當前看點!為IPO鋪路？螞蟻集團大調整核心：馬云投票權變化

記者付樂劉佳北京報道

螞蟻集團1月7日發布的一份公告顯示，為持續完善公司治理，實現長期可持續發展，螞蟻集團擬在董事會和股東層面采取一系列升級舉措，包括引入第五名獨立董事、股東上層結構調整、推動股東投票權與經濟利益相匹配等。

螞蟻集團方面對《》記者表示，本次調整的核心是主要股東投票權的變化。從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權，到包括螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云在內的10名自然人分別獨立行使股份表決權。

(資料圖片僅供參考)

1月8日，中國社會科學院研究員、中國社會科學院大學教授李勇堅對《》記者表示，這是意料中的事情。“完善公司治理”一直是螞蟻這兩年的關鍵詞，此次公布的舉措都是預期內的安排，符合螞蟻決策管理的實際情況，將為螞蟻集團進一步規范健康發展打下基礎。

馬云不再為實控人

公告顯示，1月7日，螞蟻集團收到杭州君瀚股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“杭州君瀚”)及杭州君澳股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“杭州君澳”)出具的《關于股東上層結構調整的告知函》，為了進一步適應現代公司治理體系的要求，推動股東投票權與其經濟利益相匹配，螞蟻集團主要股東及相關受益人擬對螞蟻集團股東上層結構進行調整(以下簡稱“本次調整”)。

本次調整的核心是螞蟻集團主要股東投票權的變化，從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權，到包括螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云在內的10名自然人分別獨立行使股份表決權，治理結構更加穩健，利于公司長期可持續發展；本次調整不會導致螞蟻集團股東及相關受益人的經濟利益發生變化。

據悉，螞蟻原有投票權結構是早年為實現員工持股所做的階段性安排，本次調整符合公司決策管理的實際情況并體現了創始人的個人意愿。

具體來看，馬云及其一致行動人已簽署協議，終止在杭州云鉑層面的一致行動關系。同時，螞蟻集團的主要股東杭州君瀚和杭州君澳由受同一家普通合伙人企業(杭州云鉑)控制，分拆為受兩家不同普通合伙人企業(杭州云鉑和杭州星滔)分別控制；相關普通合伙人公司股東由馬云及其一致行動人，變更為螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云的組合。根據公告，杭州云鉑和杭州星滔作為君瀚君澳的普通合伙人，不享有任何來源于螞蟻集團的經濟利益。

本次調整后，螞蟻集團各主要股東彼此獨立行使股份表決權且無一致行動關系，不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形。馬云在螞蟻集團的經濟利益沒有變化，對螞蟻的投票權將與他作為杭州君瀚的自然人股東、在螞蟻集團享有的經濟利益相匹配。

本次調整后，螞蟻的股東及持股比例沒有變化，股東及受益人的經濟利益不受影響，同時股份表決權更加透明且分散。

李勇堅表示，這次股東上層結構調整的核心是投票權的變化，調整后投票權變得更加透明、分散，有利于公司決策更加符合股東利益和社會利益，體現了現代公司治理體系的發展方向，也是更穩健更健康的結構。從螞蟻集團未來發展來看，在完善公司治理過程中，淡化創始人的影響，推動公司走向新的發展階段，也是一個重要方向。

博通分析金融行業資深分析師王蓬博也表示，這應該是螞蟻整改的一部分，也是最主要的進展之一。從公司治理的角度來看，這次調整是和國際接軌的體現，多投票權的公司結構上更加穩定。

切割加速

值得一提的是，就在前不久，螞蟻集團旗下螞蟻消金擬增資105億元并引入杭州國資為第二大股東的計劃獲得監管批復。這也是被業內視為螞蟻集團整改的重要環節。

具體來看，重慶銀保監局官網發布了《重慶銀保監局關于同意重慶螞蟻消費金融有限公司增加注冊資本及調整股權結構的批復》。批復稱，同意螞蟻消金將注冊資本由80億元人民幣增加至185億元人民幣。同時該批復還表示，同意杭州金投數字科技集團有限公司、浙江舜宇光學有限公司、傳化智聯（002010）股份有限公司投資入股螞蟻消金。

本次增加注冊資本并調整股權結構后，螞蟻消金股東名單將變為12名。批復指出，持股比例前三的股東分別是：螞蟻科技集團股份有限公司出資92.5億元，出資比例50%；杭州金投數字科技集團有限公司出資18.5億元，出資比例10.000%；南洋商業銀行有限公司出資12.01億元，出資比例6.491%。

其中，螞蟻消金第二大股東杭金數科為杭州的國資機構。

企查查顯示，杭金數科成立于2016年，注冊資本金10億元，法定代表人為徐曉，經營范圍包含計算機網絡技術、實業投資，股權投資等。股權機構方面，杭州市金融投資集團有限公司為其第一大股東，持股比例為54.03%，杭州金投建設發展有限公司持股比例為45.97%。股權穿透顯示，杭金數科實控人為杭州市人民政府。

重啟IPO？

自2020年11月螞蟻集團IPO按下暫停鍵后，其一舉一動都格外引人關注。

連日來多項調整是否也意味著螞蟻集團即將重啟IPO？

業內有觀點認為，不應過度解讀。不斷整改意味著上市的希望越來越大，能否成功上市，要需要時間來驗證。

“股權結構的調整并不意味著螞蟻具備了上市的條件。”某PE機構金融科技領域投資人表示，在金融科技層面，螞蟻涉及的范圍非常廣，合作的團隊也多，想要完全降低違規風險，螞蟻還需要更多時間。

根據現行A股IPO的規定，申報滬、深交易所主板上市的，要最近3年實控人沒有發生變更；申報科創板、創業板上市的，要最近2年實控人沒有發生變更。換句話說，螞蟻集團經歷此次調整后，至少2年內，不能申報A股IPO。

2020年7月，螞蟻集團在上交所科創板和港交所主板尋求上市，估值一度達到約2250億美元。隨著2020年11月多部門聯合約談，螞蟻集團在上市前36小時被暫緩上市。此后，螞蟻集團圍繞糾正支付業務不正當競爭行為；打破信息壟斷；螞蟻集團整體申設為金融控股公司；嚴格落實審慎監管要求；管控重要基金產品流動性風險，這五方面進行了整改。

此前，螞蟻集團公布整改方案，涵蓋旗下的支付、征信、消金等多個業務。隨后，螞蟻集團的業務進入收縮階段，包括將花唄和借唄進行剝離、主動壓降余額寶規模、關停相互寶等。此外，其重點業務線余額寶也在進行收縮。

上述投資人認為，對于螞蟻集團而言，消費金融業務或許并不是最大的問題，而是整改的進度，以及風險能否消除。對于其他整改進展仍有待觀察。例如金融控股公司的成立，以及征信牌照的申領進展等。

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