豆粕、二號黃大豆漲停、菜粕漲超8%！能化品全面走強，油氣股飆升！發生了什么？

新華財經北京2月7日電（左元）受假期外盤原油、豆類大漲拉動，國內油脂油料、能化品7日早盤大幅上漲，截至發稿，農產品中，豆粕、二號黃大豆上漲8%，雙雙觸及漲停，菜粕漲超8%，豆油漲超6%，棕油漲超5%；能化品方面，液化石油氣漲超7%，低硫燃料油漲超6%，PTA、SC原油、瀝青漲超5%，塑料、PVC、PP、瀝青、苯乙烯等漲超4%。

多家機構下調南美大豆產量，外盤豆類假期大幅上漲

春節期間，南美干旱天氣延續，1月29日至2月4日，巴西南部及阿根廷大豆產區降水非常稀少，且根據氣象模型預測，2月6日-10日干旱天氣將繼續維持。

巴西南部南里奧格蘭德干旱未能得到有效緩解，加劇了減產的預期。市場各大機構（STONX、Datagro、Agrural等）普遍把巴西大豆的產量下調到了1.3億噸以下，比USDA上月預估下調了900萬噸，相當于全球減產2-3%。此外，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆種植工作已經完成。因此前惡劣天氣的影響，將2021/22年度阿根廷大豆產量預期從4400萬噸下調至4200萬噸，種植面積為1630萬公頃，低于2020/21年度的1690萬公頃。

與此同時，南美減產及農戶惜售導致美國大豆銷量猛增。數據顯示，美國農業部上周美國對中國大陸裝運728352噸大豆：截至2022年1月27日當周，美國對中國(大陸地區)裝運728352噸大豆。前一周美國對中國大陸裝運640876噸大豆。當周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的51.60%，上周是49.38%。

南美天氣惡化，資金蜂擁入場。根據CFTC報告，截至2月1日，大豆非商業投機凈多單19.3373萬手，較前一周增加44501手；大豆油凈多單7.441萬手，增加5938手；美豆粕凈多單9.8839萬手，增加19821手。

受此影響，假日期間，美豆大漲7%，美豆粕上漲9%，油脂漲幅相對較小，美豆油上漲1.25%，馬棕油漲幅約為2.3%。

海外豆類市場價格大幅上漲直接推動了國內油脂油料的漲停潮，而豆粕、菜粕等價格的大幅上漲又進一步導致了下游生豬成本的上漲，大連生豬期貨盤中也出現了顯著上漲。

中信建投期貨分析指出，時隔短短一個月，巴西大豆1.44-1.45億噸的產量預估就隨著干旱的反復發生調降至1.25-1.3億噸，加上阿根廷產量預測已經到達4000-4200萬噸的區間，2000萬噸的產量下調展現出了關鍵生長期月度級別的波動能力。此外，下周四（2月10日）即將迎來MPOB2月供需報告，根據SPPOMA及船運調查機構統計，馬棕1月產量預計環比下滑12.4%，而同期出口降幅在25.91%-27.08%，按此測算馬棕1月末庫存或落在160-165萬噸區間，較去年12月末的158萬噸有所回升。在大量交易印尼出口限制及俄烏緊張局勢可能為馬棕出口帶來的利好之后，短期市場關注點可能回到馬棕1月庫存的止降轉升上來，這將一定程度削弱棕櫚油的看漲熱情。

中信建投期貨認為，在美盤油粕比回落的引導之下，節后國內油粕可能也將迎來粕強油弱的局面。考慮到國內豆粕庫存在節前已降至32.91萬噸的同期低位，且2-3月油廠開機受限于大豆偏低到港及油廠檢修，春節期間美豆暴漲更有可能兌現為節后連豆粕的漲停。但多油空粕套利解鎖反而有可能打壓油脂表現，對內盤油脂漲幅不應抱有太高期待，關注豆油及棕櫚油05合約1萬整數關口壓力表現。

原油價格大漲 能化品股期同漲

春節期間，國際油價繼續大漲，其中WTI原油漲超5%，布倫特原油漲超4%，繼續刷新逾7年新高。

受此影響，國內能化品今日大幅上漲，截至發稿，液化石油氣漲超7%，低硫燃料油漲超6%，PTA、SC原油、瀝青漲超5%，塑料、PVC、PP、瀝青、苯乙烯等漲超4%。股票市場油氣板塊也大幅走強，中海油服、中曼石油、洲際油氣等多只股票觸及漲停。

據混沌天成期貨分析，國際油價大漲的原因主要有以下幾個方面：

（1）全球油品終端消費繼續回升。美國交通部公布的最新高速行駛里程顯示，1月16日當周里程絕對值比2019年同期高0.1%。TomTom\Google mobility\Apple mobility三大道路監測機構數據顯示，截至2月2日當周，歐洲、北美和亞太的終端道路交通量都出現了見底回升，支撐成品油裂解價差和原油價格。

（2）全球原油供應依舊難以放量，且有供應中斷的風險。美國EIA最新報告顯示1月28日當周美國產量從1160下降到1150萬桶/日。據彭博社調查，OPEC的13個成員國 1 月份產量僅增加了5萬桶/日，因為整個集團的小幅增長被利比亞每天14萬桶的下降所抵消。OPEC+聯盟中的10個歐佩克國家增加了16萬桶/天，約為其目標數量的三分之二。俄羅斯1月份提高了石油產量，但可能連續第二個月低于其OPEC+配額。

此外，目前冬季風暴席卷美國中部，當局仍保持對得州和大平原地區的寒流警告，預計氣溫可低至負17攝氏度。得克薩斯城在嚴寒天氣中遭遇停電，一些煉油廠停產，德州當地原油產量下降了4000桶/日。后期還需要進一步關注事態的演繹。

（3）低庫存格局延續。EIA報告顯示，1月28日當周美國原油庫存下降104萬桶，庫欣庫存下降117萬桶，汽油庫存增加211萬桶，餾分油庫存下降241萬桶，不包括SPR在內的油品總庫存下降580萬桶，庫存繼續下降，利好油價。

（4）沙特上調3月OSP。沙特阿美上調了對亞洲、美國和歐洲客戶3月份的OSP，原油月差繼續走高。

綜上，混沌天成期貨認為，原油價格創出七年新高背后主要驅動是需求的強勢攀升。目前，全球三地的汽柴油裂解價差都位于五年同期偏高或最高，汽油裂差最為強勢。考慮到供應難以放量，庫存又持續低位，原油價格突破后仍將繼續走高。不過，春節期間美國解除了部分對伊制裁，釋放積極信號，后期需要關注伊朗核談判進展。

關鍵詞： 豆粕 油氣 發生了什么