銀行年末負(fù)債壓力凸顯 整治銀行業(yè)亂象 防房產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

【銀行年末負(fù)債壓力凸顯 整治銀行業(yè)亂象 防房產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)】太平洋財(cái)富網(wǎng)訊

在金融去杠桿和宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)考核的背景下，季末節(jié)點(diǎn)流動(dòng)性趨緊的情況在今年尤為明顯。年末也是如此，商業(yè)銀行負(fù)債端面臨巨大壓力。

一方面，11月中下旬以來(lái)，以同業(yè)存單和3個(gè)月上海銀行（601229 公告, 行情, 點(diǎn)評(píng), 財(cái)報(bào), 圈子）間拆放利率(Shibor)為代表的金融機(jī)構(gòu)間中期資金利率快速走高，突破年內(nèi)高點(diǎn)；另一方面，作為“攬儲(chǔ)工具”，本月前兩周不少銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率已經(jīng)突破5%，數(shù)家股份行也在近期提高結(jié)構(gòu)性存款利率。

除成本抬升外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也在調(diào)整。按照銀行流動(dòng)性新規(guī)要求，存款優(yōu)于其他負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債優(yōu)于短期。這也意味著銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化攬存方面的負(fù)債能力，同時(shí)轉(zhuǎn)道金融債、二級(jí)資本債、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品進(jìn)行資金補(bǔ)充。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，明年銀行負(fù)債競(jìng)爭(zhēng)還是壓力非常大的一年，但是隨著各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則到位，競(jìng)爭(zhēng)秩序會(huì)變得更好。“如果未來(lái)市場(chǎng)杠桿不繼續(xù)上升，市場(chǎng)利率基本上會(huì)走穩(wěn)，隨著資產(chǎn)端定價(jià)水平的提升，預(yù)計(jì)明年銀行凈息差會(huì)處于震蕩狀態(tài)。”

負(fù)債成本上升

今年來(lái)，銀行體系的負(fù)債規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，但由于資產(chǎn)端去杠桿導(dǎo)致負(fù)債派生乏力，負(fù)債增速出現(xiàn)一定程度下降，中小銀行普遍缺負(fù)債、缺存款。

市場(chǎng)流動(dòng)性也基本維持緊平衡，尤其是季末節(jié)點(diǎn)常常出現(xiàn)流動(dòng)性緊張。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，3個(gè)月Shibor利率較11月初上行46個(gè)基點(diǎn)至4.87%，創(chuàng)下年內(nèi)利率高點(diǎn)。受此影響，同業(yè)存單發(fā)行利率也不斷攀升，1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月期限同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至5.43%、5.34%和5.33%水平，均在近日創(chuàng)下年內(nèi)新高。

華創(chuàng)證券債券團(tuán)隊(duì)表示，同業(yè)存單價(jià)格不斷走高主要是受跨年資金價(jià)格走高、銀行滾動(dòng)發(fā)行需求、存單投資需求不足等因素影響。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，12月的同業(yè)存單發(fā)行仍然弱于到期，這意味著未來(lái)銀行仍會(huì)加大發(fā)行以緩解到期壓力，資金價(jià)格也會(huì)不斷走高。

華南一家大型券商固收分析師也表示，整個(gè)同業(yè)存單市場(chǎng)存量壓縮到8萬(wàn)億左右就壓不下去了，再往下壓收益率又得創(chuàng)新高，因此短期的資金面還很難恢復(fù)到比較寬松的水平。“從這個(gè)層面看，有可能機(jī)構(gòu)在明年上半年還會(huì)面臨比較大的資產(chǎn)端去杠桿和負(fù)債端資金成本的上升”。

除同業(yè)存單外，結(jié)構(gòu)性存款利率也受市場(chǎng)利率影響而升高。由于此類理財(cái)型的存款不受存款利率監(jiān)管指導(dǎo)，容易走量，結(jié)構(gòu)性存款在今年備受部分股份行青睞，尤其是部分存款增長(zhǎng)困難的股份行。

據(jù)記者了解，招行、興業(yè)、民生等數(shù)家股份行均在近期調(diào)高結(jié)構(gòu)性存款利率。以民生銀行為例，該行即將1個(gè)月期限的結(jié)構(gòu)性存款利率由3.75%調(diào)至3.85%，擬發(fā)行的3個(gè)月期限和6個(gè)月期限結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率也一同上調(diào)至4.5%。

“拉存款”也是今年銀行業(yè)普遍面臨的一大難題，臨近年末更是如此。一位大行資產(chǎn)負(fù)債部人士認(rèn)為，在同業(yè)負(fù)債規(guī)模受限的同時(shí)，對(duì)一般性存款的需求增加，銀行吸收存款的壓力相應(yīng)加大。“此外今年存款增長(zhǎng)困難最主要的原因還在于其他投資渠道對(duì)存款的分流，包括各類資管產(chǎn)品、貨幣基金等。”

負(fù)債結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整

負(fù)債成本提升，疊加系列監(jiān)管規(guī)定出臺(tái)，銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)也將隨之調(diào)整。

中金公司首席固收分析師陳健恒認(rèn)為，受流動(dòng)性新規(guī)影響，2018年商業(yè)銀行將加大中長(zhǎng)期穩(wěn)定負(fù)債的占比，加大一般性存款的搶奪。“其中存款是根基，銀行明年對(duì)存款的爭(zhēng)奪會(huì)進(jìn)入白熱化階段。”

類似的觀點(diǎn)也被市場(chǎng)普遍認(rèn)同。一位華東城商行資產(chǎn)負(fù)債部負(fù)責(zé)人直言，明年的決勝關(guān)鍵不在于資產(chǎn)端的收益有多高，而在于誰(shuí)的負(fù)債穩(wěn)定性和流動(dòng)性管理更出色。他預(yù)計(jì)，在同業(yè)負(fù)債水平持續(xù)下降、銀行資金脫虛向?qū)嵉谋尘跋拢髂赉y行將進(jìn)一步強(qiáng)化攬存方面的負(fù)債能力。

此外，他認(rèn)為銀行可能會(huì)借助金融債、二級(jí)資本債、資產(chǎn)證券化等進(jìn)行長(zhǎng)期資金補(bǔ)充和主動(dòng)負(fù)債。“近期就有不少上市銀行的可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二級(jí)資本債在年底獲批和發(fā)行，都是為明年儲(chǔ)備彈藥。”

基于“負(fù)債決定資產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)邏輯，負(fù)債成本的提升和結(jié)構(gòu)調(diào)整也將對(duì)明年的資產(chǎn)配置形成抑制。陳健恒認(rèn)為，有助于黏住存款的資產(chǎn)(比如貸款)會(huì)成為銀行優(yōu)先考慮的資產(chǎn)，而債券的需求可能仍會(huì)受制于債券不易派生本行存款的弱點(diǎn)。

魯政委表示，在目前負(fù)債成本比較高的情況下，企業(yè)貸款定價(jià)上升不快，可能會(huì)有更多的銀行將信貸資源投向零售條線，這包括個(gè)人貸款，也包括小微企業(yè)貸款。“這種情況下，銀行資產(chǎn)端定價(jià)水平還能往上走，預(yù)計(jì)明年銀行凈息差會(huì)是一個(gè)震蕩的狀態(tài)，不一定會(huì)立刻有明顯的擴(kuò)大，部分銀行還會(huì)有繼續(xù)收窄的壓力，但好在資產(chǎn)端定價(jià)在更快回升了。”

中信建投證券銀行業(yè)分析師楊榮則在研報(bào)中表示，明年商業(yè)銀行凈息差將繼續(xù)穩(wěn)步回升，其變化主要看資產(chǎn)端定價(jià)能力。他認(rèn)為，明年一季度同業(yè)存單納入MPA考核將促使銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，高息負(fù)債逐步減少，負(fù)債端成本率下降，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將優(yōu)化，實(shí)體企業(yè)的融資成本率也將回升。

關(guān)鍵詞： 銀行業(yè) 壓力 風(fēng)險(xiǎn)