藥企為何集體“賣賣賣” 多家企業業績長期承壓

過去一周，包括國新健康、海正藥業以及哈藥股份在內的醫療、醫藥企業相繼出售資產。如國新健康擬1.38億元將所持廣東海虹45%股權以公開掛牌方式轉讓。聚焦主業、盤活資產多是上述企業給出的出售理由。但從財務數據來看，多家企業業績長期承壓。

根據國新健康披露的公告，為聚焦公司主營業務，進一步優化公司財務結構，公司擬通過公開掛牌方式轉讓廣東海虹45%股權。公開掛牌的轉讓底價不低于1.377億元。公告顯示，此次擬出售的廣東海虹經營范圍包括藥品、醫療器械招標代理以及計算機軟件開發等。

盡管國新健康方面將出售的原因歸結為聚焦主業，但財報數據顯示，2010-2019年，國新健康的扣非后凈利潤分別為-3652.64萬元、-8390.21萬元、-1242.32萬元、-1635.63萬元、-5975.59萬元、-5890.85萬元、-9880.55萬元、-2.43億元、-1.84億元、-1.73億元，已連續十年扣非凈利為負數。近年來，從事醫保基金綜合管理服務以及醫療質量安全服務等業務的國新健康業績承壓。

通過出售資產，國新健康獲得一定的投資收益。2019年12月，國新健康向第一大股東中海恒實業發展有限公司(中海恒)出售兩家資不抵債子公司，此次交易讓國新健康獲得了4500萬元投資收益。今年6月，深交所向國新健康下發的問詢函也提到，公司對非經常性收益的依賴較高，主要來源于非流動資產處置收益、政府補助等。

同樣通過出售資產緩解業績壓力的還有哈藥股份、海正藥業。9月12日，哈藥股份披露公告稱，為盤活公司資產，提高資產運營效率，公司擬以1310萬元將旗下房產出售給自然人吳迎輝。哈藥股份方面稱，此次處置房產預計對公司當期損益將增加700萬-1000萬元。

2013-2018年，哈藥股份的營收已有六年連續下滑。2019年，哈藥股份的營收恢復增長;但凈利同比下降八成。2020年上半年，哈藥股份營收與凈利潤雙下滑，其中虧損3.33億元，而去年同期虧損4234.71萬元。

海正藥業則以1515萬元出售旗下廠房，通過此次交易，海正藥業可確認歸屬于母公司所有者的凈利潤約為1050萬元。2015-2019年，海正藥業的扣非凈利分別為-1.39億元、-2.83億元、-1.41億元、-6.12億元以及-25.21億元。

經濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，當公司出現業績持續下滑情況的時候，一些上市公司往往會通過出售資產方式調整業務結構，盤活存量資產，從而獲得一定的收益補給。但出售資產是一次性收益，并不具備持續性。一般而言，觀察上市公司業績時，扣非后的歸屬凈利潤情況更具價值。很多公司其實主業不濟，更多依靠政府補助、出賣資產等實現所謂的業績增長或者盈利。公司的扣非后歸屬凈利潤為負值，說明公司的主營業務發展并不健康，亟須轉型升級破解發展難題。