大片集結國慶檔 影視股業績能否快速復蘇

繼《八佰》之后，《姜子牙》《奪冠》以及《我和我們的家鄉》等重磅影片相繼宣布定于國慶檔上映。電影市場迎來了久違的大片扎堆盛況，受定檔消息提振，近日影視公司股價頻頻異動，不過能否帶動上市公司走出業績泥沼仍然存疑。

大片集結國慶檔

8月16日，光線傳媒主出品的中國神話題材動畫電影《姜子牙》宣布定檔10月1日，以首部春節檔撤檔電影的身份回歸。次日，備受關注的《奪冠》也宣布擠進國慶檔。

除了上述兩部影片，原本就安排在國慶上映的還有好幾部大片，例如中國電影等多家公司出品的動畫《花木蘭·橫空出世》、北京文化出品的《我和我的家鄉》等，國慶檔的陣容可謂相當豪華。

值得一提的是，華誼兄弟主出品的抗戰題材大片《八佰》于8月14日點映，獲得1317萬分賬票房，以3.5%的當天排片占比實現22.9%的票房占比，上座率高達33.5%。該片將于8月21日正式上映，首日排片占比高達91.3%。燈塔顯示《八佰》想看人數77.3萬，票房預測規模達11.5億元-17億元。

記者注意到，對于手頭電影的“投放”，影視公司頗有章法。以光線傳媒為例，7月16日國家電影局官網發布電影院恢復開放通知指導有序復工，公司于復工初期決定上映具備爆發潛力的中小成本影片，比如7月31日、8月25日分別上映《妙先生》《蕎麥瘋長》。

8月12日，文化和旅游部市場管理司印發《劇院等演出場所恢復開放疫情防控措施指南》(第三版)，劇院等演出場所的上座率由30%上調至50%，觀看片長超過2小時的影片必須中場休息的限制也放寬。加上全國影院復工率已近八成，平均票價也逐步回升，光線傳媒才將寄予厚望的《姜子牙》官宣定檔。

業績能否快速復蘇

華安證券研究員尹沿技表示，目前制約觀影情緒和票房最主要的因素就是優質內容的缺乏。而此次《八佰》點映日當天票房就很可觀，很大程度上反映在沉寂半年后觀眾對于在電影院觀賞優質電影的需求亟需得到釋放。電影板塊的“報復性消費”有望出現在國慶檔，進入9月份，建議重點關注爆款電影對于電影板塊預期修復的投資機會。銀河證券也預計，2020年下半年票房約162.43億元-216.57億元，全年票房約為184.83億元-238.97億元。資料顯示，2019年全國電影總票房642.66億元。

重磅電影登場在即，也讓電影背后的上市公司股價為之一振。光線傳媒近期連漲7日，華誼兄弟股價更是從7月底的4.3元，漲至8月17日的6.66元，階段漲幅高達55%。

一旦出現“報復性消費”，影視上市公司能否翻盤在即?

影視行業是上半年受疫情沖擊最嚴重的領域之一，絕大多數公司面臨半年報業績大幅下滑的考驗。根據萬德數據統計，在21家影視相關上市公司中，已有12家公司發布半年報或半年度業績預告，其中6家公司虧損;2家公司預告可能虧損;1家盈利明顯下滑;1家預告業績將大幅變動;2家公司扭虧為盈。首先發布半年報的萬達影業虧損15.67億元，被迫關閉17家影城。光線傳媒上半年營收下降77.86%，歸屬凈利潤下降80.46%，扣非凈利潤下降119.22%。

在業內人士看來，即便一些熱門電影票房表現超出預期，并非就一定能成影視公司業績的救命稻草。據了解，《奪冠》　的出品方涉及多家上市公司，包括歡喜傳媒、阿里影業、中國電影、文投控股。因為出品方眾多，《奪冠》即使真能在國慶檔票房奪冠，對各家公司的業績提振作用也相對有限。

此外，太平洋證券傳媒行業首席分析師倪爽亦分析，內容制作公司由于收入確認時點的原因，半年報的數字并不能完全反映出目前影視制作公司受到疫情影響的情況。從中長期看，疫情對影視類公司的負面影響，還沒有完全在報表上表現出來。

事實上，從此前影視股的炒作軌跡來看，電影上市之日往往是利好兌現時，投資者也要把握節奏。