CPI漲幅回落主要是結(jié)構(gòu)性原因 中國不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)

今年以來，CPI月度同比漲幅由1月份5.4%的年內(nèi)高點逐步回落，特別是近幾個月來，受結(jié)構(gòu)性因素影響，CPI同比漲幅較快回落。加之PPI仍在低位運(yùn)行，社會上也出現(xiàn)了由“怕通脹”到“怕通縮”的擔(dān)憂。對此，業(yè)內(nèi)專家的普遍看法是，中國不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)，全年居民消費(fèi)價格漲幅3.5%左右的物價調(diào)控目標(biāo)有望順利實現(xiàn)。

根據(jù)央行課題組的研究，國際上通常認(rèn)為，通貨緊縮是指總體物價水平在一段時間內(nèi)持續(xù)下降，表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降并伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。從這個角度看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并不符合典型通縮特征。

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行看，我國是新冠肺炎疫情發(fā)生以來第一個恢復(fù)增長的主要經(jīng)濟(jì)體，前三季度經(jīng)濟(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，供需關(guān)系逐步改善，國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)更加暢通，多項主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)回暖向好。穩(wěn)健的貨幣政策取得積極成效，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，有力支持了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。

從10月份數(shù)據(jù)看，CPI同比漲幅回落，結(jié)構(gòu)性特征明顯。主要影響因素包括去年同期對比基數(shù)較高、翹尾因素減少以及豬肉價格由升轉(zhuǎn)降等。值得關(guān)注的是，核心CPI依然穩(wěn)定。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅與上月相同。10月份CPI的表現(xiàn)，也符合此前市場對全年CPI走勢“前高后低”的預(yù)期。

同時，也要看到，當(dāng)前需求端復(fù)蘇依然弱于供給端，要繼續(xù)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，落實“六穩(wěn)”“六保”要求，多管齊下擴(kuò)大有效需求，保持物價總體運(yùn)行平穩(wěn)，并穩(wěn)妥做好民生保障。