險資人士：正把握春節后重要時點調倉、加倉

新華財經北京2月7日電萬億級的險資，一舉一動都備受市場關注。

日前，記者對部分大型保險機構進行調研。不少保險資管機構負責人透露，正在緊鑼密鼓設計春節后加倉策略。

重視上市公司業績預告

面對“開門紅”，光大永明資產相關負責人表示：“將把握好春節后的重要時點進行加倉。”

該負責人表示，通常在一季度，業績和政策面上占優的行業就會逐漸清晰，“這個時間正是調倉或者加倉較好的時間窗口。我們會根據市場波動中呈現出的新特征，加快加緊研究，快速調倉加倉”。

大家資產股票投資經理、價值周期組組長姜錦鋮表示：“年報業績預告是我們追蹤上市公司業績的重要手段之一，從業績預增報告中我們可以發現眾多盈利超預期的公司，這些都會成為我們潛在的加倉對象。”他進一步指出，“春節開工后是企業接收訂單的高峰期，可以從中窺探全年的景氣度。我們也會通過積極調研上市公司及產業鏈上下游，把握具有高景氣度的行業和公司。”

生命資產組合管理部投資經理表示，從已經公告的業績預增情況看，上市公司2021年四季度業績增速呈現分化態勢，將聚焦2021年四季度業績超預期的標的，對于存在行業普適性機會的標的進行擇機配置。

某大型保險資管機構負責人認為，盡管短期基本面趨勢仍不明朗，但“穩增長”是2022年的主基調，前低后高的經濟形勢和持續放松的貨幣環境對于權益市場是友好的，市場短期的調整為機構提供了一個比較好的建倉時機。

川財證券研究所所長陳靂表示，險資受其自身屬性影響，安全性是其投資考慮的第一要素，高于對盈利的需求，整體投資風格偏謹慎，因此對于險資的布局，預計更偏好業績穩定增長的行業，其中“低估值績優股”是險資布局的重點方向。

從險資投資規模看，銀保監會1月25日披露數據顯示，在險資的資金運用余額中，投資于股票和證券投資基金的合計占比12.7%，相對于社保基金超40%的權益投資占比而言，險資權益投資占比較低。而根據2020年銀保監會發布的《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》，設置差異化的權益類資產投資監管比例，權益投資比例最高可達45%，因此險資在權益投資方面未來存在較大的增長空間。

沿兩大思路布局

陳靂分析，就險資風格而言，三大板塊會被看好：首先是基建相關板塊。全年“穩增長”的基調明確，財政政策和貨幣政策預計都將持續發力，而春節期間，國家發改委負責人再度指出要適度超前開展基礎設施投資，將對行業業績構成支撐。二是有色板塊。2022年國內基建發力預期明確，同時利潤端方面，從2021年年報預披露情況來看，有色行業整體利潤較好，同時商品價格維持高位，行業利潤有望延續。三是電力板塊。能源革命大背景下，電網建設端也將逐步升級，同時隨著社會用電量持續增長疊加電價改革深化，行業利潤率存在改善機會。

姜錦鋮表示：“春節后將沿兩條思路進行布局：第一，在經濟企穩前，穩增長政策將不斷發力，沿政策發力方向尋找如地產鏈、基建鏈等被市場低估，同時具有中長期成長邏輯的公司；第二，碳中和仍是市場長期需要關注的主線之一，會持續從新能源車電動化和智能化等具有長期成長性的方向上尋找具有性價比的公司”。

從長周期的視角來看，北京某保險資管公司負責人指出，中國面臨結構轉型，制造業將扮演著至關重要的角色。一方面，能源結構的變化會使得能源的資源屬性轉向制造屬性，另一方面，隨著中國制造業的升級，國產替代將在各個領域里持續深化，這都為制造業提供了持續發展的空間。經過一段時間的估值消化，相關制造業領域的機會將不斷涌現。

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