【財經分析】航空機場板塊年內逆勢大漲 航空出行消費底部反轉近在眼前？

新華財經上海2月13日電（記者 王鶴）盡管市場需求還未顯著恢復，A股航空機場板塊成為節后熱點。今年以來，航空機場類上市公司股價穩步走高，三大航空公司股價漲幅均超10%，白云機場和上海機場漲幅均超20%。

事實上，今年開年時，在多地散發疫情的影響下，航空運輸市場十分慘淡。記者獲悉的一份數據顯示，1月上旬，三大航日均客運量還不到2019年同期水平的五成。隨著春運來臨以及散發疫情逐步控制，航空市場開始有所回暖。

民航市場正迅速恢復

民航局數據顯示，2022年春節假期（1月31日-2月6日）,全民航共運輸旅客501萬人次，比2021年春節假期同期增長40.2%。廣州、深圳往返成渝地區間航線，北京、上海、東北往返海南間航線需求旺盛，旅客量、航班量、客座率均較高。

海南向來是春運熱點，今年春節7天海南航空在海南市場運力同比增幅41%，客流量同比增幅達到45%。海航方面表示，從民航局數據來看，今年整體春節假期旅客出行數量雖未達到疫情前水平，但比2021年有大幅增長，民航市場正在迅速恢復。

值得關注的是，申萬宏源研報數據顯示，今年春節未受疫情影響的重點城市部分航線客運量、客座率超2019年同期。上海至重慶、廣州至重慶航線同比2019年客運量僅減少不到1%，基本恢復至疫情前水平，客座率也接近2019年水平。三亞及哈爾濱的部分進港航線客運量亦超過2019年同期。重慶江北機場進港旅客量前十的航線客座率均已超過80%。

上述數據意味著，相當比例的旅客會選擇在疫情擾動背景下出行，旅客對疫情的心理承受力增強。與此同時，長時間被抑制的出行需求一旦疫情形勢穩定，將迅速釋放。

春秋航空近日在機構調研時也表示，今年春運國家提出不要一刀切防控，各地管控有了一些變化，所以盡管伴隨著各地疫情散發，但整體春運較順利運行，這是一個很好的信號。

多位業內分析人士對記者表示，近段時間以來，A股資本市場航空、旅游、免稅等行業迎來一波逆勢大幅上漲，主因是隨著病毒變異、疫苗普及和特效藥問世，今年打開國門的預期越來越高，經歷三個春節、兩年時間的出行限制，疫情形勢稍有向好態勢，出行需求就將報復性、井噴式爆發。

春秋航空方面表示，今年若沒有特殊情況，五一假期預計會出現較明顯的出行高峰，暑運的可期待性將超過2021年。

越來越多的業內人士形成了共識，即2022年將是航空出行消費的底部反轉之年。

“扭虧增盈”需進一步政策支持

從國際方面看，2月7日澳大利亞宣布，將于2月21日向剩余簽證持有者重新開放國際邊界，入境者需持有效簽證+已接種2劑受認可的疫苗即可入境。

英國工業聯合會CBI官網消息顯示，中國和英國之間可能在2月展開為期兩周的直航復航測試，從2月中旬開始的測試期，將有兩趟連接希思羅和浦東機場的航班，航班載客率不超過30%。此前在2021年8月，由于英國德爾塔疫情病例激增，中英直飛航班被暫時取消。

“國內外疫情放寬趨勢正在被驗證。大概率的放開的路徑是先國內再國門，國內旅行放開正在進行中，國門放開預計在指定路線上。”天風證券研究報告如是認為。

瑞銀證券中國旅游、住宿、休閑、機場行業分析師陳欣告訴記者，樂觀預期是，今年二季度有可能有次序開放國際線，比如僅放開日本、韓國、泰國、新加坡這類關鍵市場，就能實現可觀的增長。

民航局在2022年度工作會上提出的工作目標是，2022年將力爭完成運輸總周轉量1040億噸公里，旅客運輸量5.7億人次，貨郵運輸量780萬噸，總體恢復至疫情前85%左右水平；在疫情不出現反復波動的情況下，力爭實現行業整體扭虧增盈。

要達到“扭虧增盈”這一目標，首先國內市場應有十分顯著的復蘇，同時國際航線的部分恢復有極其重要的意義，只有國際市場重新開放，閑置運力被消化，才不會對國內市場帶來負面影響。

實現扭虧增盈除了疫情擾動，另一大負面因素是如今的國際油價。一般來說，燃油成本占航企運行成本的四成左右，以中國國航為例，油價每上漲5% ，國航航油成本將提高4.96億元。

國內春節長假期間，受供需和地緣政治基本面的雙重支撐，國際油價創出2016年以來新高，且最近多日持續站在90美元/桶上方，年初至今油價漲幅已超過20%。

業內專家認為，民航行業已連續兩年巨額虧損，加之油價成本一再抬升，年內或許有可能獲得進一步政策支持，如民航發展基金的進一步減免、起降和航路費下調等行業降費支持力度，讓航空公司在“元氣大傷”之后盡快步入新一輪增長周期。

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