【新華財經調查】冰雪經濟冷熱不均 二級市場標的稀缺

新華財經上海3月3日電（記者郭慕清） 2019年和2020年，冰雪賽道融資事件分別只有1起。而今年前兩個月，已有7家相關企業獲得融資，累計涉及融資額逾3.4億元，包括IDG資本、經緯中國、復星銳正資本、中金資本在內的多家知名投資機構，正在從消費、科技等賽道切入冰雪經濟相關投資標的。

一二級市場冷熱不均

國家體育總局等四部門2016年11月25日引發的《冰雪運動發展規劃（2016—2025年）》顯示，我國冰雪產業總規模2025年的目標是達到1萬億元，直接參加冰雪運動的人數超過5000萬，帶動3億人參與冰雪運動。巨大的潛在市場，引發了資本的積極布局。

2020年4月，高瓴資本宣布與世界知名單板滑雪品牌Burton共同成立合資公司，2021年8月，為滑雪者提供軌跡信息與攝影服務的App滑唄，宣布完成4000萬元人民幣A輪融資，也是由高瓴創投獨家投資。

Burton中國高級數字營銷總監諸燁表示，隨著北京冬奧會的舉辦，在經濟上其凝聚效應、輻射效應和瞬間放大效應均獲得明顯增長，中國的冰雪經濟已被激活，冰雪相關裝備、配套周邊、雪場建設和旅游等，都將呈現飛速發展態勢。

2021年4月，滑雪產業一站式服務平臺SNOW 51宣布完成億元級A系列輪融資，由金沙江創投領投，中贏基金和創享歡聚投資跟投。

“滑雪運動在中國才剛剛開始，未來成長機會巨大。冬奧會加速滑雪產業爆發，消費升級驅動高端和年輕滑雪人群的不斷擴大和消費能力的持續提升。”金沙江創投主管合伙人朱嘯虎說。

據CVSource投中數據顯示，在2019年和2020年，冰雪賽道融資事件分別只有1起，2021年1月至今，有7家相關企業獲得融資，累計涉及融資額逾3.4億元，投資方除了高瓴和金沙江創投外，還有紅杉中國種子基金、深創投等知名機構。

除此之外，新華財經近日了解到，包括IDG資本、經緯中國、復星銳正資本、中金資本在內的多家知名投資機構，也開始從消費、科技等賽道切入冰雪經濟相關投資標的。

復星銳正資本投資高級總監胡奕楠表示，“三億人上冰雪”所帶來的龐大消費空間讓冰雪經濟備受關注，但是由于我國冰雪經濟還處于起步階段，消費人群滲透率還比較低，目前投資機構關注比較多項目主要是服飾裝備、培訓課程等領域優質的投資標的。

一級市場投資機構關注度顯著升溫，二級市場表現如何？新華財經梳理發現，以98只冬奧會概念股為例，涉及信息傳輸、軟件和信息技術服務業、制造業、建筑業、房地產業、批發和零售業、文化、體育和娛樂業、租賃和商業服務業等行業，涵蓋面廣，但是真正以“冰雪”為主營業務的投資標的非常稀缺。

對此，信達證券傳媒與互聯網及海外首席分析師馮翠婷表示，“目前，我國冰雪經濟產業鏈已初具雛形，但是從資本市場表現來看，一級市場關注熱度較高，二級市場重視度卻還不夠，真正主營業務與冰雪產業相關的優質投資標的還比較少。”

投資時機仍需等待

馮翠婷表示，國家體育總局近日公布數據顯示，國內參與冰雪運動的人數已達3.46億。中國旅游研究院預計，2021年至2022年我國冰雪旅游收入有望達到3233億元。除了一些冬奧會概念股如元隆雅圖、華揚聯眾、安踏體育、李寧等，目前二級市場投資標的不多，這與我國冰雪經濟的增速不符，建議市場資金適時布局，普通投資者可以關注運動裝備、健身器械、培訓教育，以及體育特許產品和IP運營等方面投資標的。

胡奕楠告訴新華財經，雖然一級市場熱度很高，有一些頭部機構已經開始布局，但是很多機構還處于“看項目”階段。“對于具體投資時間點，很多機構或許在等待一個真正的‘拐點’的到來。屆時，國內消費市場飛速增長，國產品牌市場占有率比較高，配套的消費業態基本形成，或將會迎來真正的投資良機。”

記者在采訪中了解到，業內人士的關注點主要集中在基礎設施的配套建設、產業鏈不完善，以及消費習慣的培養和專業人才缺乏等方面。

滑唄創始人杜海軍認為，產業布局不完善是制約我國冰雪經濟長遠發展重要因素，“目前我國是全球唯一快速增長的滑雪市場，北京冬奧讓冰雪運動從過去的小眾運動、冬季運動升級成一個大眾參與、四季參與的現代化產業，但我國中高端冰雪裝備和設備仍以進口品牌為主，冰雪消費企業缺乏品牌影響力和品牌文化，導致整個冰雪產業留給國內企業發揮的空間比較狹窄。”

新三板掛牌企業卡賓滑雪總裁于洋表示，裝備器材是目前的投資熱點，目前很多世界頂級滑雪品牌和滑雪設備都是中國代工，這說明中國的產品在技術上能達到國際標準，下一步要做的就是不斷提升國產品牌的消費者認可、市場占有度和忠誠度。

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