化工品價格全線回暖，企業(yè)加緊開工，市場更看好內(nèi)需類化工品

記者 陶煒 張智 南京報道

化工業(yè)回暖的信息不斷出現(xiàn)。

(資料圖)

2月9日，國內(nèi)最大的氨綸龍頭企業(yè)華峰化學(xué)（002064）（002064.SZ）在接待機構(gòu)調(diào)研時表示，今年隨著供需環(huán)境的逐漸恢復(fù)步入正軌，產(chǎn)品價格逐步回暖，公司堅定地長期地看好對于行業(yè)未來前景。華峰化學(xué)的主要產(chǎn)品是氨綸，據(jù)監(jiān)測，進入2月份氨綸市場價格重心上移，截至2月10日40D規(guī)格市場均價在37000元/噸，較月初上漲3.5%。價格上漲的同時，近期氨綸行業(yè)開工提升至八成以上，下游企業(yè)開工復(fù)產(chǎn)，持續(xù)進行剛需采買。

價格好轉(zhuǎn)的遠不只氨綸這一個品種。“春節(jié)過后才幾天，聚酯市場就出現(xiàn)了‘開門紅’。”一位紡織業(yè)內(nèi)人士告訴《》記者。根據(jù)卓創(chuàng)資訊（301299）提供的數(shù)據(jù)，1月份化工品價格大幅回暖，166個品種價格上漲，111個品種價格下跌，漲跌情況遠遠強于上個月。總體上看，化工產(chǎn)品價格大幅回暖。

“2023年，需求回暖將成為影響化工品價格走勢的重要因素。其一，隨著市場消費信心修復(fù)，化工品需求將逐漸向好；其二，穩(wěn)地產(chǎn)政策將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)回暖，這將對瀝青、PVC、聚丙烯、苯乙烯等化工品需求起到提振作用。整體來看，2023年上半年，化工品有望在需求回暖預(yù)期的作用下反彈，進而修復(fù)生產(chǎn)利潤，改善供需格局。”金石期貨分析師陳志翔對《》記者表示。

化工品價格明顯轉(zhuǎn)好

新年以來，化工業(yè)回暖的信息不斷出現(xiàn)，化工產(chǎn)品的價格也明顯轉(zhuǎn)好。

2月9日，氨綸龍頭華峰化學(xué)接待機構(gòu)調(diào)研時表示，去年氨綸行業(yè)經(jīng)歷了供給與需求的雙重沖擊，產(chǎn)品價格大幅下跌。今年隨著供需環(huán)境的逐漸恢復(fù)步入正軌，產(chǎn)品價格逐步回暖。對于行業(yè)未來前景，公司一直是堅定地長期地看好：首先是消費觀念轉(zhuǎn)變及消費需求升級，使氨綸應(yīng)用范圍不斷擴大，氨綸表觀需求仍保持穩(wěn)定增速；其次從供應(yīng)端來看，氨綸行業(yè)集中度進一步提高，行業(yè)競爭逐步邁向寡頭化、差異化。公司還表示，公司30萬噸氨綸一期項目正在建設(shè)中，有望今年投產(chǎn)。

根據(jù)華峰化學(xué)1月初發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)告，公司去年業(yè)績不佳，歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利26.5億元—28.5億元，比上年同期盈利的79.36億元相比下降66.61%—64.09%。公司當時解釋，之所以業(yè)績大幅下降，主要原因系受疫情、氨綸行業(yè)需求疲軟等因素影響，致使產(chǎn)品價格大幅下跌。而從目前氨綸的價格走勢來看，華峰化學(xué)的投資者們或許能舒一口氣。

據(jù)生意社監(jiān)測，進入2月份氨綸市場價格重心上移，截至2月10日40D規(guī)格市場均價在37000元/噸，較月初上漲3.5%。價格上漲的同時，近期氨綸行業(yè)開工提升至八成以上，下游企業(yè)開工復(fù)產(chǎn)，延續(xù)剛需采買。

狀況在好轉(zhuǎn)的不只是氨綸。“春節(jié)過后才幾天，聚酯市場就出現(xiàn)了‘開門紅’。去年年底因防疫政策優(yōu)化，市場出現(xiàn)了大量的紡織訂單，聚酯工廠庫存明顯下降，企業(yè)去庫壓力不大。”上述一位紡織業(yè)內(nèi)人士告訴《》記者，今年開市的紡織訂單情況偏好，坯布市場較為熱鬧，開市幾日，面料普遍漲價，滌綸類窗簾布、窗紗多品種熱銷，以200D有光FDY—300DFDY三角有光異形絲為主原料的印花、提花、繡花類窗簾布頗為暢銷，市場價格穩(wěn)中有升。

實際上，價格轉(zhuǎn)好已成為目前多數(shù)化工產(chǎn)品的主要趨勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)，1月份化工品價格大幅回暖，166個品種價格上漲，111個品種價格下跌，漲跌情況遠遠強于上期。相關(guān)品種中，漲幅居前的分別為BDO、MIBK、異丁醛、油漿和丁二烯，漲幅分別為32.47%、28.95%、26.15%、24.06%和22.59%，跌幅居前的分別是液氯、氬氣、蒽油、高溫煤焦油、氣相白炭黑，分別下跌了34.48%、28.67%、24.82%、24.28和23.23%。總體上看，化工產(chǎn)品價格大幅回暖。

“2022年，國內(nèi)化工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況普遍不佳，大多處于微利甚至虧損的狀態(tài)。在這種情況下，化工企業(yè)紛紛采取限產(chǎn)保價的經(jīng)營策略，化工裝置開工負荷大多數(shù)低于往年同期水平。在供需兩弱的狀態(tài)下，成本成為影響化工品價格的主導(dǎo)因素。2023年，成本端對化工品價格的影響作用將減弱，需求回暖將成為影響化工品價格走勢的重要因素。其一，隨著市場消費信心修復(fù)，化工品需求將逐漸向好；其二，穩(wěn)地產(chǎn)政策將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)回暖，這將對瀝青、PVC、聚丙烯、苯乙烯等化工品需求起到提振作用。整體來看，2023年上半年，化工品有望在需求回暖預(yù)期的作用下反彈，進而修復(fù)生產(chǎn)利潤，改善供需格局。不過，國內(nèi)化工品產(chǎn)能充足，新年度仍有新增產(chǎn)能投放，加之外部環(huán)境不容樂觀，需求端復(fù)蘇不足以支撐化工品價格持續(xù)上漲，后續(xù)延續(xù)寬幅振蕩的概率較大。”陳志翔認為。

內(nèi)需類化工品或更強

在諸多化工品種中，主要用于內(nèi)需的化工品，被認為會有更好的表現(xiàn)。

“在內(nèi)強外弱的預(yù)期下，內(nèi)需定價的化工品及建材相關(guān)的品種表現(xiàn)將強于外盤定價的能化商品，國內(nèi)化工品的估值有望獲得修復(fù)。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示。她認為，后疫情時代，國內(nèi)投資與消費都將顯著好轉(zhuǎn)，海外需求有下滑風險，而國內(nèi)需求逐步復(fù)蘇，進口走強，出口高位回落。

“2023年的能源價格將較2022年明顯下降，化工品的主導(dǎo)邏輯將回歸于每個品種自身的供需情況。實際上，從整個化工品的基本面來看，部分品種的供需已經(jīng)在2022年完成修復(fù)，還有部分品種仍然處在供需修復(fù)中。”申萬期貨能化分析師陸甲明建議，未來聚焦于需求復(fù)蘇、供給增加、利潤修復(fù)三個焦點，百花齊放或許會是化工品整體表現(xiàn)的最佳注腳。

南京證券（601990）分析師顧詩園則認為，今年化工行業(yè)或應(yīng)該瞄準三條投資主線。第一，關(guān)注行業(yè)龍頭白馬股的價值重估；第二，關(guān)注磷、氟資源型企業(yè)。磷礦屬于稀缺性資源，中國儲采比遠低于世界，以4.5%的儲量貢獻全球40%的產(chǎn)量。而氟資源方面，下游制冷劑需求仍在底部，未來有望提振；第三大投資主線則是半導(dǎo)體材料。“材料屬于易耗品，與晶圓廠存量及增量產(chǎn)能相關(guān)，跟隨下游半導(dǎo)體廠商擴張、技術(shù)進步、國產(chǎn)化率提升，材料將會明顯上量且不會收縮。估算2022—2025年大陸晶圓廠的產(chǎn)能擴張復(fù)合增速在15%以上，持續(xù)支撐材料需求。”他說。

實際上，看好半導(dǎo)體材料的化工行業(yè)分析師為數(shù)不少。“建議圍繞三條主線布局，關(guān)注地產(chǎn)鏈的聚氨酯、鈦白粉、純堿與輪胎、電子化學(xué)品板塊。”中原證券（601375）分析師顧敏豪稱。他所說的電子化學(xué)品板塊與半導(dǎo)體材料領(lǐng)域高度重合。

不過，也有提示風險的聲音。南華期貨（603093）研究院大宗商品研究中心能化總監(jiān)戴一帆認為，2023年，雖然市場將以國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇為主線，但是化工板塊仍然存有幾個風險點：一是能源價格可能回落，利潤將逐步回歸產(chǎn)業(yè)。例如，目前能源價格較高，后期存在回落風險，會對部分品種形成一定壓制；二是部分品種仍然處于較高的產(chǎn)能投放周期，行業(yè)面臨劇烈競爭；三是化工板塊將面臨消費恢復(fù)不及預(yù)期的風險。

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