅達0.80%。

“自2月下旬以來，受外部環境影響，銀行股出現補跌，但近期補跌或已基本結束。”某銀行業首席分析師對記者說道，目前，隨著銀行年報披露，將進一步催化板塊行情，并且銀行一季報數據也值得期待。展望未來，接受記者采訪的多位業內人士表示，隨著穩增長加碼，房地產政策進一步放松，銀行板塊有望迎來新一輪估值修復，3月或有較好表現。

常熟銀行罕見披露頭兩月數據

步入3月，銀行年報季開啟，首家A股上市銀行業績報告已于3月9日出爐。

平安銀行業績報告顯示，2021年，該行總資產接近5萬億元，營業收入1693.83億元，同比增長10.3%；凈利潤363.36億元，同比增長25.6%，和此前業績快報披露的數字一致；不良貸款率1.02%，較2016年末下降0.72個百分點；撥備覆蓋率288.42%，較2016年末上升133.05個百分點。

盡管平安銀行去年營收和凈利潤均達到了兩位數的增長，但要注意的是，該行營收增速較上一年的18.20%有所下滑。

對此，平安銀行董事長謝永林在發布會上回應道，從2018年到2021年近四年來的營收數據來看，平安銀行復合增長率達13%。具體到2021年，四個季度營收增速分別為10.2%、6.23%、11.24%和14.1%，主要是第二季度的營收有壓力，其他三個季度營收均在兩位數以上增長。

至于2021年第二季度營收增速下滑的原因，謝永林解釋，主要是由于2020年二季度債券牛市，賺錢效應明顯，基數較大的情況下，2021年營收承壓。他進一步表示，2021年整體經濟環境復雜，房地產市場出現變化，為規避風險，平安銀行在2021年大力收緊私人財富管理的代銷準入，使得私財的中收受了很大影響；同時，該行將信用卡的準入門檻和額度管理大幅度收緊。但經過二季度的調整，到四季度以來，平安銀行信用卡的營收恢復增長趨勢向好。

在平安銀行披露業績報告的同時，位于江蘇的上市銀行常熟銀行也罕見披露了今年前兩月經營情況，為銀行業首份2022年頭兩月數據。

數據顯示，常熟銀行2022年1~2月實現營收16.68億元，同比增長27.94%，增速較2021年進一步提升11.67個百分點；歸母凈利潤4.81億元，同比增長25.64%，增速較2021年提升4.51個百分點。

另在資產規模方面，截至2022年2月末，常熟銀行總資產達2665億元，較年初增長8.07%；總貸款1723億元，較年初增長5.80%；總存款2042億元，較年初增長11.56%。不良貸款率0.81%，撥備覆蓋率520.98%。

招商證券銀行業首席分析師廖志明認為，此次常熟銀行公布1~2月主要經營情況，為上市以來的首次，也開創了銀行月度業績快報先河。常熟銀行1~2月存貸兩旺，開門紅超預期實現，有助于提振市場信心。

中金公司研報也分析稱，常熟銀行歷史首次披露月度經營數據，盈利能力及規模擴張勢頭良好，體現銀行在異地擴張和綜合化展業等方面進展順利，同時反映銀行良好的信息數據管理能力。在當前地緣政治和資金情緒不確定的情況下，銀行及時信息披露很好地為投資者提供了確定性，有利于提振市場信心、支撐銀行股價表現。

或受業績提振影響，3月10日，平安銀行和常熟銀行領漲銀行股。截至當日收盤，常熟銀行股價為7.55元/股，較前一日漲5.74%，今年以來上漲14.22%；平安銀行股價為14.57元/股，較前一日漲5.27%，今年以來下跌11.59%。

有望迎新一輪行情修復

隨著上市銀行業績的披露，業內對銀行股表現予以期待。此前在2月下旬，受多重因素影響，機構資金及北向資金持續流出銀行板塊，銀行股出現補跌。東方財富數據顯示，自2月14日至28日，銀行板塊累計跌幅超過5%。

步入3月，銀行股持續震蕩，不過近兩日有所反彈。Wind資訊數據顯示，3月10日，42家上市銀行中，29家收漲，5家收平，8家收跌。其中，常熟銀行、平安銀行、江蘇銀行位列板塊漲幅榜前三，漲幅分別為5.74%、5.28%、2.61%；蘭州銀行、杭州銀行、瑞豐銀行位列板塊漲幅榜后三位，漲幅分別為-5.28%、-1.70%、-1.63%。

“實際上，市場此前對銀行年報業績的行情已有預期并有所消化。”前述銀行業首席分析師對記者稱，畢竟之前已有20余家銀行披露了業績快報，且全部實現預喜，其中大多數凈利潤增速更是達到兩位數。在這一背景下，市場更為關注的是銀行一季報的數據。

而根據常熟銀行近日披露的前兩月經營業績，有觀點稱，考慮到常熟銀行的表現在城農商行中頗具代表性，其他城農商行一季度業績也有可能普遍超預期。“我們看好銀行一季度業績的表現。”廖志明對記者說道。

展望未來，業內多數觀點認為，銀行股或迎來新一輪行情修復。華安證券研報分析稱，在一個震蕩的行情中，銀行短期波動已經到了下軌；進入 3 月上旬，隨著上市銀行陸續公布年報，預計會催化股價上漲；同時，政府工作報告中，明確提及要擴大新增貸款規模，穩增長的預期更加充分，而且國際外圍沖突的影響也將逐步衰退。

廖志明也認為，銀行業基本面取決于經濟，銀行板塊行情的核心是經濟預期。從政府工作報告來看，未提及金融讓利，這對銀行股構成利好。因而，結合今年GDP目前增速來看，隨著穩增長加碼，春節后復工及基建開工改善，房地產政策進一步放松，預計穩增長的效果將逐步顯現，支撐銀行板塊估值修復。近期補跌后，3月銀行板塊或有較好的表現。

“從板塊角度來講，最近全國兩會也很明確，主基調就是寬信用穩增長。所以對銀行股板塊肯定還是偏利好、偏樂觀的這樣一個形勢。”周強也稱。

光大證券金融業首席分析師王一峰表示，在“寬信用”進程中，銀行股行情可能伴隨著整個“穩增長”進程，繼續看好銀行板塊的順周期表現。目前對區域性中小銀行相對看好，相對更強調江浙等優質區域地方銀行穩健經營主線。

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