防風險、補短板、穩增長、推創新，專項債譜寫地方政府融資新篇章

財政部自2014年試點地方債始，一直致力于依法健全規范地方政府舉債融資機制，將地方債作為地方政府融資的唯一“正門”。

有專家指出，地方政府專項債作為宏觀政策強化逆周期調節、落實積極財政政策的重要工具，在防風險、補短板、穩增長等方面意義重大。

加力提效，重點領域補短板

對比去年數據，今年地方政府專項債券規模比去年增加了8000億元人民幣。按照規定，地方政府專項債用于有一定收益的公益性項目，以政府性基金和專項收入作為償債來源，有明確償債來源是重要前提。財政部也多次明確：“地方政府舉債要與償還能力相匹配，是必須遵循的經濟規律。”

同時，地方政府專項債發行和使用嚴格落實地方政府債務限額管理和預算管理，接受人大和社會監督，風險防控機制健全。

2017年以來，財政部陸續推出土地儲備、收費公路和棚戶區改造三個標準化專項債品種，并首次提出中國版“市政項目收益專項債”，專項債市場化、規范化、透明化程度不斷提高，逐漸成為地方債市場主力。

另外，國辦發〔2018〕101號文還指出“分配地方政府專項債券規模時，在充分考慮債務水平基礎上，還要考慮在建項目和補短板重大項目資金需求，以及國家重大建設項目庫項目儲備情況”。

對此，財政部將促投資與補短板相結合，精準融資、定向發力，將地方政府專項債重點用于“補短板”領域，重點用于急需資金支持的項目。具體包括支持雄安新區、粵港澳大灣區建設等重大戰略，圍繞打好精準脫貧、污染防治攻堅戰，著力補齊基礎設施等領域短板等。

加快專項債發行，發揮資金效益

數據統計，2018年，全國共計發行專項債近1.95萬億，其中新增專項債1.35萬億元，新增專項債以項目收益專項債為主。地方政府專項債由于發行規模大、期限長、成本低，已成為基礎設施建設、民生保障資金的重要來源。

2018年12月，中央經濟工作會議和全國財政工作會議強調“較大幅度增加地方政府專項債券規模”，同月，全國人大常委會授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務、專項債務限額合計1.39萬億元，同時授權國務院在2019年以后年度在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額。2019年1月的國務院常務會議也要求加快推進專項債發行使用，盡早發揮資金效益。

在政策支持下，2019年新增專項債發行時間也大幅度提前，1-2月份河南、天津、山東、四川、浙江、湖北等省份相繼發行專項債，規模累計超過3200億，資金迅速撥付到位，提高了財政資金配置效率和使用效益。

在創新上，財政部通過出臺一系列政策文件不斷拓寬資金用途，鼓勵專項債創新方向，拓展地方政府專項債創新品種。

2017年，招商銀行協助深圳市政府發行全國第一單項目收益專項債——深圳市軌道交通專項債，開創專項債項目收益與融資自求平衡及市場化發行之先河，獲穆迪評級“首發”意義重大、發行利率低、認購倍數高、信息披露更加透明、投資者結構更加豐富的高度評價，為全國地方政府項目收益專項債邁出了創新的第一步。

此后，資金投向繼續擴大，已覆蓋了扶貧開發、產業園區、鄉村振興、水利設施、污水處理、生態環境建設、教育、醫療等領域，資金使用范圍和靈活性顯著提高，發揮了金融支持保障作用。隨著品種的不斷創新，預期未來項目收益專項債發行將惠及更多民生領域。

在發行方式市場化探索上，2017年以來，財政部積極推動地方政府專項債發行和使用管理，主動探索專項債市場化發行方式，優化專項債發行程序，保障專項債順利發行。

同時財政部建立健全地方政府專項債信息披露制度，增強專項債信息透明度;有序安排到期專項債接續發行，確保在建項目資金連續;杜絕行政干預和窗口指導定價，促進專項債發行利率合理反映地區差異和項目差異，提高承銷機構對專項債認可程度。

金融機構全力配合發揮專業優勢

作為地方政府專項債的重要參與方，各金融機構按照財政部的部署，也積極發揮自身優勢參專項債的發行與創新。以在此領域經驗較為豐富的招商銀行為例，其已協助全國多省份推動專項債發行，總發行規模已超過6500億，積累了較為豐富的經驗。

招行相關負責人介紹，招商銀行在地方政府專項債發行上發揮了專業優勢、深入研判政策、靈活設計方案、優化工作機制，通過提供財務顧問、項目遴選與項目庫組建、起草信息披露文件、中介機構協調、主承銷與投資、資金監管等七大環節的全流程金融服務，助力全國多省份專項債發行。

招商銀行還積極參與創新，牽頭協助多省財政部門成功發行了全國第一單教育專項債、全國第一單橋梁隧道專項債、全國第一單城鄉發展專項債、全國第一單鄉村振興專項債、全國第一單水利設施專項債、全國最大單收費公路專項債等創新品種。

在為各級政府提供全流程金融服務的同時，招商銀行大幅度增加地方政府債券尤其是專項債券的投資規模，支持積極財政政策落地開花，加力提效。

上述負責人表示，招商銀行將會繼續緊跟國家政策，加強創新，優化服務，提供更專業、更優質的專項債全流程金融服務。